Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyon Yasası (CFMA) nedir
Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyonu Yasası (CFMA) 21 Aralık 2000'de kanunda imzalanmıştır ve emtia ticareti düzenlemelerini günceller. En dikkat çekici değişiklik, tezgah üstü türevler gibi daha yeni finansal sözleşme türlerinin ele alınmasıydı.
Kanun ayrıca iki ayrı düzenleyici kurumun (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), iki kurum arasındaki çakışan yargı yetkilerini ortadan kaldırmak ve her biri için özel yaptırım faaliyetleri tesis etmekle ilgili sorumluluklarını açıklığa kavuşturmuştur.
AŞAĞI KIRMAK Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyon Yasası (CFMA)
Emtia Futures Modernizasyon Yasası, bir emtia ve güvenlik arasındaki farkı kesin olarak tanımladı. Bir mal, aynı türden diğer mallarla değiştirilebilen diğer mal veya hizmetlerin üretiminde kullanılan gerekli bir maldır. Bir menkul kıymet, birbirinin yerine kullanılabilen, bir çeşit parasal değeri olan ve alınıp satılabilen, pazarlık edilebilir bir finansal araçtır.
CFMA'dan önce emtialar ve menkul kıymetler arasındaki fark eski düzenlemeler altında tam olarak tanımlanmamıştı. Daha önceki düzenlemeler, aksi takdirde muaf olmadıkça, vadeli işlem sözleşmelerini ve Vadeli İşlem Sözleşmelerinde Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonunun (CFTC) yetkisi altındaki seçenekleri gördü. Bununla birlikte, faiz oranları, genel borsalar ve belirli hisse senedi sepetleri endekslerine dayalı hisse senedi opsiyonları ve diğer türevler menkul kıymet olarak kabul edilebilir.
Emtia Vadeli İşlemler Kanunu, türev işlemlerin artık bir vadeli işlem sözleşmesi veya menkul kıymet ticareti olarak düzenlemeye sahip olmayacağını belirtti.
CFMA ile Ticaret Mevzuatına İlişkin Açıklamalar
CFMA yürürlüğe girdikten sonra çeşitli finansal sözleşmeler önceki yasalardan muaf tutulmuştur. Örneğin, düzenleyici gözetim daha önce iki finansal kurum arasındaki finansal türev ürünlerdeki işlemlere uygulanmıştı. ACT, sözleşmenin iki tarafı bir ticaret borsasında böyle bir anlaşma yapmadığında, birçok fiziksel olmayan maldaki işlemler için bu tür izlemeyi azaltır. Bununla birlikte, düzenleyiciler sahtekarlık ve fiyat manipülasyonunu yasaklayan çeşitli yasaları uygulayabilir.
CFMA, tek hisse senedi vadeli işlem sözleşmelerinin ticaretinin önceki yasaklarını kaldırmış olsa da, işlemler hem Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) hem de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından uygulanan özel hükümlere tabidir. Kanun, her bir komisyonun bu sözleşmeler üzerindeki düzenleyici otoritesini belirlemek için önceden tanımlanmış prosedürler içermektedir.
CFMA'nın bir diğer hükmü, güvenlik varantları, ipotekler, geri alım anlaşmaları ve yabancı para birimleri gibi belirli finansal araçlardaki işlemler üzerindeki CFTC'nin düzenleyici otoritesini sınırlaması veya ortadan kaldırmasıdır.
Yeni yasa, takas anlaşmalarının düzenlenmesini de tanımlamaktadır. Bir menkul kıymetin veya menkul kıymet grubunun fiyat, getiri, değer veya oynaklığına dayalı takaslar, raporlama işlemleri için belirli kurallara tabi değildir. Ancak SEC, dolandırıcılık, fiyat manipülasyonu ve içeriden öğrenenlerin ticaretini yasaklayan yasaları uygulamaya devam edecektir.
Kanun, diğer ülkelerde işlem görmesine rağmen, ABD'de yasal olmayan tek hisse senedi işlemlerinin ticaretine de izin verdi. Bunlar, diğer emtialarla aynı şekilde işleyen vadeli işlem sözleşmeleridir, ancak belirli bir hisse senedinin önceden tanımlanmış sayıda hissesinin teslim edilmesini gerektiren sözleşmelerdir.