Bekaret Bonusu Nedir?
Bir iffet bağı, bir şirketin düşmanca ele geçirilmesini önlemeye yönelik bir dizi önlemden biridir. Bu tür bir tahvil, ihraç eden kuruluşun devralınması veya kontrolünde değişiklik gibi bir tetikleyici olayın tamamlanmasından hemen sonra olgunlaşır. Bu terim muhtemelen amacının, istenmeyen kurumsal tacirlerden haksız dikkatin önlenmesidir.
AŞAĞI DAĞITMA Bekaret Bonosu
Bekaret bonoları, bu tahvillerin büyük bir kısmının devralınması üzerine olgunlaşması ve devralınması durumunda toplam satın alma fiyatının edinen şirket için oldukça pahalı olabileceği öncülüne dayanarak düşmanca devralmaları caydırmaya yönelik kurumsal tahvillerdir.
Bu devralma önlemi kavramsal olarak Makaroni Savunması olarak bilinen başka bir stratejiye benzemektedir, burada devralma veya kontrol değişikliği üzerine büyük bir tahvil ihracı yapılması, böylece edinenin ödemesi gereken satın alma fiyatını genişletmesi (makarna gibi). Tek fark iffet tahvillerinin eşit düzeyde olgunlaşması, ancak bir Makarna Savunmasında çıkarılan tahvillerin önemli bir prim karşılığında kullanılabilmesidir.
Bekaret bonoları, hedef şirketin değerini artırdığı için devralmayı engellemek anlamına gelen diğer taktiklere benzer şekilde hareket eder ve bu da edinen için bir anlaşmayı daha pahalı hale getirir. Hedef şirketin adi hisse senedini içeren benzer stratejiler arasında zehirli haplar, mevcut hissedarların hedef şirketin ilave hisselerini indirimli olarak satın almalarını sağlayan, anlaşmayı daha pahalı hale getiren hisse senedi hak planları, tamamlanan satın alma işleminden sonra kombine şirketin değeri.
İffet Bonosu Savunmasının Riskleri
Bekaret bonoları tipik olarak, potansiyel bir edinen satın alma niyetini kamuoyuna duyurduğunda hedeflenen bir şirket tarafından ihraç edilir. Düşman teklif potansiyel bir edinicinin en iyi teklif fiyatına yapılırsa bu tahviller etkili bir caydırıcı olabilir. Ancak, ilk teklif, satın alan şirketin nihayetinde ödemeye istekli olduğundan çok daha düşükse, iffet tahvillerinden gelen ek anlaşma maliyeti bir fark yaratmayabilir.
Bir şirketin borç yükümlülüklerini artırmak düşmanca bir devralma teklifini caydırabilirken, başarılı olması halinde stratejinin mevcut şirketi ek borçla eyerleyecektir. İronik bir şekilde, bilançoya borçların eklenmesi, uzun vadede bir şirketi, gelecekteki düşmanca satın alımlara karşı daha zayıf hale getirebilir, çünkü zayıf durumunda, bağımsız kalması için finansal güce sahip olmayabilir.