Nakit Temelli Opsiyon Nedir?
Nakit bazlı bir seçenek, her zaman nakit olarak ödenen bir seçenektir. Tatbikat üzerine, ilgili taraflara net değer hesaplanır ve farkın mutabakatı için nakit ödeme yapılır. Bu seçenek, yalnızca hisse senedi fiyatlarındaki hareketleri yakalamak isteyen ancak bir opsiyonun kullanılmasından sonra pozisyona girmek istemeyen yatırımcılar için avantajlıdır.
Başka bir deyişle, dayanak varlığın nakit bazlı seçeneklerle satın alması gerekmez. Dayanak varlığın fiyatı opsiyonun grev fiyatını aşarsa, sahibine ödeme tutarındaki fark ödenir.
Önemli Çıkarımlar
- Nakit bazlı bir opsiyon, her zaman nakit olarak ödenen belirli bir menkul kıymet türevidir. Opsiyon kullanıldığında, ticareti üstlenen tarafların net değeri belirlenir ve nakit ödeme yapılır. Seçenek sahibinin dayanak varlığı satın alması gerekmez; eğer varlığın fiyatı opsiyonun grev fiyatını aşarsa, sahibine ödeme tutarındaki fark ödenir.
Nakit Temelli Seçeneklerin Temelleri
Örneğin, 55 TL'lik bir grev fiyatıyla nakit tabanlı bir arama seçeneği sözleşmesi satın aldığınızı varsayalım. Teminatın altında yatan hisse senedi fiyatı hisse başına 60 $ 'a ulaştığında bu seçeneği uygularsınız. Bir sözleşme yüz hisse için olduğundan, net değeri 500 $ (x 100) 'dir. Bu durumda, 55 $ karşılığında 100 hisse satın almanız gerekmek yerine 500 $ nakit alacaksınız.
Birçok yatırımcı, herhangi bir menkul kıymetin yönünü değil, piyasanın hareketini tahmin etmenin daha kolay olduğuna inandığından, nakit tabanlı seçenekler sonuç olarak popülerlik açısından çarpıcı bir şekilde artmıştır.
Özellikle, çoğu aracılık şirketi nakit bazlı opsiyon alıştırmaları için komisyon almaktadır.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, nakit tabanlı seçeneklerin altında yatan bir dizi endeks var. Bunlara New York Borsası, S&P 500 Endeksi ve S&P 100 Endeksi dahildir. Ancak Lawrence G. McMillan'ın "Stratejik Yatırım Olarak Seçenekler" kitabına göre, bu borsalar nakit bazlı seçeneklerin herkes için ideal bir yatırım çözümü olmadığını kabul ediyor.
Örneğin, bir yatırımcı para temini numaralarının belirli bir akşam nasıl göründüğünü görmek için beklerse, ticareti yapmadan önce, aynı seçeneklerin yazarlarına göre kesinlikle bir avantajı olacaktır. Neden? Çünkü yazarlar kapanış zili çaldıktan sonra pozisyonlarını koruyamayabilirler.
Bunun olmasını engellemek için, nakit tabanlı opsiyon alıştırmaları, herhangi bir işlem gününde, hissedarları ve yazarları eşit şartlara sokma çabasıyla, belirli bir borsada işlemlerin kapatılmasından beş dakika sonrasına kadar kabul edilir.