JPMorgan'a göre Berkshire Hathaway Inc.'in (BRK.B) Sınıf B hisseleri, CEO'su Warren Buffett'in şirketlere değer verdiği aynı metrikleri uygularsanız ucuzdur.
CNBC tarafından bildirilen bir araştırma notunda, analist Sarah DeWitt, yatırımcıların birçok hareketli parçası nedeniyle tarihsel olarak uygun değer için mücadele ettiği bir şirket olan Berkshire'ın, elde edilen hisse senetlerinden elde ettiği tüm kârları çarpanlara ayırırken aniden cazip bir fiyatla göründüğünü söyledi. 200 milyar dolarlık özsermaye portföyünde kazançlarına dönüştü. Buffett tarafından kullanılan bir değerleme tekniği olan “kazanç kazançları” metriğine dayanarak, Berkshire'ın yaklaşık% 20 kadar değerinin altında değer kaybı olabileceğini buldu.
“Gelir kazançları”, uzun vadede beklenen diğer kazanç kaynakları ile birlikte finansal tablolarda gösterilen cari dönem kazançlarını dikkate alır. Bu yöntem, Buffett tarafından şirketlerin bazen temettü ödedikten sonra kazançlarını elde ettiklerini ve daha sonra bunları daha yüksek bir getiri oranına yatırım yaptığını takdir etmenin bir yolu olarak kullanılır.
DeWitt, standart değerleme yöntemlerinin Berkshire hisselerini yaklaşık 20 kat kazançla fiyatlandırdığını kaydetti. Bununla birlikte, hisse senedi portföyünden dağıtılmamış kazançlarda 12 milyar dolar veya Berkshire B hissesi başına yaklaşık 5.19 dolar olarak hesaplandığında, 2019'da hisse başına kazanç (EPS) 10.25 $ 'dan 15.44 $' a yükseliyor. Bu yeniden değerleme, hisse senedinin pahalı notunun aniden 13.6 kat ileriye doğru kazançlara düştüğünü görüyor.
Analist, Berkshire Hathaway'i kapsama grubumuzdaki en iyi değer oyunlarından biri olarak görüyoruz, ”diye ekledi.
DeWitt, Berkshire'ın B Sınıfı hisselerine 250 dolarlık bir fiyat hedefini tokatlayarak karşılık verdi. Şu anda, analistlerin hedefinin yaklaşık% 19 altında, 210.52 $ 'dan işlem görüyorlar.
Geçmişte, Buffett, “arama kazançlarının” Berkshire'ın başarısının önemli bir bileşeni olduğunu vurguladı.
CNBC'ye göre, 1996'da yatırımcılara “Mektup horlama sırasında aktif olduklarından daha fazla para kazanmaya devam ediyoruz” dedi. Diyerek şöyle devam etti: "Bakma kazançlarımız yıllar içinde iyi bir klipte büyüdü ve hisse senedi fiyatımız buna göre arttı. Kazançlardaki bu kazançlar gerçekleşmemiş olsaydı, Berkshire'ın değerinde çok az bir artış olurdu."