İçindekiler
- Davranışsal Finans Nedir?
- Davranışsal Finansı Anlama
- Davranışsal Finans Kavramları
- Okunduğu Önyargılar
- Borsa
Davranışsal Finans Nedir?
Davranışsal iktisadın bir alt alanı olan davranışsal finans, psikolojik etkilerin ve yanlılıkların yatırımcıların ve finansal uygulayıcıların mali davranışlarını etkilediğini öne sürer. Ayrıca, etkiler ve önyargılar, her türlü piyasa anormalliklerinin ve özellikle borsadaki ciddi yükselişler veya hisse senedi fiyatlarındaki düşüşler gibi piyasa anormalliklerinin açıklanması için kaynak olabilir.
Davranışsal finans
Davranışsal Finansı Anlama
Davranışsal finans çeşitli açılardan analiz edilebilir. Borsa getirileri, psikolojik davranışların çoğu zaman piyasa sonuçlarını ve getirilerini etkilediği varsayıldığı bir finans alanıdır, ancak gözlem için birçok farklı açı vardır. Davranışsal finansın sınıflandırılmasının amacı insanların neden belirli finansal seçimler yaptığını ve bu seçimlerin piyasaları nasıl etkileyebileceğini anlamaya yardımcı olmaktır. Davranışsal finansman içinde, finansal katılımcıların mükemmel bir şekilde rasyonel ve kendi kendini kontrol etmediği, biraz normal ve kendini kontrol eden eğilimlerle psikolojik olarak etkili olduğu varsayılmaktadır.
Davranışsal finans çalışmalarının kilit yönlerinden biri, önyargıların etkisidir. Yanlılıklar çeşitli nedenlerle ortaya çıkabilir. Yanlılıklar genellikle beş temel kavramdan birinde sınıflandırılabilir. Endüstri veya sektör sonuçları ve sonuçlarının araştırılması veya analizine dayandırıldığında, farklı davranışsal finans yanlılıklarının anlaşılması ve sınıflandırılması çok önemli olabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Davranışsal finans, psikolojik etkilerin piyasa sonuçlarını nasıl etkileyebileceğine odaklanan bir çalışma alanıdır. Davranışsal finans, çeşitli sektörlerde ve endüstrilerdeki farklı sonuçları anlamak için analiz edilebilir.
Davranışsal Finans Kavramları
Davranışsal finans tipik olarak beş ana kavramı kapsar:
- Zihinsel muhasebe: Zihinsel muhasebe, insanların belirli amaçlar için para tahsis etme eğilimini ifade eder. Hayvan sürüsü, dramatik mitingler ve satışların ardındaki neden olarak borsada kötü şöhretlidir. Çoğu zaman, duygular insanların rasyonel seçimler yapmamasının önemli bir nedenidir.Anchoring: Anchoring, belirli bir referansa bir harcama seviyesi eklemeyi ifade eder. Örnekler arasında, bir bütçe düzeyine göre tutarlı bir şekilde harcama yapılması veya farklı memnuniyet hizmetlerine dayalı olarak harcamaların rasyonelleştirilmesi yer alabilir. Kendine atfetme: Kendine atfetme, öz-temelli bilgiye olan güvene dayalı seçimler yapma eğilimi anlamına gelir. Kendine atfetme genellikle belirli bir alanın içsel güveninden kaynaklanır. Bu kategoride, bireyler bilgilerini diğerlerinden daha yüksek sıralamaya eğilimlidirler.
Davranışsal Finansta Okunan Önyargılar
Önyargıları daha da yıkarak, davranışsal finans analizi için aşağıdakiler de dahil olmak üzere birçok bireysel önyargı ve eğilim belirlenmiştir:
Bertaraf Eğilimi
Tasarruf eğilimi, yatırımcıların kazananlarını satıp kaybedenlerine ne zaman asıldıklarını ifade eder. Yatırımcıların düşünceleri, kazanımları hızlı bir şekilde gerçekleştirmek istedikleri yönündedir. Bununla birlikte, bir yatırım para kaybettiğinde, çift tutarına veya başlangıç fiyatlarına geri dönmek istedikleri için buna tutunacaklardır. Yatırımcılar bir yatırımla ilgili haklarını hızlı bir şekilde kabul etme eğilimindedir (bir kazanç olduğunda). Bununla birlikte, yatırımcılar bir yatırım hatası yaptıklarında (bir kayıp olduğunda) itiraf etmek istemezler. Tasarruf eğilimindeki kusur, yatırımın performansının genellikle yatırımcının giriş fiyatına bağlı olmasıdır. Başka bir deyişle, yatırımcılar değişmiş olabilecek yatırımın temelleri veya niteliklerini göz ardı ederek yatırımlarının performansını bireysel giriş fiyatlarına göre ölçerler.
Onay Yanlılığı
Doğrulama yanlılığı, yatırımcıların zaten bir yatırıma olan inançlarını doğrulayan bilgileri kabul etmeye yönelik bir önyargıya sahip olmalarıdır. Bilgi ortaya çıkarsa, yatırımcılar, yatırım kusurları olsa bile yatırım kararları konusunda doğru olduklarını doğrulamayı kabul ederler.
Deneyimsel Önyargı
Yatırımcıların son olayları hatırlaması onları önyargılı hale getirdiğinde veya olayın tekrar meydana gelme olasılığının daha yüksek olduğuna inandırdığında deneyimsel bir önyargı ortaya çıkar. Örneğin, 2008 ve 2009 yıllarındaki mali kriz birçok yatırımcının borsadan çıkmasına neden oldu. Birçoğu piyasalar hakkında olumsuz bir görüşe sahipti ve muhtemelen önümüzdeki yıllarda daha fazla ekonomik sıkıntı bekliyordu. Böyle olumsuz bir olaydan geçme deneyimi, olayın tekrarlanma olasılığını veya önyargılarını artırdı. Gerçekte ekonomi toparlandı ve takip eden yıllarda piyasa geri döndü.
Kayıp Kaçınma
Kayıptan kaçınma, yatırımcılar zarar endişesi üzerinde piyasa kazanımlarından daha büyük bir ağırlık verdiğinde ortaya çıkar. Başka bir deyişle, kayıplardan kaçınmak için yatırım kazancı elde etmekten daha yüksek bir öncelik belirleme olasılıkları daha yüksektir. Sonuç olarak, bazı yatırımcılar kayıpları telafi etmek için daha yüksek bir ödeme isteyebilirler. Yüksek ödeme olası değilse, yatırımın riski rasyonel açıdan kabul edilebilir olsa bile kayıplardan tamamen kaçınmaya çalışabilirler.
Aşinalık Yanlılığı
Aşinalık önyargısı, yatırımcıların yerli şirketler veya yerel yatırımlar gibi bildiklerine yatırım yapma eğiliminde olmalarıdır. Sonuç olarak, yatırımcılar riski azaltabilecek birden fazla sektör ve yatırım türü arasında çeşitlenmemiştir. Yatırımcılar geçmişleri olan ya da aşina oldukları yatırımları yapma eğilimindedirler.
Borsada Davranışsal Finans
Etkin piyasa hipotezi (EMH), oldukça likit bir piyasada herhangi bir zamanda hisse senedi fiyatlarının mevcut tüm bilgileri yansıtacak şekilde verimli bir şekilde değerlendiğini söylüyor. Bununla birlikte, birçok çalışma, menkul kıymetler piyasalarında, etkin piyasa hipoteziyle çelişen ve mükemmel yatırımcı rasyonelliğine dayanan modellerde makul bir şekilde yakalanamayan uzun vadeli tarihsel olayları belgelemiştir.
EMH genel olarak piyasa katılımcılarının hisse senedi fiyatlarını mevcut ve gelecekteki tüm iç ve dış faktörlere göre rasyonel olarak gördükleri inancına dayanmaktadır. Borsa incelendiğinde, davranışsal finansman piyasaların tam olarak verimli olmadığı görüşündedir. Bu, psikolojik faktörlerin hisse senedi alım ve satımını nasıl etkileyebileceğini gözlemlemeye izin verir.
Davranışsal finans yanlılıklarının anlaşılması ve kullanımı günlük olarak hisse senedi ve diğer ticaret piyasası hareketlerine uygulanır. Genel olarak, davranışsal finans teorileri, kabarcıklar ve derin durgunluk gibi önemli piyasa anormalliklerinin daha net açıklamalarını sağlamak için de kullanılmıştır. EMH'nin bir parçası olmasa da, yatırımcıların ve portföy yöneticilerinin davranışsal finans eğilimlerini anlama konusunda çıkarı var. Bu eğilimler, spekülasyonun yanı sıra karar verme amaçları için piyasa fiyat seviyelerini ve dalgalanmalarını analiz etmeye yardımcı olmak için kullanılabilir.