Ortalama Ücret Seçeneği (ARO) nedir
Ortalama ücret seçeneği (ARO), opsiyonun ömrü boyunca spot oranların ortalamasını alarak ve bu değeri opsiyonun grev fiyatı olarak kullanarak döviz kurlarındaki dalgalanmalara karşı korunmak için kullanılan bir seçenektir.
BREAKING DOWN Ortalama Ücret Seçeneği (ARO)
Ortalama ücret seçenekleri, vade sonunda egzersiz fiyatını belirlemek için belirli bir süre boyunca bir döviz kurunun ortalamasını içeren bir tür egzotik seçenektir. Ortalama ücret seçenekleri de bir tür Avrupa seçeneği olarak değerlendirilmektedir, çünkü egzersiz yalnızca sona erme tarihinde yapılabilir.
Ortalama Ücret Seçeneği Konuları
Ortalama oran egzotik seçenekleri çeşitli varlık türlerini korumak için kullanılabilir. Ortalama grev seçenekleri, bir hisse senedinin belirli bir süre boyunca oynaklığını korumak için popülerdir. Diğer ortalama seçenekler de mevcuttur. Egzotik opsiyonlar olarak, ortalama kur opsiyonları alternatif borsalarda alınıp satılır ve yasal piyasa borsalarında listelenmez. Bu nedenle, kurumsal yatırımcılar karmaşıklıkları nedeniyle bu seçeneklerin en yaygın yatırımcılarıdır. Kurumsal yatırımcılar ayrıca detaylı sözleşmeler ve bunların yerine koyma riskinden korunabilecek hükümler yoluyla ortalama faiz oranlarını geliştirme ve düzenleme imkânına da sahiptir. Değiştirme veya kurtarma riskleri, Options Clearing Corporation (OCC) veya Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) gibi düzenleyici otoriteler tarafından düzenlenmediği ve desteklenmediği için bu seçeneklerde önemli bir faktör olabilir.
Ortalama Oran Opsiyon İnşaatı
Ortalama ücret seçenekleri genellikle günlük, haftalık veya aylık zaman dilimleri için satın alınır. Yalnızca son kullanma tarihinde kullanılabildikleri için bir tür Avrupa seçeneğidir. Ortalama faiz oranlı yatırımcılar opsiyon haklarını öderler. Opsiyonun sona ermesinde, mevcut egzersiz fiyatı opsiyonun ilk girişinden opsiyonun sona ermesine kadar opsiyonun ortalama oranıdır. Vade sonunda spot fiyatların ortalaması grev fiyatıyla karşılaştırılır.
Ortalama ücret seçenekleri genellikle zaman içinde yabancı para cinsinden ödeme alan şirketler tarafından kullanılır. Örneğin, bir ABD'li üretici 12 ay boyunca Çinli bir şirketten malzeme ithal etmeyi kabul eder ve tedarikçiyi yuan'da öder. Aylık ödeme 50.000 yuan olduğunu. Üretici belirli bir döviz kuru için bütçe yapar ve bütçelenen seviyenin altına düşen döviz kuruna karşı korunmak için 12 ay içinde olgunlaşan bir ARO satın alır. Her ayın sonunda, üretici tedarikçiyi ödemek için spot pazarda 50.000 yuan satın alır. ARO'nun vadesi üzerine, ARO'nun grev fiyatı, üreticinin 50.000 yuan'ın satın alınması için ödediği ortalama oranla karşılaştırılır. Ortalama, grevden düşükse, üretici seçeneği uygular ve ihraççı, grev fiyatı ile ortalama fiyat arasındaki farkı üreticiye ödeyecektir.