İlk madeni para teklifi (ICO) kitle fonlaması modeli, modern bir finansal Vahşi Batı'yı temsil eder. Teknolojik bir mucize ve iddialı girişimleri girişim sermayesine güvenmekten kurtarmaya yönelik benzersiz bir strateji olarak vaat etmesi, çok sayıda meraklıyı, aynı zamanda birçok detraktörü de çekti. Bir ICO'nun tolere etmesi gereken tek heves, şirket içinde herhangi bir hak talep edemeyeceği ve bunun yerine spekülasyon bileşeni için bu fırsatlara yönelemeyen birçok yatırımcınınkileridir. Bu nedenle, örneğin, halka arz edilen ilk hisse senedi yükünü düzenleyecek düzenleyici veya yükümlülük kısıtlamaları olmadan sermaye artırmanın zahmetsiz bir yoludur.
2017'nin kripto para patlaması sırasında sadece birkaç saat içinde fonlama hedeflerine ulaşan bu küçük projelerin izlenmesi harikaydı. Bancor ve Golem gibi günümüz kripto pazarındaki büyük bilet isimleri ICO'lar olarak ortaya çıkmıştı. sadece 20 dakikada 8, 2 milyon dolar. Her madalyonun anlatılmamış zenginlik olasılığına sahip olduğu bir zamanda, en saçma fikirlerin bile çok fazla inceleme yapmadan sermaye toplaması şaşırtıcı değildir.
ICO'lar piyasada sorun olduğuna dair herhangi bir gösterge bulunmadan önce verimli bir şekilde para topluyordu, ancak 2017'nin sonlarında başlayan kripto para birimi fiyatlarındaki hızlı ve evrensel düşüş çok az etkiye sahipti. Hâlâ istekli yatırımcılar buluyorlar - ve geçen yılki ICO'ların toplamından daha fazlasını bir araya getirdiler - ancak yeni pazar dinamikleri, ICO'ların eskisinden daha “açgözlü” olma eğilimi yarattı. Bu başarıyı, jetonlarının arkasındaki ekonomiyi değiştirerek başarabilirler, ancak arkasındaki gerçek motivasyonları bilmek zordur.
Nasıl bencil olunur
Bir ICO, halka arzına hazırlanan bir şirketin atlaması gereken çemberlere kıyasla nispeten basittir. Popüler kripto para birimlerini ICO'nun jetonu ile değiştiren güvenli bir akıllı sözleşme ve yol haritasının, faydasının ve elbette jetonun arkasındaki ekonomi için bir planın ana hatlarını çizen pazarlama ve bilgilendirici materyaller sağlamalıdır.
Bu ekonomileri yönetmek çok önemlidir ve genellikle kaç jetonun basıldığının ve faydalarının bir fonksiyonudur. Toplam dolaşımdaki sayı, satılan, tutulan ve yakılan yüzde ve kripto para birimleri arasındaki döviz kuru gibi bir token ekonomisinin arkasındaki matematik ve politikaları ayarlayarak, ekosistemdeki değerin nasıl aktığını değiştirmek mümkündür.
Bir ICO tipik olarak jetonu için minimum bir fiyat belirleyecektir, bu da bir yatırımcının ETH veya BTC'si için alacağı jetonların sayısını ve ardından mevcut ETH veya BTC'nin fiyatını belirleyerek hesaplanabilir. Örneğin, kişi 1 ETH karşılığında 1000 jeton alacaksa ve 1 ETH 500 $ değerinde ise, bu yeni jetonlar için başlangıç değeri 0, 50 ABD dolarıdır.
Yatırımcılar, jetonun sonunda 0, 50 dolardan fazla değerinde olacağını tahmin ediyorlar, bu da proje iyi yaparsa hem popülerlik hem de daha yaygın maruz kalma kazanır. Yatırımcılar, arkasındaki iş fikrini yaptıkları gibi, dengeli bir jeton ekonomisine de güveniyorlar.
Minimum fiyatı kullanarak, bir ICO büyüme kilometre taşlarını karşılamak için yükseltmek istedikleri gerçek ETH veya BTC miktarını ve dolayısıyla etkinlik sırasında satışa ayrılan token sayısını belirleyebilir. Nane ettikleri tüm jetonları nadiren satarlar ve neredeyse her zaman çeşitli nedenlerle şirket için bazılarını tutmayı seçerler. Son zamanlarda, toplamın çok daha yüksek bir yüzdesini tutuyorlar ve bazılarının ICO'ların eskisinden daha “açgözlü” olduklarına inanmasına neden oluyorlar.
Kripto Ekonomileri Üzerinde Kontrol Kullanımı
Diğer eğilimler, ICO'ların belirli bir bencilliğini, yani satılmayan jetonları daha az sıklıkla “yaktıklarını” göstermektedir. Yanan belirteçler, yalnızca ICO etkinliğinde satılmayan ve satılmayan tüm belirteçlerin imha edildiği anlamına gelir. Bu, toplam arzı azalttığı ve fiyatı artırdığı için yatırımcılar için genellikle iyi bir şey olarak görülür. Bunun yerine, ICO'lar satılmamış jetonları gelecekte kullanmak üzere saklıyor.
ICO katılımcıları, tokenin toplam piyasa değeri üzerindeki etkisi ve bu sınırın ne kadarının halka ait olduğu nedeniyle bu eğilimleri açgözlü olarak görüyorlar. Yatırımcılar için daha az jetonu olan daha büyük bir piyasa değeri, ICO'nun sandıklarında tokenleri vermeyi veya satmayı seçtiğinde ekonominin daha kolay bozulabileceği anlamına gelir. Aşağıdaki örneklere bakın:
-
ICO AAA 30 milyon dolar toplamaya karar veriyor ve toplam token sayısının% 75'ini yatırımcılara satıyor. Bu, ICO tarafından tutulan% 25 dahil toplam piyasa değerinin 40 milyon dolar olduğu anlamına geliyor.
ICO ZZZ, 30 milyon dolar toplamaya karar verdi ve yatırımcılara toplam token arzının sadece% 25'ini sattı. Bu örnekte, ICO tarafından tutulan% 75 dahil toplam piyasa değeri 120 milyon $ 'dır.
Çoğu insan, piyasa değerinin başarının bir göstergesinden çok bir duyarlılık örneği olduğunu anlıyor. Bir ICO 5 dolarlık bir fiyata sadece bir jeton satmaya karar verdiğinde ve 1 milyar dolar bastıysa, teknik olarak 5 milyar dolarlık bir piyasa değeri talep edebilirlerdi. Yine de, kağıt üzerinde daha yüksek bir değere ve şirketin teklifinde gizlenmiş daha fazla jetonla, şirket varlıklarını satmaya veya teslim etmeye karar verirse yatırımcılar için riskler daha yüksektir.
Şirketlerin yatırımcılarına göre daha fazla para istiflemelerinin birçok nedeni vardır. Açgözlülüğün potansiyel fedakar nedenleri şunlardır:
-
Sermayenin daha fazla sürdürülebilirliği - ICO, işe alma, genel giderlerin ödenmesi ve aksi takdirde sürdürülebilir büyümenin sürdürülmesi için daha büyük bir fona sahiptir.
Madenciler için bir kenara bırakılan daha fazla jeton - Bu, erken madenciliği ve güçlü, çekilmemiş merkezi olmayan ağı teşvik ediyor
Doğrudan fiyatla ilgili olmayan “üretken rüşvet” - Üretken ortaklıkları teşvik etmek ve geliştiricileri dApps oluşturmak için motive etmek tüm bir ekosistem için cesaret verici
Bununla birlikte, açgözlülüğün mantığı olumsuz olarak çerçevelenebilir:
-
Fiyat pompalama - Madeni parayı daha fazla kar elde etmek için olağanüstü tedarik desteğinin azaltılması
Listeler için rüşvet alışverişi - Listeleme ayrıca ek mantarlanabilirlik dışında projenin kendisine gerçek bir değer vermeyen bir fiyat yükseltici
Sürdürülebilirlik ile değerli, gelişen bir yatırımcı tabanı arasında bir denge kurmak zordur. ICO'lar, çoğu hızlı bir geri dönüşle ilgilenen yatırımcıları korkutmadan, temeldeki proje için en iyisini yapmalıdır. Ne yazık ki, bu tür yatırımcıların hepsi çok yaygındır, bu nedenle en sorumlu ICO'lar bile bu zihniyete hitap etmeli veya fonlama hedeflerinden önce risk almalıdır. Taktiklerinin “açgözlü” olup olmadığı nihayetinde özneldir ve katkıda bulunmadan önce herhangi bir projenin kalitesini ve niyetini belirlemek potansiyel yatırımcılara bağlıdır.