Anonim Ticaret Nedir?
Anonim ticaret, yüksek profilli yatırımcılar bir sipariş defterinde görülebilen ancak kimliklerini açıklamayan işlemler gerçekleştirdiğinde gerçekleşir. Londra Menkul Kıymetler Borsası, Toronto Menkul Kıymetler Borsası, New York Menkul Kıymetler Borsası ve NASDAQ gibi birçok borsa ve karanlık havuzlar anonim ticaret sunmaktadır. Çoğu tüccar anonim olarak işlem yapmayı tercih etse de, daha büyük tüccarların bir pazara katılımlarını gizli tutmayı tercih etmelerinin birçok nedeni vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Anonim ticaret, diğer tüccarlara satın aldıkları veya sattıkları konusunda ipucu vermek istemeyen büyük yatırımcılar için önemli olabilir. Perakende tüccarların anonim ticaretle ilgilenmeleri gerekmez, çünkü genellikle önemli bir fiyat etkisi yoktur ve diğer tüccarlar özellikle daha küçük bir kerelik siparişler ile ilgilenmezler.
Anonim Ticareti Anlamak
Anonim ticaret öncelikli olarak, bir emir defterinde en iyi pozisyon için önden koşma davranışına veya jokeylemeye yol açabilecek, bekleyen bir eylemin pazarından kaçınmak için kullanılır.
Örneğin, milyonlarca hisse satın almak isteyen büyük bir kurumsal alıcı, satın alma işlemini tamamlamadan önce niyetlerini duyurmak istemeyebilir. Risk, daha küçük yatırımcıların hızlı bir arbitraj karı için kurumsal alıcıya satma umuduyla fiyatı teklif edebilmeleri veya haksız yere infaz önceliği elde etmek için pennying kullanılabilmesidir.
Kuruş, diğer tüccarların teklifi bir kuruş ile artırması, ilk teklifi bir kuruş daha düşük bir tüccarın önünde kesmesidir. Yatırımcılar, büyük miktarda hisse senedi satın almak isteyen ilgili bir tarafın olduğunu görebiliyorlarsa bunu sıklıkla yapacaklardır. Büyük partinin daha yüksek fiyatlarla bile satın almaya devam edeceğini bilerek onları kestiler.
Anonim ticaret iki farklı mekanda gerçekleşebilir:
- Anonim Borsalar: Birçok büyük borsa, anonim ticaret sunan elektronik iletişim ağlarından (ECN'ler) rekabet nedeniyle merkezi sipariş defterine erişirken anonim ticaret sunmaya başladı. Diğer borsalar, otomatik anonim sipariş yürütme ve anonim olmayan açık artırma siparişi yürütme seçeneği sunan karma ticaret sistemleri sunar. Karanlık Havuzlar: Birçok ECN karanlık havuzlar aracılığıyla anonim ticaret sunar.
Çoğu anonim ticaret uzmanlar ve opsiyon pazar yapıcılar tarafından yapılır. Anonim işlemler, daha büyük bir fiyat etkisi ile ilişkili olma eğilimindedir, bu nedenle bu büyük siparişleri veren trader'lar anonim olmak ister. Bununla birlikte, anonim emirleri yayınlamak, anonim tüccarın bilinmesini istemediği diğer tüccarlara bir ipucu olabilir, ki bu da kendi başına ön-koşma veya kuruş nedenimdir.
Düzenlenmiş borsalarda işlem yapılmasının tamamen anonim olmadığı unutulmamalıdır. Sonuç olarak, uzlaşmanın gerçekleşmesi ve şüpheli bir işlem meydana gelirse düzenleyiciler ticaret bilgilerine erişebilmelidir. Bu anlamda anonim, gerçek ticareti ve ticaretin temizlenmesini kolaylaştırması gereken düzenleyicilerden ve diğer taraflardan değil, diğer tüccarlardan kimlik koruması anlamına gelir.
Küçük perakende tüccarları, emirlerinin çok az fiyat etkisi olduğu için anonim ticaret konusunda endişelenmelerine gerek yoktur, diğer tüccarlar diğer küçük tüccarların eylemleriyle önemli ölçüde ilgilenmezler ve perakende tüccarların çoğu binlerce tüccarın bulunduğu büyük brokerlerle ticaret yaparlar, bu yüzden kimlikleri zaten diğer tüccarlara gizlenmiş.
Borsada Anonim Ticaret Örneği
Bir ECN veya borsa yoluyla ticaret yaparken tüccarın belirli kimliği halka açık değildir. Diğer tüccarlar işlemi yapan kişinin adını bilmiyorlar, ancak ticareti yapmak için kullanılan aracı veya firma görünür durumda.
Örneğin, borsaya kote bir Toronto Menkul Kıymetler Borsası (TSX) üzerindeki işlem listesi, işlemin zamanını, fiyatını, miktarını, borcunu ve ayrıca alıcı ve satıcı broker / firma kodlarını sağlayacaktır. Bu, özellikle az sayıda müşteriye sahip bir firma veya kendi sermayesini kullanan bir firma ise, kimin alım veya sattığı hakkında ipuçları sağlayabilir.
TSX'de işletme, isimsiz bir sipariş girerek firmalarının isimsiz kalmasını sağlayabilir. Bu 001 kodu olarak görünür, bu da anonim anlamına gelir.
TSX her ay, anonim ticaretle ilgili raporlar yayınlayarak bir önceki ayda her firma tarafından kaç adet anonim işlem gerçekleştirildiğini ortaya koyuyor. Bu, anonim ticarete biraz şeffaflık sağlar, ancak yine de diğer trader'ların gerçek zamanlı olarak kimin işlem yaptığını bilmelerini sağlar.
Büyük bir komisyoncu aracılığıyla ticaret yapan tüccarlar için, anonim ticaret önemli değildir, çünkü komisyonculukta komisyoncunun çoğu hisse senedinde sürekli işlem yapacağı çok fazla müşteri vardır. Yalnızca belirli bir aracıdan geçen çok büyük hacimler, belirli müşterilerin bu aracıyla ticaret yaptığını bilen diğer katılımcıları iptal edebilir.
