Düzeltme Bonosu Nedir?
Bir şirket tarafından finansal zorluklar veya potansiyel iflasla başa çıkmak için borçlarını yeniden yapılandırdığı zaman düzeltme bonosu ihraç edilir. Bir yeniden yapılanma sırasında, mevcut tahvillere sahip tahviller, ayarlama bonoları almaktadır. Bu husus borçlanma yükümlülüğünün yeni tahvillerle birleştirilmesine olanak tanımaktadır. Bir şirketin finansal zorlukları borç ödemelerini zorlaştırırsa, düzeltilmiş tahviller iflasa bir alternatif haline gelir.
KESİCİ AŞAĞI Düzeltme Tahvil
Düzeltme bonoları, faiz ödemelerinin yalnızca şirket kazançları olduğunda gerçekleştiği bir yapıya sahiptir. Şirket, ödenmemiş ödemeler için temerrüde düşmemektedir. Bu, şirketin ödenmemiş borç yükümlülüklerini etkin bir şekilde yeniden canlandırır. Ayrıca şirkete, iflasa girmeden taahhütlerini yerine getirme konusunda daha iyi bir fırsat sunarak, faiz oranları ve vadeye kadar geçen süre gibi terimleri ayarlama şansı verir.
Fasıl 11 iflasında şirket, varlıklarının tamamı satıldı veya alacaklılara tahsis edildi. Bununla birlikte, genellikle, böyle bir iflas borçluların borçlarının sadece bir kısmını oluşturur. Düzeltme bonoları, bir şirketin ve alacaklılarının birlikte çalışması için bir teşvik sağlar. Şirket borçlarını, şirketin faaliyetlerine devam etmesini sağlayacak şekilde yeniden düzenleyebilir, böylece alacaklılara şirketin tasfiye edilmesinden daha fazla ödeme yapma şansını artırabilir.
Düzeltme Tahvilleri Nasıl Çalışır?
Finansal zorluklarla karşılaşan bir şirket, iflastan daha çok tercih edilen bir anlaşmayı müzakere etmek için genellikle tahvil sahipleri de dahil olmak üzere alacaklılarıyla bir araya gelecek. Düzeltme bonosu ihracı için mevcut tahvil sahiplerinin izni gereklidir.
Böyle bir tahvilin şartları genellikle bir şirket pozitif kazanç elde ettiğinde faiz ödemesi gerektiğini öngören bir hüküm içerir. Gelirler negatifse faiz ödemesi yapılmaz. Bir düzeltme bonosunun özel şartına bağlı olarak, kaçırılan faiz ödemeleri tamamen tahakkuk edebilir, kısmen tahakkuk edebilir veya tahakkuk ettirilemez. Buna ek olarak, negatif kazançlar faiz ödemekle yükümlü olmadıklarından, şirket borçlarının temerrüde düştüğü için utanmaktan kaçınır. Düzeltme bonoları vergi avantajı sunabilir, çünkü ödenen faizler vergiden düşülebilir bir giderdir.
Düzeltme bonoları şirketlerin canlılığı korumalarına ve iflaslarını önlemelerine yardımcı olabilir, ancak alacaklıların uzun yıllar geri ödenmesini beklemeleri gerekebilir. Ayrıca, bir şirketin sermaye yapısını yeniden düzenlemeye yönelik diğer seçenekler arasında özkaynak değişim borcu da yer alabilir.
1895 yılında, Santa Fe Pacific Corporation önemli mali zorluklarla karşı karşıya kaldı ve borçlarının 51, 7 milyon dolarlık kısmını yeni bir düzeltme bonosu olarak yeniden yapılandırmayı planladı. New York Times'a göre, sorun demiryolunun 1900 yılına kadar sadece “ödemeleri yapmak için yeterli kazançları olduğunu hissettiğinde” faiz ödemesine izin veren şartları içeriyordu. Bundan sonra, demiryolu sadece ödemeleri unutamazdı, ama gerektiğinde süresiz olarak erteleyebilir. ”Yaklaşık 100 yıl sürdü, ancak bu borç 1995'te şirketin Burlington Northern Inc. tarafından satın alındığı zaman ödenmişti.