İskonto birikimi, zaman geçtikçe ve vade tarihi yaklaştıkça iskontolu bir aracın değerindeki artıştır. Aracın değeri, iskonto edilmiş ihraç fiyatı, vade değeri ve vade süresi ile belirtilen faiz oranında artacaktır (büyüyecektir).
İskonto Toplamını Küçültmek
Bir bono, eşit, prim veya indirimle satın alınabilir. Bununla birlikte, tahvilin satın alma fiyatından bağımsız olarak, tüm tahviller eşit değerde olgunlaşır. Eşit değer, tahvil yatırımcının vadesinde geri ödeneceği para miktarıdır. Primden satın alınan tahvilin, par. Tahvil vadeye yaklaştıkça, tahvilin değeri vade tarihinde eşit olana kadar azalır. Zaman içindeki değer düşüklüğüne primin amortismanı denir.
İskonto ile ihraç edilen tahvilin nominal değerinden düşük bir değeri vardır. Tahvil itfa tarihine yaklaştıkça, vade sonunda nominal değerle yakınlaşana kadar değer artacaktır. Zaman içindeki değerdeki bu artış iskonto birikimi olarak adlandırılır. Örneğin, nominal değeri 1.000 ABD Doları olan üç yıllık bir tahvil 975 ABD Doları olarak çıkarılır. İhraç ve vade arasında, tahvilin değeri, vade sonunda tahvil sahibine ödenecek olan 1.000 dolarlık tam değerine ulaşana kadar artacaktır.
Toplanma, düz çizgi yöntemi kullanılarak açıklanabilir, böylece artış dönem boyunca eşit olarak yayılır. Bu portföy muhasebesi yöntemini kullanarak, iskonto birikiminin, vade sonunda tahsil edilmesini öngören iskontolu tahvil üzerindeki sermaye kazançlarının doğrusal bir birikimi olduğu söylenebilir. Toplanma aynı zamanda sabit bir verim kullanılarak muhasebeleştirilebilir, böylece artış olgunluğa en yakın olanıdır. Sabit getiri yöntemi, Dahili Gelir Hizmeti (IRS) tarafından, satın alınan tutardan beklenen itfa tutarına ayarlanan maliyet esasının hesaplanması için gereken yöntemdir. Bu yöntem, tahvilin geri alındığı yıldaki kazancı tanımak yerine, kazancı tahvilin kalan ömrü boyunca yayar.
Toplama miktarını hesaplamak için formülü kullanın:
Toplama Tutarı = Satın Alma Temeli x (YTM / Yıllık tahakkuk dönemleri) - Kupon Faizi
Sabit getirili yöntemde ilk adım, vadeye kadar elde tutulan bir tahvilde kazanılacak verim olan vadeye kadar verimin (YTM) belirlenmesidir. Vadeye kadar olan verim, verimin ne sıklıkta birleştirildiğine bağlıdır. IRS, vergi mükellefinin verimi hesaplamak için hangi tahakkuk döneminin kullanılacağını belirlemede esnekliğe izin verir. Örneğin, 100 $ par değeri ve% 2 kupon oranı olan bir tahvil, 10 yıllık vade tarihine sahip 75 $ için çıkarılır. Basitlik adına her yıl birleştirilmiş olduğunu varsayalım. Bu nedenle YTM şu şekilde hesaplanabilir:
100 ABD doları nominal değer = 75 ABD doları x (1 + r) 10
100 $ / 75 $ = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r =% 2.92
Tahvil üzerindeki kupon faizi% 2 x 100 $ par değer = 2 $. Bu nedenle, Toplanma süresi1 = (75 $ x 2.92 $) - Kupon faizi
Toplanma süresi1 = 2, 19 $ - 2 $
Toplanma süresi1 = 0, 19 ABD doları
75 dolarlık alış fiyatı, tahvilin ihraç sırasındaki dayanağını temsil eder. Ancak, sonraki dönemlerde temel alım fiyatı artı tahakkuk eden faiz haline gelir. Örneğin, 2. yıldan sonra, tahakkuk şu şekilde hesaplanabilir:
Toplanma süresi2 = - 2 $
Toplanma süresi2 = 0, 20 ABD doları
Bu örneği kullanarak iskontolu tahvilin pozitif bir tahakkuku olduğu görülebilir; diğer bir deyişle, zaman içinde 0.19 $, 0.20 $, vb. Dönem 3 ila 10, cari dönemin temelini hesaplamak için önceki dönemin tahakkuku kullanılarak benzer bir şekilde hesaplanabilir.