Belirsiz bir piyasada, yatırımcılar gelecekteki hisse senedi fiyat kazançlarını artırma olasılığı en yüksek olan faktörleri izole etmek konusunda çaresizdir. Bazı yatırımcılar büyük hisse geri alım programlarına sahip şirketlere odaklanırken, Goldman Sachs Group Inc. (GS) “Nakit geri dönüş stratejilerinin ileride ilerleyeceğine inanıyoruz” yazıyor. Bunun yerine, Goldman şunları tavsiye ediyor: "2018'de capex'e odaklanan şirketler gelecekteki büyümeyi sağlamak için iyi konumlandırılmış ve hissedarlara nakit geri dönen hisse senetlerine kıyasla kıt. Capex ve Ar-Ge'ye yatırım yapan firmalar yükselen faiz oranı ortamlarında daha iyi performans gösteriyor. 2018 için."
Goldman, toplam sermaye harcamaları ve Ar-Ge harcamalarının piyasa değerine en yüksek oranına sahip 50 hisse senedinden oluşan bir sepet oluşturdu. 2016 cumhurbaşkanlığı seçimlerinden 19 Nisan'a kadar, bu sepet% 42 oranında arttı ve S&P 500 Endeksi (SPX) için bir bütün olarak% 30 artış gösterdi, Goldman'ın 20 Nisan tarihli ABD Haftalık Kickstart raporu.
Bu sepetteki stoklar arasında şu sekiz var: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) ve Intel Corp. (INTC).
Anahtar veri
Söz konusu hisse senetleri için, Goldman tarafından bildirildiği üzere, ileri P / E oranları, EPS ve satışlar için 2018 büyüme oranlarını ve piyasa değerinin yüzdesi olarak sermaye ve Ar-Ge harcamalarını tahmin ediyoruz:
- FedEx: 15x K / Z, +% 32 EPS, +% 8 satış, % 11 Capex + Ar-Ge, Piyasa Değerine göre bölünmüş Yeni alan: 9x, +% 41, +% 28, % 19 Jakuzi: 10x, +% 9, +% 4, 10% Mozaik: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% Amerikan Havayolları: 8x, + 17%, +% 7, % 27 Intel: 15x, +% 2, +% 4, % 15
Vadeli K / Z oranları gelecek 12 aylık (NTM) bazındadır. Sepetteki medyan stokun NTM kazançlarının 13 katı vadeli bir P / E'si var, 2018'de EPS için% 14 ve satışlar için% 6 büyüme öngörüyor ve yatırım harcamaları ve Ar-Ge harcamalarının piyasa değerine oranı% 11. Karşılaştırıldığında, S&P 500'deki finansal olmayan şirketler için ortalama rakamlar Goldman başına sırasıyla 21 kat, % 15, % 7 ve% 4'tür.
Devam Eden Yatırım Teması
Goldman, bu sepetin S&P 500'ü 2017'de yüzde 10 puanla geride bıraktığını, ancak 2018'den 19 Nisan'a kadar daha geniş bir endeksi yüzde 1 puanla geride bıraktığını kaydediyor. Bununla birlikte, yukarıda belirtildiği gibi, Goldman bu son performansın geçici bir fenomen olduğuna inanıyor.
Bu yılın başlarında Goldman'ın bu analizinin başka bir varyasyonuna baktık. Bu raporda Goldman, operasyonlardan nakit akışına yüksek oranda capex ve Ar-Ge harcaması yapan şirketlerin S&P 500'den daha iyi performans gösterdiğini, aynı zamanda satışlarda ve EPS'de bir bütün olarak endeksten daha yüksek öngörülen büyümeye sahip olduklarını buldu.