Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), yıllık hissedarlar toplantısını 4 Mayıs 2019'da Omaha, Nebraska'da, Başkan ve CEO Warren Buffett'in ev sahipliğinde Başkan Yardımcısı Charlie Munger ile gerçekleştirdi. 88 yaşındaki Buffett ve 94 yaşındaki Munger, bir ardıllık planı açıklamamış, ancak kısa bir süre önce, şirketin 66 yaşındaki 66 yaşındaki lider Ajit Jain ve 56 yaşındaki Greg Abel'i geniş çapta yönetmesi bekleniyor. Her ikisi de nadiren alenen konuşuyor.
Toplantı yaklaşık yedi saat sürdü ve aşağıdaki tablo yedi temel paketlemeyi özetliyor.
Berkshire Hathaway 2019 Yıllık Toplantısı: 7 Paket Servisi
- Hiçbir ardıllık planı açıklanmadı, ancak Buffett'in muhtemelen ardılları speakAmazon.com Inc. (AMZN) değerli bir oyundur, ancak Buffett'in fikri değildir. Kraft Heinz Co. Yeni muhasebe kuralları Berkshire'ın kazancını "tamamen kaprisli" hale getiriyor "Boyut performansın sürüklenmesi" "Ülkenin sosyalizme gideceğini sanmıyorum"
Buffett Muhtemel Halefleri Sonunda Maruz Kalma
Bir soruya yanıt olarak Buffett, üst düzey teğmen Ajit Jain ve Greg Abel için işleri hakkında araştırmalar yapmanın "iyi bir fikir" olacağını kabul etti. Buffett, "Greg ve Ajit'ten daha iyi çalışan iki yöneticiniz olamazdı." Dedi.
2018'in başından bu yana Jain, Berkshire'ın sigortadaki operasyon bölümlerini yönetirken, Abel diğer tüm operasyon bölümlerinin başına geçti. Toplantıda Buffett resmi bir ardıllık planını duyurmayı reddetti. Ayrıca toplantıda ana masada yer alan koltuk sayısının ikiden (Munger ve kendisi için) dörde (Jain ve Abel dahil) genişletilmesi gerekmediği iddiasıyla Berkshire'ın kamu yüzü olarak kalmayı planladığını açıkça belirtti.
Amazon Satın Almak Değer Verir, Buffett'in Fikrini Sunmaz
Yıllık toplantıdan iki gün önce Buffett, Berkshire'ın hisse senedi yatırım portföyü için Amazon.com'un hisselerini satın aldığını açıklayarak kaşlarını kaldırdı. Amazon'un gök yüksek P / E oranı ve hızlı büyüme oranının uzun vadede sürdürülemez olabileceği endişesi göz önüne alındığında, bu değer yatırımcıları için şaşırtıcı bir hareketti. Daha ilginç olanı ise, Buffett'in kendisini bu karardan uzaklaştırdığı görülüyordu.
2 Mayıs'ta CNBC'ye verdiği demeçte, "Evet, hayranıydım ve satın alamadığım için aptal oldum, " dedi. "Ofisteki parayı yöneten arkadaşlardan biri" bunun arkasında olduğunu belirtti. Muhtemelen, CNBC'ye göre her biri Berkshire için yaklaşık 13 milyar dolarlık sermaye yatırımını denetleyen Todd Combs veya Ted Weschler'den bahsetti.
Yıllık toplantıdaki bir soruya yanıt olarak Buffett, "Her iki yöneticinize de güvence verebilirim - ve bunlardan biri son çeyrekte bir miktar Amazon hisse satın aldı - o bir değer yatırımcısı." "Bugün ve kıyamet günü arasında işletme tarafından neyin geliştirileceğini anladıklarını düşündükleri şeyleri arıyorlar."
Kraft Heinz Yönetimine Güven
Berkshire'ın Kraft Heinz'deki hissesinin değeri 52 haftanın en yüksek seviyesinden% 50 veya 10.6 milyar $ düştü. Toplantıda, Buffett bir kez daha Kraft için "fazla ödeme yaptığımızı" itiraf etti, ancak "Kraft Heinz'in operasyonları genel olarak mevcut yönetim altında iyileştirildi."
Geri Alımlarla 'Muhtemelen Daha Liberal'
Berkshire'ın nakit ve kısa vadeli yatırımlar, Aralık 2018 sonunda 111.9 milyar $ 'dan Mart 2019 sonunda 114.2 milyar $' a yükseldi. Buffett ve Munger, yüksek borsa değerlemelerinin cazip satın almalar için bir engel olduğunu belirtti. Berkshire'ın ilk çeyrekte hem A sınıfı hem de B sınıfı da dahil olmak üzere hisselerinin yalnızca 1.7 milyar dolarını geri satın aldığını kabul etti. Daha fazla ayrıntı sunmadan Munger, "Hisse geri alım söz konusu olduğunda muhtemelen daha liberal olacağız." Dedi.
Yeni Muhasebe Kuralları: 'Tamamen Kaprisli'
Buffett, Berkshire'ı şirketin raporlanan kazançlarına yatırım portföyünden gerçekleşmemiş markanın kazançlarını ve kayıplarını dahil etmeye zorlayan yeni GAAP muhasebe kurallarının vokal eleştirmeni olmuştur. "Alt satırdaki rakamlar tamamen kaprisli olacak, " diye uyardı katılımcıları.
Buna göre, 1Ç 2018'de 1Ç 2018'de 5, 29 milyar dolardan% 5 artışla 5, 55 milyar dolar olan Berkshire'ın tamamen sahip olduğu işletmelerin ürettiği faaliyet gelirine odaklandı. Ancak, fikir birliği tahmini Barron'a göre 5, 9 milyar dolarlık bir rakam öngördü.
'Boyut Performansta Bir Sürükleme'
Bir anketör, Buffett'den Berkshire'ı geniş bir "birleştirme makinesine" dönüştürdüğüne dair geçmişteki açıklamalar hakkında yorum yapmasını istedi. Bu arada, Berkshire hissedarları için giderek artan bir endişe kaynağı, hisselerinin son 10 yılın S&P 500 Endeksini (SPX) geride bırakmasıdır.
Buffett, "boyutun performans üzerinde bir sürüklenme olduğunu" uyardı. Her ne kadar "Berkshire her zamankinden daha iyi konumlandırılmış olsa da" diye ekledi "Bu, diğer birçok işletmeye karşı uzun bir atışla en yüksek bileşik olmayacak." Berkshire'daki kaçınılmaz yönetim ardılığına eğik bir referansta, "bizi takip edecek insanlara bağlı olacak" dedi.
'Ülkenin Sosyalizme Gireceğini Düşünmüyorum'
Buffett, geçmişte Demokrat cumhurbaşkanlığı adaylarının yanı sıra, yüksek gelirliler için daha yüksek vergiler gibi bazı liberal nedenleri de destekledi. Ancak toplantı sırasında, Amerikan refahının temelini oluşturan "kart taşıyan bir kapitalistim, piyasa sistemini ve hukukun üstünlüğünü yücelten" ilan etti.
Demokrat Parti içinde popülerlik kazanan sosyalist politika önerileriyle ilgili olarak Buffett, "Ülkenin 2020 veya 2040 veya 2060'ta sosyalizme gideceğini sanmıyorum." Munger, "Bence hepimiz bizim kadar zengin bir ülkede bir tür hükümet sosyal güvenlik ağından yanayız, " ama bu sosyal güvenlik ağının bazı bölümlerinin hükümet tarafından yönetildiği muazzam aptallığı "çürüttük" dedi.