İçindekiler
- Borçlanma Araçları Temel Bilgileri
- 1. Faiz Hareketlerini Görmezden Gelmek
- 2. Talep Durumunu Bildirmeme
- 3. Bir Şirket'in İyi Olduğunu Varsaymak
- 4. Pazar Algısını Yanlış Değerlendirme
- 5. Geçmişi Kontrol Edememe
- 6. Enflasyon Eğilimlerini Gözardı Etmek
- 7. Likidite Kontrolü Başarısız
- Alt çizgi
Gelir veya sermayenin korunmasını isteyen bireysel yatırımcılar genellikle portföylerine tahvil eklemeyi düşünürler. Ne yazık ki, çoğu yatırımcı bir borçlanma aracına yapılan yatırımla birlikte ortaya çıkabilecek potansiyel risklerin farkında değildir.
, sabit gelirli yatırımcılar tarafından yapılan en yaygın yedi hatayı ve gözden kaçan konuları inceleyeceğiz.
Borçlanma Araçları Temel Bilgileri
Borçlanma araçları, sabit ve değişken tahviller, borçlar, senetler, mevduat sertifikası ve faturaları içerir. Bu ürünler hükümetler ve şirketler tarafından faaliyetleri ve projeleri finanse etmek için fon toplamak için kullanılır. Borç senetleri birçok şekilde olabilir. Bazıları yüksek bir getiri oranı sunabilir, ancak sahibinin de yüksek risk alması gerekir.
Tahvil ihraç edenler ihraççı olarak bilinir ve tahvili satın alan yatırımcı tahvil sahibidir. Tahvil sahipleri borç veren olarak hareket eder ve borç para için faiz ödemesi alır. Menkul kıymetin satıcısı, borç verene gelecekteki - vade sonunda - geri ödeme sözü verir.
Borçlanma senetlerinin diğer önemli özellikleri:
- Kupon oranı: tahvilde ödenecek faiz oranı. Vade tarihi: menkul kıymetin kullanılacağı tarih. Arama hükümleri: şirketin borcu daha sonraki bir tarihte geri almak zorunda kalabileceği opsiyonların ana hatları.: Bu özellikle ilişkilendirilebilecek sayısız tuzaklar nedeniyle bunu bilmek özellikle önemlidir. Örneğin, tahvili satın aldıktan sonra faiz oranlarının keskin bir şekilde düştüğünü varsayalım. İyi haber şu ki, holdinginizin fiyatı artacak; Kötü haber şu ki, borcu çıkaran şirket artık piyasaya girebilir, başka bir tahvil yüzdürebilir ve daha düşük bir faiz oranıyla para toplayabilir ve daha sonra gelirleri geri almak veya tahvilini aramak için kullanabilir. Tipik olarak, şirket, notu olgunlaşmadan önce kendilerine satmak için size küçük bir prim sunacaktır. Ama bu sizi nereye bırakıyor? Tahvilin çağrılmasından sonra, kazançlarınız üzerinde büyük bir vergi borcu borçlu olabilirsiniz ve muhtemelen ilk yatırımınızdan bu yana azalan piyasa faiz oranından aldığınız parayı yeniden yatırmak zorunda kalacaksınız.
(Ayrıca bkz. Şirketler Neden Tahvil İhraç Eder )
1. Faiz Hareketlerini Görmezden Gelmek
Faiz oranları ve tahvil fiyatları arasında ters bir ilişki vardır. Oranlar arttıkça tahvil fiyatları düşer ve bunun tersi de geçerlidir. Bu, tahvilin vade tarihinde itfa edilmesinden önceki dönemde, faiz oranları dalgalandıkça konunun fiyatının büyük ölçüde değişeceği anlamına gelir. Birçok yatırımcı bunun farkında değil.
Bu fiyat dalgalanmasına karşı korunmanın bir yolu var mı?
Cevap hayır. Oynaklık kaçınılmazdır. Bu nedenle, sabit getirili yatırımcılar, sahip oldukları tahvillerin vadelerinin uzunluğuna bakılmaksızın, fiili itfa tarihine kadar pozisyonlarını korumaya hazırlanmalıdır. Vadeyi geçmeden tahvili satmanız gerekiyorsa, faiz oranı size karşı hareket etmişse, bunu zararla sonuçlandırabilirsiniz.
(Daha fazla bilgi için bkz . Bonoya Yatırım Yapmanın Riskleri Nelerdir? )
2. Talep Durumunu Bildirmeme
Tüm tahviller eşit yaratılmaz. İflas ve tasfiye halinde şirket varlığına ilk talep edilen teminat (ekipman gibi) tarafından desteklenen kıdemli notlar vardır. Talep tercihi açısından hâlâ hisse senedinin önünde olan, ancak üst borç sahibinin altında olan ikincil borçlar da bulunmaktadır. Özellikle satın aldığınız konunun herhangi bir şekilde spekülatif olması durumunda, ne tür bir borcun olduğunu anlamak önemlidir.
İflas durumunda, tahvil yatırımcıları bir şirketin varlıklarına ilişkin ilk hak talebinde bulunurlar. Başka bir deyişle, en azından teorik olarak, temeldeki şirket iş dışına çıkarsa, bütün olma şansları daha yüksektir.
Ne tür bir bağa sahip olduğunuzu belirlemek için mümkünse sertifikayı kontrol edin. Muhtemelen "kıdemli not" kelimelerini söyleyecek ya da tahvilin durumunu belgede başka bir şekilde gösterecektir. Alternatif olarak, notu satan aracı bu bilgileri sağlayabilmelidir. Tahvil başlangıçtaki bir meseleyse, yatırımcı 10-K veya prospektüs gibi dayanak şirketin finansal belgelerine bakabilir.
3. Bir Şirket'in İyi Olduğunu Varsaymak
Sadece bir tahvile sahip olmanız ya da yatırım topluluğunda yüksek oranda görülmesi, temettü ödemesi alacağınızı ya da tahvilin kullanılmış olduğunu göreceğinizi garanti etmez. Birçok yönden, yatırımcılar bu süreci kabul ediyor gibi görünmektedir.
Ancak yatırımın sağlam olduğu varsayımından ziyade, yatırımcı şirketin finansal tablolarını gözden geçirmeli ve yükümlülüğüne hizmet edemeyeceği herhangi bir sebep aramalıdır.
Gelir tablosuna yakından bakmalı ve sonra yıllık net gelir rakamını almalı ve vergi, amortisman ve diğer nakit dışı masrafları geri eklemelidirler. Bu, bu rakamın yıllık borç servis numarasını kaç kez aştığını belirlemenize yardımcı olacaktır. İdeal olarak, şirketin borcunu ödeyebileceğinden rahat hissetmek için en az iki kez kapsama alanı olmalıdır.
(Finansal tabloların nasıl okunacağını ve dağıtılacağını öğrenmek için bkz . Finansal Tablolar Hakkında Bilmeniz Gerekenler. )
4. Pazar Algısını Yanlış Değerlendirme
Yukarıda belirtildiği gibi tahvil fiyatları dalgalanabilir ve değişebilir. En büyük oynaklık kaynaklarından biri, piyasanın konuyu ve ihraççıyı algılamasıdır. Diğer yatırımcılar konuyu sevmezse veya şirketin yükümlülüklerini yerine getiremeyeceğini düşünürse veya ihraççı itibarı ile bir darbe alırsa, tahvilin fiyatı değer olarak düşecektir. Wall Street, ihraççıya veya meseleye olumlu bakıyorsa bunun tersi geçerlidir.
Tahvil yatırımcıları için iyi bir ipucu, tahvilin nasıl algılandığını görmek için ihraççının hisse senedine bir göz atmaktır. Eğer beğenilmezse veya kamu alanında özsermaye üzerinde olumsuz bir araştırma varsa, muhtemelen dökülecek ve tahvilin fiyatına da yansıyacaktır.
5. Geçmişi Kontrol Edememe
Bir yatırımcının eski yıllık raporları gözden geçirmesi ve bir şirketin geçmiş kazançlarını tutarlı kazançlar raporlama tarihi olup olmadığını belirlemek için gözden geçirmesi önemlidir. Şirketin geçmişte tüm faiz, vergi ve emeklilik planı yükümlülük ödemelerini yaptığını doğrulayın.
Özellikle, potansiyel bir yatırımcı bu bilgi için şirketin yönetim tartışması ve analizi (MD&A) bölümünü okumalıdır. Ayrıca, vekaletnameyi okuyun — o da, herhangi bir sorun veya şirketin geçmişte ödeme yapamaması hakkında ipuçları verecektir. Ayrıca, bir şirketin yükümlülüklerini yerine getirme veya borcuna hizmet verme yeteneği üzerinde olumsuz etkisi olabilecek gelecekteki riskleri de gösterebilir.
Bu ödevin amacı, tuttuğunuz bağın bir çeşit deney olmadığı konusunda bir miktar rahatlık elde etmektir. Başka bir deyişle, şirketin borçlarını geçmişte ödediğini kontrol edin ve geçmiş ve beklenen gelecekteki kazançlarına bağlı olarak gelecekte bunu yapması muhtemeldir.
(Yönetim hakkında daha fazla bilgi edinmek için bkz. Şirket Yönetimini Değerlendirme ve Yönetim Puff'unu Zorlama .)
6. Enflasyon Eğilimlerini Gözardı Etmek
Tahvil yatırımcıları enflasyon eğilimleri raporlarını duyduklarında, dikkat etmeleri gerekir. Enflasyon, sabit getirili bir yatırımcının gelecekteki satın alma gücünü oldukça kolay yiyebilir.
Örneğin, enflasyon yıllık yüzde dört oranında büyüyorsa, bu her yıl aynı satın alma gücünü korumak için yüzde dört daha fazla getiri alacağı anlamına gelir. Bu, özellikle enflasyon oranının altında veya altında bono satın alan yatırımcılar için önemlidir, çünkü aslında menkul kıymeti satın alırken para kaybedeceklerini garanti ederler.
Tabii ki, bu bir yatırımcının yüksek puan alan bir şirketten düşük getirili bir tahvil almaması gerektiği anlamına gelmez. Ancak yatırımcılar, enflasyona karşı korunmak için portföylerindeki adi hisse senetleri veya yüksek getirili tahviller gibi diğer yatırımlardan daha yüksek getiri elde etmeleri gerektiğini anlamalıdır.
(Enflasyonla ilgili okumaya devam etmek için, bkz . Enflasyon ve GSYİH'nın Önemi .)
7. Likidite Kontrolü Başarısız
Finansal yayınlar, piyasa verileri / teklif hizmetleri, brokerler ve bir şirketin web sitesi, yaşadığınız sorunun likiditesi hakkında bilgi sağlayabilir. Daha spesifik olarak, bu kaynaklardan biri, tahvilin günlük olarak ne tür bir işlem yaptığı hakkında bilgi verebilir.
Bu önemlidir çünkü tahvil sahiplerinin pozisyonlarını elden çıkarmak istiyorlarsa, yeterli likidite piyasada bunu üstlenmeye hazır alıcıların olmasını sağlayacaktır. Genel olarak konuşursak, büyük ve iyi finanse edilen şirketlerin hisse senetleri ve tahvilleri, küçük şirketlerin hisselerinden daha likit olma eğilimindedir. Bunun nedeni basit - daha büyük şirketlerin borçlarını geri ödemede daha büyük bir kabiliyete sahip oldukları düşünülüyor.
Tavsiye edilen belirli bir likidite seviyesi var mı? Hayır. Ancak konu günlük olarak büyük miktarlarda işlem görüyorsa, büyük aracı kurumlar tarafından aktarılıyorsa ve oldukça dar bir yayılmaya sahipse, muhtemelen uygundur.
Alt çizgi
Popüler inancın aksine, sabit gelir yatırımı büyük miktarda araştırma ve analiz gerektirir. Ödevlerini yapmayanlar düşük ya da olumsuz getiri riskiyle karşı karşıyadır.
![7 Ortak tahvil 7 Ortak tahvil](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/930/7-common-bond-buying-mistakes.jpg)