ABD ve Çin arasındaki genişleyen ticaret savaşı, 10 yıldan eski hisse senetlerinde büyük boğa piyasasını öldürebileceğinden endişe duyuyor. En korkunç tahminlerden biri, son zamanlarda S&P 500 Endeksinin (SPX)% 30'a kadar düşebileceği konusunda uyarıda bulunan Bank of America'dan geldi ve böylece Trump yönetimi Çin'den yapılan tüm ithalatlara tarifeler koyarsa bir ayı piyasasına girdi.
Bu kasvetli arka plana karşı, Barron'un ticaretle ilgili riskleri değerlendirmek için ayrıntılı bir rapor hazırladı. Barron's tarafından görüşülen yatırım yöneticileri, ticaret uzmanları ve pazar stratejistleri arasındaki fikir birliği, yatırımcıların önümüzdeki aylarda borsada artan belirsizlik ve oynaklık beklemeleri gerekmesine rağmen, şu anda ticaretin neden olduğu küresel durgunluktan endişe duymalarının fazla olması. Aşağıdaki tablo, bu uzmanların Barron'larla paylaştığı sakin olmanın beş ana nedenini özetlemektedir.
Yatırımcılar Ticaret Savaşı Hakkında Neden Panik Olmamalı
- Güçlü ABD ekonomisi ticaretle ilgili şokları emebilir Federal Rezerv olumsuz ticari etkileri hafifletmek istiyor gibi görünüyor.Çin'den yapılan tüm ithalatların ABD GDPChina'nın% 2, 4'ünden az olması para birimini düşürme olasılığı düşük, yuanChina 1, 1 trilyon dolarlık ABD Hazinesini boşaltmayacak tahviller
Yatırımcıların Önemi
ABD-Çin ticaret savaşı, büyük ölçüde ve giderek büyüyen bir teknoloji savaşıdır. Trump yönetimi, özellikle Çin'in askeri ve casusluk aygıtlarını güçlendirmek için kullanıldığında, ABD teknolojisi ve Çin'in diğer fikri mülkiyet hırsızlığını dizginlemeye çalışıyor. Bu, yönetimin Çin telekom ekipman devi Huawei Technologies'e yönelik hamlelerinin ardındaki temel motivasyon.
Bu teknoloji savaşındaki bir sonraki hedef, Çin hükümetinin kendi nüfusunu kontrol etmek için kullandığı, dünyanın en büyük video izleme ekipmanı üreticilerinden Hikvision olabilir. Trump yönetimi, Hikvision'u ABD yapımı bileşenlere erişimini sınırlandıracak bir kara listeye yerleştirebilir.
Tabloda özetlenen beş nokta ile ilgili olarak, Barings Yatırım Enstitüsü başkanı Christopher Smart tarafından önemli bir gözlem yapılmıştır. Barron'a verdiği demeçte, “ABD'li tüketiciye maliyet yükleyecekseniz, işsizliğin 50 yılın en düşük olduğu ve enflasyonun gözleme olduğu zamandır” dedi.
Tabloda da belirtildiği gibi, ticaret savaşının ABD üzerindeki toplam ekonomik etkisinin ABD GSYİH'sının% 2, 4'ünden az olması muhtemeldir. ABD'nin Çin'den yıllık ithalatı 500 milyar dolar, yıllık ABD GSYİH'sı 21 trilyon dolar. Aslında, % 25'lik bir tarife oranında, etki sadece% 0, 6'ya düşüyor (21 trilyon dolarlık GSYİH'ya karşı 125 milyar dolarlık tarifeler).
ABD'ye yapılan ihracat ise Çin'in yıllık 13.4 trilyon $ GSYİH'sının% 3.7'sini temsil ediyor. Ekonomist A. Gary Shilling, Business Insider ile detaylı bir röportajda şunları söylüyor: "Alıcı nihai güce sahip ve alıcı kim? ABD alıcı, Çin satıcı.. Çin'den tüm bu tüketici mallarını satın almadıysak… Çin onları nereye satar?"
Çin'in olası bir cevabı, tarife kaynaklı fiyat artışlarının bir kısmını veya tamamını ABD'nin Çin mal alıcılarının karşılayacağı para birimini, yuan değerini düşürmek olacaktır. Ancak bu, Trump'ın Çin'in ihracatı artırmak için para birimini manipüle ettiği iddiasını kanıtlayacak. Bu arada, yuan Haziran 2018'den bu yana dolara karşı değerde% 8 oranında değer kaybetti ve Çin merkez bankasının dolar başına yedinin üzerinde bir değer daha da düşürüp düşürmeyeceğini düşündüğü bildiriliyor.
Çin'in 1.1 trilyon dolarlık büyük bir ABD Hazine borcu portföyü var ve yıllardır Çin'in bu varlıkların tümünü veya çoğunu boşaltmakla tehdit edebileceği ve böylece verim yükseldiği konusunda endişeler var. Bununla birlikte, ABD'den ticari tavizler kazanmak için bu "nükleer seçeneği" kullanmak pek olası değildir. Birincisi, Çin'in varlıkları 22 trilyon dolarlık bir pazarın sadece% 5'i ve istekli alıcılar bol. İkincisi, Almanya ve Japonya gibi diğer büyük hükümetlerin sunduğu tahviller daha da düşüktür. Üçüncüsü, bu hareket yuanın dolar karşısında değer kazanmasına neden olacaktır. Bannockburn Global Forex'teki para analisti ve baş pazar stratejisti Marc Chandler, Barron's'a verdiği demeçte, "Çin rakiplerine zarar vermeden zarar verecek şeyler bulma eğilimindedir."
İleriye bakmak
Goldman Sachs'ın yakın tarihli bir raporunda, ABD'nin ticari savaştan elde ettiği kârın zararının asgari düzeyde olacağı ileri sürülüyor. Belirli şirketlerin Çin'e karşı büyük riskleri olsa da, genel risk düşüktür ve birçok şirket, fiyatları artırarak veya tedarik zincirlerini değiştirerek daha yüksek tarifelerden kaynaklanan zararı sınırlandırabilir.