Kabarcık ekonomisi 1989'da zirveye çıktığından beri Japonya ekonomisi deflasyonla mücadele etti. 2013 yılında Başbakan Shinzō Abe, ülkenin deflasyonist mücadelesini sona erdirmek için Abenomics olarak bilinen ciddi bir çaba başlattı. Abenomics bir dizi uyarıcı ve reform paketi olarak yapılandırılmıştır.
2013 girişimi, devam eden odaklanmanın üç kritik faktörü ile yürütülmeye devam etmektedir. Sürdürülebilir bir toparlanma sağlamak için ekonomistler sürekli olarak izliyorlar: ücret artışının yaratılması, doğru katma değer vergisi (KDV) oranı ve Japon yeninin değerini takdir etme desteği.
Hızlı Bilgi
Haziran 2018'de reel ücretler, yıllık% 2, 8'lik artışla 21 yıldan fazla bir sürede en hızlı yıllık artışını gösterdi.
Ücret Büyümesi
Hükümdarlığı boyunca Abe, işçilerin ücretlerini artırmaya vurgu yaptı. Japon şirketlerine işçilerin ücretlerini artırmaları için sürekli baskı uygulayarak, ücret artışlarının tüketici harcamalarının erdemli bir döngüsünü oluşturduğuna ve ardından daha fazla ücret artışı için daha fazla serbestliğe yol açan daha yüksek kurumsal kârlar yaratıyor olduğuna inanıyor. Sonunda politikaları bazı olumlu sonuçlar veriyor gibi görünüyor.
Haziran 2018'de reel ücretler, yıllık% 2, 8'lik artışla 21 yıldan fazla bir sürede en hızlı yıllık artışını gösterdi. Hanehalkı geliri, aynı dönem içinde% 4.4'lük bir artışla üç yıl içinde en hızlı kazancını elde etti. Enflasyonu% 2 yıllık bir hedefe hızlandırmak için uzun süredir mücadele eden Japonya Merkez Bankası politika yapıcıları için yükselen ücret işaretleri cesaret vericidir.
Katma değer Vergisi
2014 yılında Japonya, katma değer vergisini% 5'ten% 8'e çıkardı ve birçok ekonomist tüketici harcama mücadelelerinin bir nedeni olduğuna inanıyor. Japonya KDV'yi muazzam miktarda ulusal borcuna ödeme yapmak için önemli bir gelir kaynağı olarak kullanıyor.
2018 yılı itibarıyla ülkenin gayri safi yurtiçi hasılaya (GSYH) olan ulusal borcu% 238, 2'dir. Hükümete KDV artırılarak yardım edilirken, harcama teşvik tedbiri olarak artışları erteledi. KDV'nin 2017 yılında% 10'a çıkması planlandı, ancak bu artış Ekim 2019'a kadar ertelendi.
Uluslararası Para Fonu başkanı Christine Lagarde, KDV vergi artışının ülkenin ekonomik büyümesine zarar vermemesini sağlayacak kararlar almaya çağırıyor. Lagarde şunları söyledi:
Yüksek tüketim vergisinin artan sağlık ve emeklilik giderlerini finanse etmeye ve mali konsolidasyonu desteklemeye yardımcı olacağına inanıyoruz. Bununla birlikte, 2019 tüketim vergisi artışına, yakın vadeli reflasyon ve büyüme momentumunu korumak için dikkatle tasarlanmış hafifletici önlemler eşlik etmesini öneriyoruz. Mali duruşun en azından önümüzdeki iki yıl boyunca kesinlikle tarafsız kalması gerektiğine inanıyoruz.
Birçok ekonomist, planlanan artışın, 2014 yılında olduğu gibi, dünyanın üçüncü en büyük ekonomisine fren yapacak özel talepte çılgın bir dalgalanmayı tetikleyebileceğini tahmin ediyor.
Japon Yeni'nin Değeri
2012'den 2016'ya kadar, yen'in ABD dolarına karşı değeri yaklaşık% 30 düştü, bu da şirket karları için bir nimet oldu. Düşüş, ürünlerinin Kore, Tayvan ve Çin'deki en iyi üretim rakiplerinden daha çekici olmasına yardımcı oldu. Sonuç olarak, ürünleri küresel olarak daha cazipti.
Ancak, 2016'dan bu yana yen dolar karşısında tekrar toparlandı, ancak dalgalanmalarını tahmin etmek zor kaldı. ING'deki analistler, yen değerinin jeopolitik ortama, özellikle de ABD-Çin ticaret bağları ve gelişmekte olan pazar jeopolitiğine ilişkin manşetlere yakın bir şekilde sabitlendiğine dikkat çekiyorlar.
Abenomics Teslim Olmalı
Japonya ekonomisi anlamlı reformlar yapmak için Abenomics'e güveniyor. Elektrik endüstrisinin serbestleştirilmesi, Trans-Pasifik Ortaklığına katılım ve kurumsal yönetişimdeki değişikliklerin uygulanması da dahil olmak üzere birçok kilometre taşı bildirmiştir. Ancak, takipçiler hala daha fazlasını bekliyor. Üç kilit ölçütten elde edilen gelişmelere ek olarak ekonomistler, işgücü düzenleme ve göç alanlarındaki gelişmeleri de umuyorlar.
Bazı büyük adımlar atılmış olsa da, Abenomi'nin birçok eleştirmeni zamanın kısaldığını düşünüyor. Büyük politika kararlarını erteleme fırsatları azalırken, fahiş ulusal borç büyük bir zorluk olmaya devam ediyor. Bu nedenle, birçokları 2019'un Japonya'nın küresel ekonomik konumunu belirlemek için kritik bir yıl olacağına inanıyor.
Japonya Fırsatı
Birçok yatırımcı, Japonya'nın Abenomics girişimi ile deflasyon sorunlarını aşma potansiyelinden yararlanmak istiyor olabilir. Bu yatırımcılar için iki borsa yatırım fonu (ETF) popüler hale geldi. Hem iShares MSCI Japan ETF (EWJ) hem de WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ), ülkenin olası deflasyon kaçışından faydalanma fırsatı sunuyor. EWJ para birimi-finansal riskten korunma aracı değilken, DXJ finansal riskten korunma konusu.
Yen'in daha da zayıflamasını bekleyenler için, DXJ para birimi ile ilişkili kayıplardan korur. Alternatif olarak, EWJ yen'in tüm kazançlarını veya kayıplarını geri dönüşüne dahil eder.