ABD hisse senetleri son birkaç yılda küresel olarak daha iyi performans gösterdi, ancak tam da bu nedenle yatırımcılar yeni fırsatlar için dış pazarlara bakmaya başlayabilirler. Son geçmişte ABD ve dış pazarlar arasındaki performans farklılıkları, eski görünümün son zamanlara kıyasla aşırı değerlendiğini göstermiştir. Ancak Barron'un yakın tarihli bir haberine göre, muhtemelen dış piyasalara doğru bir dönüm noktasıyla, uluslararası hisse senetleri ve borsa yatırım fonları (ETF) yakın gelecekte daha iyi performans göstermeye hazır görünüyor.
Önemli Çıkarımlar
- ABD pazarları son yıllarda dış pazarlardan daha iyi performans gösterdi. ABD hisse senetleri yabancı hisse senetlerine kıyasla aşırı değer görüyor. Yabancı hisse senetleri geçtiğimiz yıl geri döndü. Yabancı ETF'ler yatırımcılara daha iyi performans için fırsatlar sağlayabilir.
Yatırımcılar İçin Anlamı
S&P 500 son beş yılda% 52 artarken, iShares MSCI Tüm Ülke Dünya Endeksi ABD Dışında ETF (ACWX) sadece% 6 arttı. Performanstaki keskin kontrast, dış piyasaların daha yavaş ekonomik büyüme ve negatif faiz oranlarından muzdarip olması nedeniyle ABD hisse senetlerinin son yarım on yılda topladığı iyiliği yansıtmaktadır. ABD'nin bir dizi geniş başlıklı laik büyüme stokuna ev sahipliği yapması, bu düşük büyüme oranlı mevcut iklimde pazarlarını daha da yükseltmeye yardımcı oldu. Ancak bu faktörler, yabancı akranlarına göre zengin görünen ABD hisse senedi değerlemelerine de katkıda bulunmuştur.
ABD değerlemelerinin yüksek seviyelere ulaşması ve kazançların artması nedeniyle yabancı öz kaynaklara doğru bir değişim yaşanmaktadır. Bu arada, küresel ekonomik yavaşlama ABD ekonomisini yakalamaya başlıyor ve bu da son stok performansına yansımaya başlıyor. Morgan Stanley Varlık Yönetimi baş yatırım sorumlusu Lisa Shalett, MSCI Avrupa Toplam Getiri Endeksi'nin geçtiğimiz yıl boyunca S&P 500 Toplam Getiri Endeksi'nden daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekiyor.
Shalett'e göre, küresel ekonomik yavaşlama ABD ya da dış pazarlar için iyi görünmese de, büyük görünüm muhtemelen daha çok fiyatlandırılıyor. Tabii ki, bu çatışmalardan herhangi biri kötüleşirse, dünya genelinde hisse senedi fiyatları için daha olumsuz bir serpme olabilir.
Bununla birlikte, dünya çapındaki merkez bankaları daha kolay para politikasına doğru kaymaya başlamış, varlık alımlarını hızlandırmış ve büyümeyi teşvik etme girişimlerinde faiz oranlarını düşürmüştür. Jeo-politik ve ticari ilişkilerin kötüleşmesini engelleyen bu çabalar, özellikle döngüsel, ihracata yönelik olanlar olmak üzere dış pazarlar için bir kuyruk rüzgarı sağlamalıdır. Shalett, “bozulma ve hisse senedi fiyatlarındaki değişim oranı istikrar kazandı” diyor. “Bizim için bu, en kötünün zaten indirgenebileceğinin bir işareti.”
Dış pazarlara maruz kalmak isteyen yatırımcılar için bir seçenek, en büyük dört şirketi Toyota Motor Corp. (TM; Amerikan Depoziter Makbuzu), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), iShares MSCI EAFE Değer ETF (EFV), BP Plc. (BP; ADR) ve Royal Dutch Shell Plc. Sınıf A (RDS.A; ADR). Yılbaşından bu yana fon% 9.3 arttı ve S&P 500'ün 21.96 P / E oranına kıyasla 12.56 fiyat-kazanç oranı (P / E oranı) ile ticareti paylaşıyor.
Diğer bir seçenek, iShares Core MSCI Gelişen Pazarlar ETF (IEMG), aşağıdaki ilk dört holding ile, Alibaba Group Holding Ltd. Sponsorlu ADR (BABA), Tayvan Yarıiletken Üretim A.Ş. (TSM, Amerikan Depoziter Payı), Tencent Holdings Ltd., ve Samsung Electronics Co., Ltd. Fon, yıl başından bu yana% 10, 2 arttı ve 13, 89'lük K / Z oranında ticareti paylaşıyor.
İShares MSCI Japonya (EWJ) aynı zamanda Japon hisse senetlerine maruz kalmak isteyen yatırımcılar için bir seçenektir. En büyük dört holding fonları Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) ve SoftBank Group Corp. Bugüne kadar, fon yaklaşık% 17 kazanmış ve P / E oranı 14.50.
İleriye bakmak
Bu üç uluslararası ETF bu yıl ABD hisse senedi piyasalarını geride bırakmış olsa da, yavaşlama belirtileri gösteren bir ABD ekonomisi arasındaki nispi değer düşüklüğü muhtemelen gelecek yıl performansları için olumlu kuyruk rüzgarları sağlayacaktır.