Sıfır Boşluk Durumunun TANIMI
Bir finansal kuruluşun faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülükleri belirli bir vadede mükemmel dengede olduğunda sıfır boşluk koşulu mevcuttur. Koşul, ismini süre farkının - veya bir kurumun varlık ve yükümlülüklerinin faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılığındaki farkın - tam olarak sıfır olması gerçeğinden alır. Bu şartlar altında, faiz oranlarındaki bir değişiklik şirket için herhangi bir fazlalık veya eksiklik yaratmayacaktır, çünkü firma belirli bir vade için faiz oranı riskine bağışıktır.
AŞAĞI KIRMA Sıfır Boşluk Durumu
Finansal kurumlar, varlıklarının faiz oranı duyarlılığı (süre olarak da bilinir), yükümlülüklerinin faiz oranı duyarlılığından farklı olduğunda faiz oranı riskine maruz kalırlar. Sıfır boşluk durumu, faiz oranlarındaki bir değişikliğin firmanın net değerinin toplam değerini etkilememesini sağlayarak bir kuru faiz oranı riskinden aşılar.
Faiz oranlarındaki dalgalanmalar nedeniyle, şirketler ve özellikle finansal kuruluşlar, varlık ve yükümlülükleri arasındaki faiz oranı duyarlılıklarında süre farkı riskiyle karşı karşıyadır, bu da faiz oranlarındaki% 1'lik bir değişikliğin varlıklarının değerini daha az artırabileceği anlamına gelir. borçlarına elde edilen değerden daha fazla bir açığa neden olur. Bu tür faiz oranı risklerini azaltmak için firmalar, faiz oranlarındaki herhangi bir değişikliğin, firmanın net değerinin toplam değerini etkilemediğinden emin olmalıdır. Firmanın faiz oranı risklerinden bu "aşılaması", sıfır boşluk koşulu olarak adlandırılan aynı vade sonunda firmanın varlık ve yükümlülüklerinin duyarlılığındaki farkın korunmasıyla gerçekleştirilir.
Sıfır boşluk koşulu faiz oranı aşılama stratejileri ile gerçekleştirilebilir. Faiz oranı aşılaması, faiz oranlarındaki değişikliklerin bir firmanın bilançosundaki çeşitli faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerin karışımı da dahil olmak üzere bir sabit gelirli menkul kıymetler portföyü üzerindeki etkisini sınırlamayı veya dengelemeyi amaçlayan bir riskten korunma stratejisidir. Aşı stratejileri, faiz oranları söz konusu olduğunda, hem portföyün süresini hem de faiz oranları hareket ettikçe konveksitenin süredeki değişiklik olduğu dışbükeyliğini dikkate alarak türevleri ve diğer finansal araçları kullanabilir. süre). Tahviller gibi sabit getirili enstrümanlar söz konusu olduğunda, aşılama fiyat değişiklikleri ve yeniden yatırım riskini sınırlamayı amaçlamaktadır.