Z-Puanı Nedir?
Z-skoru, bir değerin, bir değer grubunun ortalama (ortalama) ile ilişkisinin istatistiklerinde kullanılan, ortalamadan standart sapmalar cinsinden ölçülen sayısal bir ölçümdür. Z-skoru 0 ise, veri noktasının skorunun ortalama skorla aynı olduğunu gösterir. 1.0 Z-puanı, ortalamadan bir standart sapma olan bir değeri gösterir. Z-skorları pozitif veya negatif olabilir, pozitif bir değer puan ortalamanın üzerinde ve negatif puan ortalamanın altındadır.
Z-skorları bir gözlemin değişkenliğinin ölçüleridir ve piyasa oynaklığını belirlemek için tüccarlar tarafından kullanılabilir. Z skoru daha çok Altman Z skoru olarak bilinir.
Z-Skor
Altman Z-Puan Formülü
Altman Z puanı, halka açık bir imalat şirketi için iflas olasılığını ölçmeye yardımcı olan bir kredi gücü testinin çıktısıdır. Z skoru, bir şirketin yıllık 10-K raporundan bulunabilen ve hesaplanabilen beş temel finansal orana dayanmaktadır. Altman Z-puanını belirlemek için kullanılan hesaplama aşağıdaki gibidir:
: = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0 Yer: Zeta (ζ) = Altman Z-puanıA = İşletme sermayesi / toplam varlıklarB = Geçmiş yıl karları / toplam varlıklarC = Faiz ve vergilerden önceki kazançlar (EBIT) / totalassetsD = Özkaynakların piyasa değeri / toplam yükümlülüklerin defter değeri
Tipik olarak, 1.8'in altındaki puan, bir şirketin iflasın başına geçeceğini veya bunun altında olduğunu gösterir. Buna karşılık, 3'ün üzerinde puan alan şirketlerin iflas etme olasılığı daha düşüktür.
Z-Skorları Size Ne Anlatıyor?
Z-skorları istatistikçi ve tüccarlara, bir skorun belirli bir veri seti için tipik olup olmadığını veya atipik olup olmadığını gösterir. Buna ek olarak, Z-puanları analistlerin çeşitli veri kümelerinden alınan puanları birbirleriyle doğru bir şekilde karşılaştırılabilecek puanlar elde edebilmelerini sağlar. Kullanılabilirlik testi, Z-skorlarının gerçek hayatta uygulanmasına bir örnektir.
New York Üniversitesi'nde profesör olan Edward Altman, 1960'lı yılların sonlarında, bir şirketin iflasına ne kadar yakın olduğunu belirlemek için yatırımcıların uğraşmak zorunda kaldıkları zaman alıcı ve biraz kafa karıştırıcı süreçlere bir çözüm olarak Z puanı formülünü geliştirdi ve tanıttı. Gerçekte, Altman'ın geliştirdiği Z skoru formülü, yatırımcılara bir şirketin genel finansal sağlığı hakkında bir fikir verdi.
Z-Skorları ve Standart Sapma Arasındaki Fark
Standart sapma, esasen, belirli bir veri kümesindeki değişkenlik miktarının bir yansımasıdır. Standart sapmayı hesaplamak için, önce her bir veri noktası ile ortalama arasındaki farkı hesaplayın. Daha sonra varyans üretmek için farklılıklar kare haline getirilir, toplanır ve ortalaması alınır. Standart sapma, varyansın kare köküdür, bu da onu orijinal ölçü birimine geri getirir.
Z skoru, aksine, belirli bir veri noktasının ortalamadan aldığı standart sapmaların sayısıdır. Z-skorunu hesaplamak için, her veri noktasından ortalamayı çıkarın ve sonucu standart sapmaya bölün.
Ortalamanın altında olan veri noktaları için Z skoru negatiftir. Çoğu büyük veri setinde, değerlerin% 99'u -3 ve 3 arasında bir Z skoruna sahiptir, yani ortalamanın üstünde ve altında üç standart sapma içinde bulunurlar.
Altman Z-Score Plus
Altman, 2012 yılında Altman Z-Score Plus'ı geliştirdi ve piyasaya sürdü. Bu formül hem kamu hem de özel şirketleri değerlendirmek için kullanılır ve imalatçı olmayan şirketlerin yanı sıra imalat şirketleri için de kullanılabilir. Z-Score Plus, ABD gibi şirketler ve Çin gibi gelişmekte olan ekonomiler de dahil olmak üzere ABD dışındaki şirketler için uygundur.
- Z-skorları, bir gözlemin grubun ortalama değerinden sapmasını ölçmek için istatistiklerde kullanılır.Z-puanları, istatistiklerin ve tüccarların, belirli bir veri seti için bir puanın tipik olup olmadığını veya atipik olup olmadığını gösterir. kredi gücünü test etmede.
Z-Skorlarının Sınırlamaları
Ne yazık ki, Z skoru mükemmel değildir ve dikkatle hesaplanması ve yorumlanması gerekir. Yeni başlayanlar için Z skoru, yanlış muhasebe uygulamalarına karşı bağışık değildir. Dertte olan şirketler, yanlış finansal gösterme eğiliminde olabileceğinden, Z-skoru yalnızca ona giren veriler kadar doğrudur.
Z skoru da çok az kazanç elde eden veya hiç kazanç sağlamayan yeni şirketler için fazla kullanılmıyor. Bu şirketler finansal sağlıklarına bakılmaksızın düşük puan alacaklardır. Dahası, Z-skoru nakit akışları sorununu doğrudan ele almaz, sadece net işletme sermayesi-aktif oranını kullanarak bunu gösterir. Sonuçta, faturaları ödemek nakit alır.
Son olarak, Z-skorları, bir şirket bir kereye mahsus tahsilatları kaydettiğinde, çeyrekten çeyreğe kadar sallanabilir. Bunlar nihai puanı değiştirebilir, bu da gerçekten risk altında olmayan bir şirketin iflasın eşiğinde olduğunu düşündürür.