Önde gelen finansal firmalardaki yatırım stratejistleri yükseliş eğilimindedir, bu nedenle tahminlerini tıraş ettikleri ve piyasanın yönü hakkında temkinli yorumlar yayınladıkları dikkate değerdir. Credit Suisse, Citigroup, Barclays Capital ve BMO Capital Markets, S&P 500 Endeksi (SPX) için 2019 hedeflerini kısa süre önce düşüren firmalar arasında yer alıyor.
Barclays Capital'da ABD hisse senedi stratejisi ve küresel hisse senedi türevleri strateji araştırması başkanı Maneesh Deshpande'nin görüşüne göre, "Temel durumumuz, şimdi daha sınırlı olmakla birlikte, 2019 için hisse senedi getirilerinin olumlu olacağıdır." CNBC tarafından alıntılanmıştır. Aşağıdaki tablo S&P 500 için son dönemlerdeki performans rakamlarını göstermektedir.
Yatırımcıların S&P ile Vahşi Yolculuğu
- YTD 2019: +% 3.6 Aralık. 2018: -9.2% 4Ç 2018: -14.0% Tam Yıl 2018: -6.2% Son 10 Yıl: + 191.6%
Yatırımcıların Önemi
Apple Inc.'in (AAPL) 31 Aralık 2018 tarihinde sona eren çeyrek için gelir projeksiyonunu azaltma kararı, Wall Street Journal'ın söylediği gibi, piyasada "diğer şirketlerin uyuyabileceği endişeleri artırarak" şok dalgaları gönderdi.. Dergi, ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin Apple'ın açıklamasında bir faktör olduğunu ve diğer şirketlerin etkilerinin arttığını gösteriyor.
S&P 500 için kazanç artışı 2018'de% 20'den daha iyi olacakken, hisse senedi analistlerinden gelen fikir birliği tahminleri 2019'da% 7, 7'lik büyümeye keskin bir yavaşlama çağrısı yapıyor. Bloomberg raporları. 2018'deki büyümenin çoğu, kurumlar vergisi reformunun bir defalık etkisidir. Bu arada, mevcut borsa fiyatları, Goldman Sachs tarafından kullanılan bir modele göre, 2023 yılına kadar yıllık ortalama kazançların sadece% 3, 7 oranında büyümesini bekliyor.
Journal'ın S&P 500 tahminlerindeki son kesintilerin bir nedeni, Aralık 2018'de borsa dalgasından önce önceki projeksiyonların çoğunun piyasaya sürülmesidir. Aşağıdaki tabloda bu düzeltmelerden bazıları listelenmiştir. Endeks, 10 Ocak 2019'da 2.596.64'te kapandı.
2019 İçin S&P 500 Tahminlerinde Son Kesimler
- Jonathan Golub, Credit Suisse: 3.350'den 2.925'e (-12.7%) Tobias Levkovich, Citigroup: 3.100'den 2.850'ye (-8.1%) Maneesh Deshpande, Barclays Capital: 3.000'den 2.750'ye (-8.3) Brian Belski, BMO Sermaye Piyasaları: 3.150 ila 3.000 (% -4.8)
S&P 500'deki ileri P / E oranı ile ölçüldüğü gibi borsa değerleri, 2018'in başından beri düşerken, CAPE oranı analizi, S&P'nin Borsa öncesi hariç diğer tüm zamanlardan daha yüksek değerde olduğunu göstermektedir. Fortune dergisi başına 1929'da ve 2000'de zirve yapan Dotcom Bubble sırasında çöktü. Aynı madde, rekabetçi baskıların, çoğu şirkete, fiyatları genel enflasyon oranından daha hızlı yükselterek kârlarını artırma konusunda çok sınırlı bir yetenek kazandırdığını belirtmektedir.
Federal Rezerv'in yükselen enflasyon ve gelecekteki faiz artışlarına ilişkin endişeler piyasaları etkileyen faktörler arasındadır. Hisse senetleri için olumlu bir gelişmede, Fed'in Aralık toplantısının tutanakları, CNBC'ye göre 2019'da "daha fazla politika sıkılaştırması konusunda sabırlı olabileceğini" gösteriyor. Bununla birlikte, ABD federal hükümetinin artan borçlanma ihtiyaçları oranları yukarı doğru itmektedir. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun da, Aralık 2018'den 11 Ocak 2019 Cuma günü Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini yayınlaması planlanıyor.
İleriye bakmak
Tüm göstergeler, kar büyümesinin düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor ve bu durum borsa kazanımları potansiyelini sınırlayacak. Çin ile yapılan bir ticaret anlaşması büyük olasılıkla pazarda bir sıçrama yaratacak ve belirsizliğin büyük bir nedenini ortadan kaldıracak, ancak kâr düşüş trendini tersine çevirmek pek olası değildir.