Bir yatırım kararı verirken net gelirin aksine, vergi sonrası net faaliyet karını veya NOPAT'ı kullanmak daha yararlıdır çünkü bir şirketin NOPAT'ı, o şirketin sermaye yapısında borç finansmanının maliyet ve vergi faydalarını hariç tutan bir kâr ölçüsüdür.
Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı Nedir?
NOPAT esasen bir şirketin faiz ve vergilerden önceki kazançları ya da vergi yapısının vergi yapısının etkisine göre ayarlanmış FAV'sıdır. NOPAT denklemi aşağıdaki gibidir:
Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı = (i) × (1 − r) burada: i = İşletme Mühendisi = Vergi Oranı
Bir Şirket'in Vergi Sonrası Net Faaliyet Kârı Yatırımcı İçin Net Gelirinden Neden Daha Önemli?
NOPAT, borcu ve ilgili faiz ödemelerini dikkate almadığından, yatırımcılara ve analistlere şirketin operasyonel verimlilikleri hakkında daha iyi bir fikir verir. Bu hesaplama, bir şirketin kendini nasıl kullanmaya karar verdiği ya da banka kredisi miktarıyla gölgede kalmaz.
Faiz ödemeleri vergi öncesi gider olduğundan, formül vergiden önce bir şirketin kazancından çıkarılır, böylece bir şirketin toplam net kârı azaltılır, aynı zamanda şirketin borçlu olduğu vergi yükümlülüğü de azaltılır. Bir şirketin faaliyetlerini ve kârlılığını değerlendirmek için net gelir yerine NOPAT kullanırken, bir yatırımcı şirketin nasıl işlediğine dair daha net bir resim elde edebilir.
Örneğin, bir şirketin 100 ABD doları tutarında NOPAT'ı varsa, ancak aylık 100 ABD doları faiz ödemesi varsa, bir yatırımcı için kârsız görünüyor. Bununla birlikte, şirketin borcunu aktif olarak ödemesi veya bu miktarın faiz ödemesini almayı planlaması mümkündür, bu da işlemlerin iyi olabileceği ve bu nedenle uzun vadeli bir yatırıma değer olabileceği anlamına gelir.