S&P 500 Endeksi Pazartesi günü gün içi işlemlerde tüm zamanların en yüksek rekorunu kırdı ve temkinli yatırımcıların ABD hisse senedi risklerini azaltmayı düşünmelerini sağlayan yurtdışı pazarlara karşı zengin değerleme primleriyle işlem görüyor. Bununla birlikte Goldman Sachs, Bloomberg'deki bir raporda yatırımcılara "aşırı kilolu" ABD hisse senetleri gitmelerini tavsiye ediyor. Akıl yürütmeleri, küresel ekonomi yavaşladıkça, ABD'deki büyümenin diğer birçok bölgeden çok daha güçlü kalmasıdır.
Bloomberg'e 500 milyar dolarlık varlık (Gold) Sachs Özel Varlık Yönetimi yatırım stratejisi grubunun genel müdürü Silvia Ardagna, "Görüşümüze göre ana getiriler hala ABD hisse senetlerine aşırı kilolu olmaktan kaynaklanıyor" dedi. “ABD diğerlerine göre daha önemli” dedi.
Yatırımcılar İçin Önemi
Harvard Üniversitesi ve daha sonra üst düzey Avrupalı iktisat uzmanı olan Ardagna, “ABD ve Çin arasındaki ticaret gerginliğinin azaltılması, yatırımcıların çok olumsuz olup olmadığı ve bazı olumlu sürprizler olup olmadığı sorusunu tetikledi” dedi. Goldman'a katılmadan önce Bank of America Merrill Lynch'de. “Daha iyi ekonomik veriler elde edersek ve imalat ve hizmetler sektöründe bir istikrar devam ederse, bu ralli açıkça uzayabilir” dedi.
Önemli Çıkarımlar
- Goldman Sachs, yatırımcılara ABD hisse senetlerinde "fazla kilolu" olmalarını tavsiye ediyor. ABD'nin ekonomik büyümede dünyanın en önde gelenlerini görüyorlar.
Apriem Advisors'ın yatırım sorumlusu (CIO) Benjamin Lau da aynı şekilde ABD hisse senetleri için yükselişe geçti. The Wall Street Journal'a verdiği demeçte, "Ekonomik büyüme bu noktada tahvillerden daha iyimser olmayı haklı çıkarıyor." Son aylarda pahalı olmayan sağlık hizmetleri, yarı iletkenler ve endüstriyel hisse senetleri satın aldı.
11 S&P 500 sektörünün tamamı 2019'da yükseldi ve S&P 500 Endeksi, 2013'ten bu yana en iyi takvim yılı olan Pazartesi kapanışına kadar geçen yılın aynı dönemine göre% 23 arttı. MSCI ABD endeksi de 23 arttı Journal'a göre% YTD, Avrupa'yı (+% 16), Çin'i (+% 12) ve gelişmekte olan pazarları (+% 10) yenerek. Benzer şekilde, ABD Endeksi'nden MSCI All-Country Dünya Endeksi sadece% 14 arttı.
24 borç veren KBW Nasdaq Bank Endeksi, % 26 YTD ile güçlü bir performans sergiliyor. Buna karşılık, iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN), ETFdb.com'a göre% 15 YTD kazancı ile gecikiyor. ABD Bancorp CFO'su Terrance Dolan, Ekim ayında yaptığı kazanç çağrısı sırasında “Tüketici güveni güçlü olmaya devam ediyor” dedi.
Journal, birçok Avrupa bankasının ABD merkezli rakiplerle rekabet edebilmek için maliyetleri düşürdüğünü belirtti. Gerçekten de, büyük ABD bankaları Avrupa'da ayak izlerini artırırken, önde gelen Avrupa bankaları daha önceki raporlara göre ABD pazarından çekiliyor.
Değer odaklı yatırımcılar için bir endişe, ABD hisse senetlerinin yurtdışı hisse senetlerine kıyasla nispeten pahalı olmasıdır. 31 Ekim itibariyle S&P 500, Journal tarafından bildirilen FactSet Research Systems verilerine göre, Japonya için 17.1'e, Japonya için 17.6'ya, Avrupa için 16.6'ya ve Kore için 12.8'e kıyasla 19.9'luk bir P / E oranına sahipti. Yükseliş tepkisi, ABD'deki yüksek büyümenin ABD hisse senetleri için bir değerleme primini haklı göstermesidir.
İleriye bakmak
“Belirsizlik süper yüksek ve çoğu durumda belirsizlik analiz edemeyeceğiniz bir şeyden kaynaklanıyor, ” diyor yatırım yönetimi ve servet danışmanlığı şirketi GenTrust'un yatırım sorumlusu Jim Besaw. Şirketi, gelişmekte olan pazarları ve Japonya'yı tercih ederken, çoğunlukla MSCI Tüm Ülke Dünyası Endeksine uygun olarak tahsis edilmesini tavsiye etmektedir.
Edward Jones'taki bir yatırım stratejisti olan Nela Richardson, Journal'a göre, “Uzun vadeli bir yatırımcıysanız, o zaman değerleme ticareti anlamlıdır” dedi. Şirketi aynı zamanda büyük sermaye ABD hisse senetlerine karşı aşırı kilolu uluslararası hisse senetleri. “Tarihsel olarak bakarsanız, uluslararası ABD hisse senedi liderliği döndü” diye ekledi.