ABD şirketlerinin toplam borç yükü 9 trilyon doları aştı ve ABD GSYİH'sının% 45'inden fazlasına eşit, CNBC raporları, artan faiz oranları ve yavaşlayan ekonomik büyüme karşısında endişe verici bir gelişme. Eski Federal Rezerv Başkanı Janet Yellen geniş sistemik riskler görüyor. Yüksek şirket borcunun ekonomik bir gerilemeyi "uzatabileceği" ve bir iflas dalgası başlatabileceği konusunda uyardı. Bunun da borsa üzerinde yıkıcı bir etkisi olacaktır.
Bu arada, otomotiv devleri General Motors Co. (GM) ve Ford Motor Co. (F), ayrıca endüstriyel konglomera General Electric Co. (GE), 2019 yılında raporlanan CreditSights tarafından yapılan araştırma başına yatırım sınıfı şirketleri arasında en yüksek yeniden finansman maliyetiyle karşı karşıya kalabilir. Barron en. 30 Eylül 2018 tarihinde sona eren çeyrek itibarıyla toplam 102 milyar dolar, 154 milyar dolar ve 115 milyar dolar borç yükleri vardı.
Yatırımcılar İçin Önemi
CFRA Research yatırım stratejisti Lindsey Bell, "Yatırımcıların gerçekten yapması gereken, bilançolara ve nakit akışlarına bakmaya başladıklarından emin olmaktır. Bu borç düzeylerine ve faiz giderlerini ödeme yeteneklerine bakın." dedi CNBC.
Finansal kriz yılı olan 2008 yılından bu yana, Forbes köşe yazarı ve yatırım danışmanı Jesse Colombo tarafından belirtilen St. Louis Federal Rezerv Bankası'nın verileri başına, kurumsal borç% 40 artışla 2.5 trilyon dolar büyüdü. Ayrıca 2000 yılında dotcom balonunun zirvesinden bu yana kabaca iki katına çıktı ve GSYİH'ye göre her zamankinden daha yüksek.
Bu borç patlaması, Merkez Bankası'nın faiz oranlarını tarihi en düşük seviyelere indiren 2008 kriziyle mücadele etmek için başlattığı nicel genişleme politikası (QE) ile kolaylaştırıldı. Sonuç olarak Barron's, kurumsal borç iki katından fazla artarken, faiz ödemelerinin% 40'tan az arttığını hesaplıyor. Ancak Fed, faiz oranlarını yukarı gönderecek olan QE'yi tersine çeviriyor. Artan gelirler olmadan, şirketler sermaye yatırımlarını azaltarak, böylece gelecekteki büyümeyi tehlikeye sokarak veya hisse geri alımlarını azaltarak, hisse senedi fiyatlarındaki önemli bir artışı kaldırarak artan borç hizmet maliyetlerini karşılamak zorunda kalabilirler.
Barron, yüksek kaldıraçlarının doğrudan bir sonucu olarak, GM, Ford veya GE'nin tahvil puanlarının yüksek getiri veya hurda tahvil durumuna düşürülebileceğini belirtti. Bu sadece kendi borçlanma maliyetlerini arttırmakla kalmaz, aynı zamanda 1 trilyon dolarlık yüksek getirili tahvil piyasasını da bozabilir. daha büyük risk göz önüne alındığında, yatırım sınıfı borçtan farklı alıcıları çekmektedir.
Yüksek getirili borcun değerinin 100 milyar dolar veya daha fazla artırılması (yani, % 10 veya daha fazla) bu tahvillerin faiz oranlarını yukarı doğru göndererek, daha küçük ve daha az kredi değeri yüksek şirketlerin borçlanma maliyetlerini artıracaktır. Bu da kazançlarını azaltacak ve hisse fiyatlarını yuvarlayacak.
İleriye bakmak
Eski Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan, Investopedia tarafından bildirildiği üzere QE tarafından yaratılan tehlikeli bir tahvil piyasası baloncuğunu görenler arasında. Bu balon sönerken hisse senedi fiyatlarının da düşeceğine dikkat çekiyor.
Jesse Colombo, Forbes'da şunları yazdı: "Gevşek para koşulları, ilk etapta kurumsal borç balonunu yaratan şeydir, bu nedenle bu koşulların sona ermesi kurumsal borç balonunu sonlandıracaktır. Düşen şirket tahvil fiyatları ve yüksek şirket tahvil getirileri hisse senedi geri alımlarının gerçekleşmesine neden olacaktır. aynı zamanda borsa balonunu patlatacak ve aşağıya doğru bir spiral oluşturacak olan çığlık atan bir duruşa."
GM, Ford ve GE gibi yüksek kaldıraçlı şirketlerde hissedarlar ve tahvil sahipleri, borç derecelendirme kuruluşları ve borç servis sıkışmalarının olası indirgenmelerini içeren riskleri gözden geçirmelidir. Eğer genel bir piyasa krizi tahvil baloncuğunun deflasyonundan veya bir dizi kurumsal iflastan kaynaklanırsa, daha kredi değeri olan şirketlerin borç veya özkaynak yatırımları da risk altındadır.