Bir yatırım fonunun fiyatı veya net varlık değeri (NAV), ABD'de borsa piyasalarının saat 16: 00'da kapanmasından sonra günde bir kez belirlenir. Bir yatırım fonunun NAV'lerini düzenleyici kurumlara ve medyaya güncellemesi ve sunması gerektiğinde belirli bir son tarih olmamakla birlikte, genellikle NAV'lerini 16: 00-18: 00 (EST) arasında belirlerler.
Yatırım Fonları ve Kapalı Yatırım Fonları
Yatırım fonu, hisse senetleri borsalarında işlem gören çeşitli menkul kıymetlere yatırılan bir fon havuzunu temsil eder. Yatırım fonları tipik olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) açık uç yatırım şirketleri olarak kaydedilir ve her işlem gününde NAV'lerini rapor etmelidir. Açık uçlu yatırım fonları, herhangi bir sayıda yatırımcı tarafından satın alınabilecek herhangi bir sayıda hisse ihraç edebilir.
Buna karşılık, hisseleri geri alınamaz ve sabit bir miktarda ihraç edilen kapalı uçlu fonlar, günlük olarak NAV'lerini bildirme zorunluluğundan muaftır. Açık uçlu fonlar için, NAV'ler portföy değer değişiklikleri ve ayrıca ödenmemiş hisse sayısı ile değişir. Kapalı uç fonlar için, NAV'ler sadece portföyün değerindeki dalgalanmalarla değişmektedir.
Net Aktif Değer Hesaplamaları
Hisse senedinin fiyatı gün boyunca önemli ölçüde dalgalanırken, yatırım fonunun fiyatı, iş gününün sonunda güncellenen bir NAV hesaplamasına dayanır.
NAV için hesaplama:
- NAV = (varlıklar - yükümlülükler) / toplam ödenmemiş hisse sayısı
Yatırım fonu, portföyündeki tüm menkul kıymetlerin kapanış veya son teklif fiyatını ve fonun sahip olduğu ek varlıkların toplam değerini belirleyerek NAV değerini hesaplar. Bir fonun sahip olabileceği ilave varlıklara örnek olarak nakit ve likit varlıklar, faiz ödemeleri gibi alacaklar ve tahakkuk etmiş gelirler verilebilir.
Bu varlıklardan, yatırım fonu borçlarını düşmektedir. Yatırım fonunun yükümlülüklerine örnek olarak bankalara ödenen ödemeler ve ücretler, operasyonel giderler ve dış borçlar verilebilir.
Yatırım fonları varlıklarından düşüldükten sonra bu fon, NAV'a ulaşmak için toplam ödenmemiş hisse sayısına bölünür.
Bildirilen NAV, bir alıcının ödediği fiyatı veya bir satıcının herhangi bir komisyon ve aracılık ücreti düşüldükten sonraki bir sonraki işlem gününde bir fon payı için alacağı fiyatı temsil eder.
NAV Güncelleme Zamanı ve Ticaret Kapatma Zamanları
Yatırımcılar için, NAV güncelleme zamanı ile ticari kapanma zamanı arasındaki farkı anlamak önemlidir. Yatırım fonlarının çoğunda, gazetelerdeki ve diğer yayınlardaki NAV yayınlarının kesinti sürelerine yakından bağlı olan, kendinden emekli NAV güncelleme tarihleri vardır. Bu genellikle EST civarında 18.00 civarındadır.
Ancak, ticaret kesintisi süresi, yatırım fonu için yapılan tüm alış ve satış emirlerinin işlenmesi gereken zamandır. Bu emirler işlem tarihinin NAV'si kullanılarak yürütülür. Örneğin, bir yatırım fonunun işlem kapatma süresi 14: 00'da (EST) ise, ticaret emirlerinin o iş gününün NAV'ında doldurulması için o tarihten önce işlenmesi gerekir. İşlem kapanış saatinden sonra bir sipariş gelirse, bir sonraki iş günü NAV kullanılarak doldurulur.