Düzenli tahvil ile sıfır kuponlu tahvil arasındaki fark, kupon olarak da bilinen faiz ödemesidir. Düzenli bir tahvil, tahvil sahiplerine faiz öderken, sıfır kuponlu tahvil bu tür faiz ödemeleri yapmaz. Bunun yerine, sıfır kuponlu tahvil sahipleri yalnızca vadeye ulaştıklarında tahvilin nominal değerini alırlar. Kupon tahvili olarak da adlandırılan düzenli tahviller tahvilin ömrü boyunca faiz öder ve aynı zamanda vadeyi vadede geri öder.
TEMEL TAKOZ YOLLARI
- Düzenli bir tahvil, tahvil sahiplerine faiz öderken, sıfır kuponlu bir tahvil bu tür faiz ödemeleri yapmaz. Sıfır kuponlu tahvil, getiri eğrisinin şekli nedeniyle genellikle aynı vadeye sahip normal tahvillerden daha yüksek getirilere sahiptir. kupon tahvilleri kupon tahvillerinden daha uçucudur, bu nedenle spekülatörler bunları kısa vadeli fiyat hareketlerinden daha fazla kar elde etmek için kullanabilirler.
Yatırımcı Farkı
Uzun vadeli sıfır kuponlu tahvil yatırımcıları tahvil için ödedikleri fiyat ile tahvilin vadesinde aldıkları tutar arasındaki farkı kazanırlar. Bu miktar önemli olabilir, çünkü sıfır kuponlu tahviller tipik olarak tahvilin nominal değerine derin indirimlerle satın alınır. Bu indirim genellikle uzun vadede daha yüksek getiri sağlar.
Sıfır kuponlu bir bağ genellikle getiri eğrisinin şekli nedeniyle aynı vadeye sahip normal bir bağdan daha yüksek geri dönüşlere sahip olacaktır. Normal verim eğrisinde, uzun vadeli tahviller, kısa vadeli tahvillerden daha yüksek verime sahiptir. Düzenli kupon tahvilleri tarafından yapılan faiz ödemelerinin vadesinden önce yapılması gerekmektedir, bu nedenle bu ödemeler daha önce olgunlaşan sıfır sıfır kuponlu tahviller gibidir. Faiz ödemeleri bekleme süresini ve riski azaltır, böylece beklenen getirileri de azaltırlar.
Kuponların yokluğu sıfır kupon bonolarını kötü yatırım yapmaz ve genellikle kupon bonolarından daha iyi getiri sağlar.
Spekülatörlerin Farkı
Sıfır kupon tahvilleri kupon tahvillerinden daha uçucudur, bu nedenle spekülatörler bunları kısa vadeli fiyat hareketlerinden daha fazla kazanç sağlamak için kullanabilirler. Diğer her şey eşit olduğunda, sıfır kuponlu tahvilin fiyatı, faiz oranları düştüğünde normal kupon tahvilin fiyatından daha fazla artacaktır. ABD Hazine bonosu fiyatları faiz oranlarındaki değişimlere güçlü tepki verdiği için faiz oranları üzerinde spekülasyon yapmak için sıfır kuponlu Hazineler tercih edilmektedir.
Sıfır kupon kurumsal tahvil fiyatları da değişkendir, bu nedenle ihraç eden şirketin sağlığı üzerinde spekülasyon yapmak için kullanılabilir. İflas eden bir şirketin daha önce her ikisinde de beş yıl içinde olgunlaşan sıfır kupon ve kupon tahvilleri çıkardığını varsayalım. Her iki tahvilin piyasa fiyatı düşecek, bunun sonucu olarak kupon tahvillerinin satın alma fiyatlarına göre çok yüksek faiz ödemesi bekleniyor. Bu, şirketin olgunluktan önce iflas etmesi durumunda bir yastık oluşturur. Sıfır kuponlu bağın böyle bir yastığı yoktur, daha yüksek riskle karşı karşıyadır ve ihraççı hayatta kalırsa daha fazla para kazanır.
Sıfır Kupon Bono ve Vergiler
Sıfır kupon tahvilleri mirasçılarına servet vermek isteyen yatırımcılara da hitap edebilir. 2.000 dolarlık bir tahvil hediye olarak alınırsa, sadece yıllık hediye vergisi hariç tutmanın 2.000 $ 'ı kullanılır. Ancak, tahvilin vadeye ulaşmasından sonra, alıcı nihai olarak 2.000 dolardan fazla para kazanır. Ne yazık ki sıfır kuponlu tahvil sahipleri için bazı vergiler bu stratejinin etkinliğini azaltabilir.
ABD'de sıfır kuponlu bonolar, dönemsel faiz ödemese de faiz ödemeleri için vergi yükümlülüğü yaratır. Bu, tahvil sahipleri için hayali bir gelir sorunu yaratıyor. Alınmamış gelir üzerinden vergi ödemek için para bulmak zor olabilir.
Sonuç olarak, gelecekteki gelirler üzerinden vergi ödemekten kaçınmak için vergi ertelenmiş emeklilik hesabında sıfır kuponlu tahvil bulundurmak iyi bir fikirdir.
Bir ABD yerel veya eyalet hükümet kuruluşu tarafından çıkarılan sıfır kuponlu tahvil başka bir alternatiftir. Sıfır kuponlu tahvillere uygulanan faiz dahil, bu belediye tahvilleri üzerindeki tüm faizler ABD federal vergilerinden muaftır. Belediye tahvilleri genellikle eyalet vergileri ve yerel vergilerden muaftır.