Bir Halka Arz Kilitleme Nedir?
İlk halka arz (Halka Arz) kilitlenmesine kilitlenme süresi de denir. Büyük hissedarların hisselerini satmaları yasaklandığında şirketin halka açılmasından sonraki bir dönemi özetleyen sözleşmeye bağlı bir uyarıdır. Kilitleme süreleri genellikle 90 ila 180 gün arasında sürer. Kilitleme süresi sona erdiğinde, ticaret kısıtlamalarının çoğu kaldırılır.
Halka Arz Kilitleme
Bir halka arz kilitlemesinin amacı, bir şirketin stok arzının çok fazla olmasıyla pazarın su basmasını çok hızlı bir şekilde önlemek. Tipik olarak, bir şirketin ödenmemiş hisselerinin sadece% 20'si başlangıçta yatırımcıya sunulmaktadır. Ticaretin ilk haftasında tüm varlıklarını boşaltmaya çalışan tek bir büyük hissedar, hisse senedini tüm hissedarların zararına gönderebilir. Ampirik kanıtlar, kilitleme süresinin bitiminden sonra hisse senedi fiyatlarının yaklaşık% 1 ila% 3 arasında kalıcı bir düşüş yaşadığını göstermektedir.
Kilitleme Sürelerinin Yararlılığı
Halka Arz kilitlenme süreleri, yeni ihraç edilen hisse senetlerinin içeriden gelen ilave satış baskısı olmadan dengelenmesini sağlar. Bu soğuma süresi, piyasanın hisseleri doğal arz ve talebe göre fiyatlandırmasını sağlar. Likidite başlangıçta düşük olabilir, ancak bir ticaret aralığının oluşturulmasıyla zamanla artacaktır.
Opsiyon sözleşmeleri, kilitleme süresi boyunca ticarete başlayabilir ve bu da istikrar ve likiditeye izin verir. Kilitleme süresi aynı zamanda iş operasyonları ve yatırımcıların görünümü hakkında daha fazla netlik sağlayan iki ardışık kazanç raporu yayınlamasına izin verir.
Kilitleme Son Kullanma Tarihi
Kilitlenme süresinin dolma tarihi yaklaştıkça, trader'lar piyasaya sunulan ilave hisse arzı nedeniyle genellikle bir fiyat düşüşü beklerler. Bir fiyat düşüşü beklentisi, tüccarların süreyi kısa vadeli olarak satması nedeniyle kısa faizde artışa neden olabilir. Yaklaşan kilitleme süresinin dolmasından endişe duyan yatırımcılar uzun pozisyonlarını opsiyonlarla yakalamaya veya korumaya çalışabilirler.
Hisse senetleri kilitleme süresinin dolmasından önce satış yapma eğilimindeyken, her durumda satış baskısını sürdürmeleri gerekmez. Sona erme öncesi satış çok dramatikse, kısa satıcılar kârlarını kaybetme veya kayıpları azaltma umuduyla hisselerini karşılamaya çalıştıklarından, genellikle sona erme gününde kısa bir sıkmaya neden olabilir.
Kısa bir sıkışma, bir ticaretin çok kalabalıklaştığı ve marj faizinin çok fazla olduğu durumlarda sıklıkla görülür. Shake Shack Inc. hisseleri, 28 Temmuz 2015 tarihinde ilk kilitleme süresinin dolmasından bir gün önce kısa bir sıkışma başlattı ve bu da hisse fiyatını iki haftadan daha kısa sürede% 30'un üzerine çıkardı. Hisse senetleri kısaltmak için marj faizi% 100'ün üzerine çıkmıştı.