Aralıklı fon, ikincil piyasada işlem görmeyen hisselere sahip bir tür kapalı uçlu fondur. Bunun yerine fon periyodik olarak net varlık değerinde (NAV) ödenmemiş hisselerin bir yüzdesini geri almayı teklif eder.
Aralıklı fonlar için kurallar, elde tutulan varlık türleri ile birlikte, bu yatırımı diğer fonlarla karşılaştırıldığında büyük ölçüde likit olmayan hale getirir. Yüksek getiriler, yatırımcıların aralıklı fonlara çekilmelerinin ana nedenidir. İşte bu yatırımlara daha yakından bir bakış.
Satın Alma Kolay Ama Pahalıdır
Aralıklı fon hisseleri genellikle günlük net varlık değerinde fon tarafından satılmaktadır. Fona ve yönergelerine bağlı olarak, hisseler akredite yatırımcılarla sınırlandırılabilir, ancak çoğu aralıklı fon herkes tarafından kullanılabilir.
Minimum yatırımlar genellikle 10.000 ile 25.000 dolar arasındadır ve% 3'e varan gider oranlarına sahiptir.
Sınırlı Satış Fırsatları
Kural olarak, aralıklı fonlar periyodik olarak fonun belirtilen NAV'daki hisselerini geri satın almayı teklif eder. Yeniden satın alma süresi her 3, 6 veya 12 ayda bir olabilir. Çoğu fon üç ayda bir geri alım yapmayı teklif eder.
Geri alım duyurusu, geri alım teklifini ve fonun satın alacağı tüm hisse senetlerinin yüzdesini kabul etmeniz gereken bir tarih belirleyecektir - genellikle% 5 ve bazen% 25'e kadar. Yeniden satın alma orantılı olarak yapıldığından, belirli bir itfa sırasında istediğiniz hisse sayısını kullanabileceğinizin garantisi yoktur.
Bu sınırlı satış fırsatları nedeniyle, bir aralıklı fon uzun vadeli, çoğunlukla likit olmayan bir yatırım olarak düşünülmelidir. ( Uzun Vadede Hisse Senedi Holding'in 4 Avantajına bakınız.)
Verim Yüksek…
Fon yöneticilerinin devam eden itfa baskısı olmadan yatırım yapmalarına izin veren büyük ölçüde likit olmayan yapısı sayesinde, aralıklı fonlar açık uçlu fonlardan daha yüksek getiri sağlama eğilimindedir.
Ticari gayrimenkul, tüketici kredileri, borç ve diğer likid olmayanlar gibi alternatif varlık türlerine yatırım yapma kabiliyeti de aralıklı fon getirilerinin artmasına yardımcı olur.
… Ve Ücretler Öyle
Aralıklı fonlar için genel ücretler, açık uçlu yatırım fonları için olanlardan çok daha yüksektir. Bir fon% 5, 75 satış ücreti ile başlar, % 2, 45'e kadar yönetim ücreti, % 0, 25 servis ücreti ve işletme giderlerinde% 0, 75'e kadar çıkar.
Satış ücretini hesaba katmamakla birlikte, bu fonun yıllık giderleri% 3, 45 kadar olabilir. Yıllık getiriler ücretleri aşabilir ve aşabilir, ancak yatırımcılar çubuğun genellikle yüksek olduğunu bilmelidir.
Yeni Ticari Gayrimenkul Fonları
Kısa bir süre önce aralıklı fonlar, ticari gayrimenkuller aracılığıyla sunulan alternatif bir yatırım sınıfı özel olarak bahsedilmeyi hak ediyor. Mülkiyet havuzlarına yatırım yapan ve hisse senedi gibi ticaret yapan GYO'ların aksine, aralıklı fonlar doğrudan mülklerin kendilerine yatırım yapar.
Ticari gayrimenkul getirisi (% 6.93, Ulusal Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Konseyi raporları) S&P 500 hisse senedi endeksinin getirisi (% 6.95) ile hemen hemen aynı olsa da, aralık fonları GYO'lardan daha az uçucudur. pazarın ticaret kaprislerine. Bunun nedeni kısmen emlak bazlı aralık fonlarının sermaye kazancına göre daha sabit kira gelirine dayanmasıdır.
Aralıklı Fonların Artıları ve Eksileri
Bu yatırımların portföyünüze ait olup olmadığına karar verirken, bu avantaj ve dezavantajlar listesini dikkate almak isteyebilirsiniz.
Artıları
- Aralıklı fonlardaki getiri, açık uçlu yatırım fonlarından önemli ölçüde daha yüksektir. Aralıklı fonların likit olmayan, uzun vadeli yapısı, normal yatırımcıların “yüksek alım / satım düşük” davranışını kısıtlamaya yardımcı olmaktadır. Yatırımlar özkaynaklara bağlı olmadığından fonlar genellikle daha az oynak ve piyasaya daha az tepki gösterir.
Eksileri
- Aralıklı fonlar, özellikle açık uçlu yatırım fonlarıyla karşılaştırıldığında esasen likit değildir. Yeniden satın alma orantılı olarak yapıldığından, bir itfa penceresi sırasında tüm hisselerinizi kullanabileceğinizin garantisi yoktur. Getiri daha yüksek olmasına rağmen, ücretler de açık uç yatırım fonlarından çok daha fazladır. Özel sermaye standartlarına göre düşük olan asgari yatırım, açık uçlu yatırım fonları için asgariye kıyasla hala yüksektir. Portföy yöneticisinin fon sponsorunun diğer fonlarına yatırım yapmasına izin verilirse hem şeffaflık hem de çıkar çatışması sorunu vardır.
Alt çizgi
Aralıklı fonların temel avantajı, diğer yatırım fonu seçeneklerinin çoğundan daha yüksek getiri sunmalarıdır. İki ana dezavantaj, daha yüksek ücretler ve likitsizliktir. Yukarıda belirtildiği gibi, likitsizlik, bir yatırımı uzun vadede tutmaya zorlarsa olumlu olabilir.
Bir aralık fonuna yatırım yapmadan önce, portföyünüzün hangi kısmının bu tür araç için gereken uzun vadeli taahhüdü tolere edebileceğini düşünmelisiniz. Ayrıca, ücretlerin herhangi bir getiri avantajı yemeyeceğinden emin olmak için ilginizi çeken aralıklı fonları dikkatlice araştırmalısınız.
Son olarak, potansiyel tuzakları göz ardı etmediğinizden ve bir aralık fonunun sizin için anlamlı olduğundan emin olmak için güvenilir bir finansal danışmana danışmalısınız.
Ayrıca , Uzun Vadeli Holdinglerin 4 Avantajı ve Yatırım Fonu Temelleri ile ilgili eğitimimiz de ilginizi çekebilir.