Hisse senetlerinin çoğu fiziksel veya sanal borsalarda işlem görür. Örneğin, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE), bazı işlemlerin bir ticaret katına manuel olarak yerleştirildiği fiziksel bir borsadır (diğer ticaret faaliyetleri elektronik olarak yürütülür). Öte yandan NASDAQ, tüm ticaret faaliyetlerinin kapsamlı bir bilgisayar ağı üzerinden gerçekleştiği ve dünyanın dört bir yanından yatırımcıları göz açıp kapayıncaya kadar eşleştirdiği tamamen elektronik bir borsa.
Yatırımcılar ve tüccarlar, bir broker aracılığıyla veya bir çevrimiçi sipariş giriş arayüzü (E * Trade gibi bir ticaret platformu gibi) kullanarak hisse senetleri satın almak ve satmak için emirler verir.
Bir alıcı, hisse senetlerini belirli bir fiyattan (veya mevcut en iyi fiyattan) satın almayı teklif eder ve satıcı hisse senedini belirli bir fiyattan (veya mevcut en iyi fiyata) satmasını ister. Bir teklif ve bir talep eşleştiğinde, bir işlem gerçekleşir ve her iki sipariş de doldurulur. Çok likit bir piyasada siparişler neredeyse anında doldurulacaktır. Ancak, ince işlem gören bir piyasada emir hızlı bir şekilde veya hiç yerine getirilmeyebilir.
Fiziksel Değişim
NYSE gibi fiziksel bir değiş tokuşta emirler, siparişi söz konusu hisse senedi için bir uzmana getiren bir kat brokerine gönderilir. Uzman, belirli bir hisse senedinin alım-satımını kolaylaştırır ve adil ve düzenli bir piyasayı sürdürür. Gerekirse, uzman ticari emirlerin taleplerini karşılamak için kendi envanterini kullanacaktır.
Elektronik Değişim
NASDAQ gibi bir elektronik borsada, alıcılar ve satıcılar elektronik olarak eşleştirilir. Piyasa yapıcılar (fiziksel borsalardaki uzmanlara benzer şekilde) teklif ve fiyat talep eder, belirli bir menkul kıymette alım satımı kolaylaştırır, alış ve satış emirlerini karşılar ve gerekirse kendi hisse envanterini kullanır.