"Kükreyen Yirmili Yıllar" olarak bilinen on yıl, Amerika Birleşik Devletleri'nde ve yurtdışında coşkulu ve önemli bir siyasi, ekonomik ve sosyal büyüme ve değişim dönemiydi, ancak dönem dramatik ve ani bir sona erdi. Ekim 1929'da borsa çöktü ve Amerika'nın 1930'ların Büyük Bunalımına yol açtı.
Takip eden yıllarda, kazanın birçok yansıması, binlerce bankanın başarısızlığı ve işgücünün neredeyse dörtte biri için (işsizlik kontrol günlerinden önce) istihdam kaybı olacaktır; 1929 borsa kazasında milyonlarca insanın hayat kurtardığı tahmin ediliyor.
Siyah Perşembe
Kaza, 24 Ekim 1929'da piyasa "önceki gün kapanışından% 11 daha düşük açıldığında" "Perşembe" olarak başladı. Kurumlar ve finansörler paniğe son vermek için piyasa fiyatının üstünde tekliflerle adım attılar ve o günkü kayıplar önümüzdeki iki gün içinde geri dönen hisse senetleriyle sınırlı kaldı.
Bununla birlikte, bu sıçrama, şu anda korkunç Pazartesi olarak bilinen bir sonraki Pazartesi günü olduğu gibi yanıltıcı olduğu ortaya çıktı, piyasa marj çağrıları tarafından artan kayıplarla% 13 oranında kapandı. Ertesi gün, Black Tuesday, teklifler tamamen kayboldu ve pazar% 12 daha düştü. Oradan, piyasa 1932'de dibe vurmaya kadar düştü.
Uzmanlar, ekonomik koşullar ilerlemeyi desteklemese bile piyasanın aşırı satın alması, aşırı değerlenmesi ve aşırı derecede yükselmesi nedeniyle çökmenin meydana geldiği sonucuna vardı.
Hem kurumsal hem de bireysel serveti mahveden bu çökmeden önce borsa 3 Eylül 1929'da Dow Jones Industrial Average (DJIA) 381.17 ile zirveye ulaştı. Nihai tabana 8 Temmuz 1932'de ulaşıldı, burada Dow 41.22 idi. Tepeden tepeye, bu% 89.19'luk bir kayıptı.
Mavi talaş stoklarının fiyatı düştü, ancak çoğu iflas ilan eden ve piyasadan çıkartılan küçük kapaklı ve spekülatif stoklarda daha fazla acı vardı. 23 Kasım 1954'e kadar Dow önceki 381.17 zirvesine ulaşmadı.
Çarpışmadan Önce: Olağan Büyüme Dönemi
1920'lerin ilk yarısında şirketler, savaştan yeniden inşa edilen Avrupa'ya ihracatta büyük başarı elde etti. İşsizlik düşüktü ve otomobiller ülke geneline yayılıyordu ve ekonomi için istihdam ve verimlilik yaratıyordu. 1929'da zirveye kadar hisse senedi fiyatları yaklaşık 10 kat arttı. 1920'lerde, borsaya yatırım yapmak, bunu karşılayabilenler ve hatta yapamayanlar için ulusal bir eğlence haline geldi - ikincisi yatırımlarını finanse etmek için borsa şirketlerinden borç aldı.
Ekonomik büyüme, hisse senedi spekülasyonlarının neredeyse bir hobi haline geldiği ve genel nüfus pazarın bir parçasını istediği bir ortam yarattı. Birçoğu, 1: 3'e varan oranlarda, alıcının varlığın değerinin sadece bir yüzdesini ödediği ve geri kalanını bankadan veya brokerdan ödünç aldığı bir varlık satın alma uygulaması olan marjda hisse satın alıyordu. satın aldıkları her 3 $ hisse için sermaye. Bu aynı zamanda stoktaki değerin üçte birinin kaybının onları yok edeceği anlamına geliyordu.
Piyasalarda Aşırı Üretim ve Fazla Tedarik
İnsanlar temeller üzerinde hisse satın almıyorlardı; hisse fiyatlarının yükselmesi beklentisiyle alım yapıyorlardı. Yükselen hisse fiyatları piyasaya daha fazla insan getirdi, bunun kolay para olduğuna ikna oldu. 1929 ortalarında, ekonomi birçok endüstrideki aşırı üretim nedeniyle tökezledi ve aşırı arz yarattı. Esasen, şirketler yüksek hisse fiyatları nedeniyle ucuz bir şekilde para kazanabildiler ve gerekli iyimserlikle kendi üretimlerine yatırım yaptılar.
Bu aşırı üretim, nihayetinde pazarın çiftlik bitkileri, çelik ve demir gibi birçok alanında aşırı arz sağladı. Şirketler ürünlerini zarara uğratmak zorunda kaldılar ve hisse fiyatları düşmeye başladı. Genel kamu tarafından marj üzerinden satın alınan hisse sayısı ve aralarında nakit bulunmaması nedeniyle, tüm portföyler tasfiye edildi ve borsa aşağı doğru sarıldı.
Çöküş Sonrası
Borsa çöküşü ve bunu izleyen Büyük Buhran (1929-1939) toplumun hemen hemen her kesimini doğrudan etkiledi ve tüm neslin finansal piyasalara bakış açısını ve ilişkisini değiştirdi.
Bir anlamda, pazar çökmesinden sonraki zaman çerçevesi, büyük bir iyimserlik, yüksek tüketici harcamaları ve ekonomik büyüme zamanları olan Kükreyen Yirmili Tutumların tutumunun tamamen tersine çevrilmesiydi.