Değişim katsayısı (COV) bir yatırımın oynaklığını belirleyebilir. COV, bir veri setinin standart sapması ile beklenen ortalamaya bir orandır. Borsada kullanıldığında, beklenen yatırım getirisine kıyasla oynaklık miktarının belirlenmesine yardımcı olur. Oynaklığın veya riskin yatırımın beklenen getirisinin mutlak değerine bölünmesi COV'yi belirler.
Riskten kaçınan bir yatırımcının COV'u üç yatırım kalemi için karşılaştırdığını ve hangisinin en iyi risk / ödül oranını sunduğunu belirlemek istediğini varsayalım. Üç farklı potansiyel yatırım kalemi hisse senedi XYZ, geniş piyasa endeksi DEF ve bono ABC'dir.
XYZ hisse senedinin volatilitesi veya standart sapması% 15 ve beklenen getiri% 19 olduğunu varsayın. COV 0.79'dur (% 15 ÷% 19). Geniş piyasa endeksi DEF'nin% 8'lik bir standart sapmaya ve% 19'luk bir beklenen getiriye sahip olduğunu varsayalım. Varyasyon katsayısı 0.42'dir (% 8 ÷% 19). Üçüncü yatırım olan tahvil ABC'nin oynaklığı% 5 ve beklenen getirisi% 8'dir. ABC bağının değişim katsayısı 0.63'tür (% 5 ÷% 8).
Riskten kaçınan yatırımcı, DEF'nin geniş piyasa endeksine yatırım yapmayı tercih eder, çünkü birim getiri başına en iyi risk / ödül oranını ve en düşük oynaklık yüzdesini sunar. Yatırımcı XYZ hisse senedine yatırım yapmak istemez çünkü endeksten daha uçucudur; ancak, her ikisi de aynı beklenen getiriye sahiptir. Tahvil ABC en az riski taşır, ancak beklenen getiri olumlu değildir.