Varant nedir?
Varantlar, sona ermeden önce belirli bir fiyattan bir menkul kıymeti -en yaygın olarak bir özkaynak- satın alma veya satma yükümlülüğünü yerine getirmeyen, fakat bir yükümlülüğü olmayan bir türevdir. Dayanak teminatın alınabileceği veya satılabileceği fiyat, alıştırma fiyatı veya satış fiyatı olarak adlandırılır. Amerikan varantları, son kullanma tarihinde veya daha önce herhangi bir zamanda kullanılabilirken, Avrupa varantları yalnızca son kullanma tarihinde kullanılabilir. Menkul kıymet satın alma hakkı veren varantlar, çağrı varantları olarak bilinir; menkul kıymet satma hakkı verenlere vade koyma denir.
Varant
Varant Nasıl Çalışır
Varantlar birçok yönden seçeneklere benzer, ancak birkaç önemli fark onları ayırt eder. Varantlar genellikle üçüncü bir taraf değil, şirket tarafından verilir ve tezgahta takastan daha sık işlem görür. Yatırımcılar opsiyonlar gibi varant yazamazlar.
Önemli Çıkarımlar
- Çıplak varantlar, eşlik eden tahviller veya tercih edilen hisse senedi olmadan kendi başlarına verilir.Genel, çıplak, evli ve kapalı gibi çeşitli varantlar vardır.Yatırımcılar ticaret varantlarını karmaşık bir çaba olarak bulabilirler.
Seçeneklerin aksine, varantlar seyreltici. Bir yatırımcı varantını kullandığında, zaten ödenmemiş hisse senedi yerine yeni çıkarılan hisse senedi alırlar. Varantlar, ihraç ve sona erme arasında aylardan ziyade yıllara göre seçeneklerden çok daha uzun sürelere sahip olma eğilimindedir.
Varantlar temettü ödememekte veya oy hakkı vermemektedir. Yatırımcılar, menkul kıymetlerdeki pozisyonlarını güçlendirmek, aşağı yönlü riskten korunmak için (örneğin, tahsis edilen bir emri, dayanak hisse senetinde uzun bir pozisyonla birleştirerek) veya arbitraj fırsatlarından yararlanarak bir araç olarak çekilmektedir.
Varantlar artık ABD'de yaygın değil, ancak Hong Kong, Almanya ve diğer ülkelerde yoğun olarak işlem görüyor.
Varant Türleri
Geleneksel varantlar, tahvile bağlı tahviller olarak adlandırılan tahvillerle birlikte, ihraççının daha düşük kupon oranı sunmasına izin veren bir tatlandırıcı olarak verilir. Bu varantlar genellikle ayrılabilir, yani tahvilden ayrılabilir ve sona ermeden önce ikincil piyasalarda satılabilirler. Sökülebilir bir emir, tercih edilen stok ile birlikte verilebilir.
Wedded veya düğün varantları çıkarılamaz değildir ve yatırımcı, varantın kullandığı tahvili veya tercih edilen stoğu teslim etmek zorundadır.
Kapsamlı varantlar şirketler yerine finansal kuruluşlar tarafından verilir, dolayısıyla teminatlı varantlar kullanıldığında yeni bir hisse senedi çıkarılmaz. Bunun yerine varantlar, ihraç eden kurumun hali hazırda mevcut hisselerin sahibi olduğu veya bir şekilde elde edebileceği için "karşılanır". Teminatlı menkul kıymetler, diğer teminat türlerinde olduğu gibi özkaynaklarla sınırlı değildir, ancak para birimleri, emtialar veya herhangi bir sayıda başka finansal araç olabilir.
Özel Hususlar
Varantlar hakkında bilgi almak ve bunları bulmak zor ve zaman alıcı olabilir, çünkü varantların çoğu büyük borsalarda yer almaz ve varant konularına ilişkin veriler ücretsiz olarak mevcut değildir. Bir borsada varant listelendiğinde, borsa senedi sembolü genellikle şirketin hisse senetlerinin sonuna W eklenmiş hisse senedi sembolü olacaktır. Örneğin, Abeona Therapeutics Inc'in (ABEO) varantları Nasdaq'ta ABEOW sembolü altında listelenir. Diğer durumlarda, bir Z eklenir veya belirli bir sorunu belirten bir harf eklenir (A, B, C…).
Varantlar genellikle, son kullanma tarihi yaklaştıkça zamanla bozulmaya tabi olan bir prim ile işlem yaparlar. Varantlarda olduğu gibi, varantlar da Black Scholes modeli kullanılarak fiyatlandırılabilir.