ABD ticari bankaları, önümüzdeki hafta ikinci çeyrek kazanç sezonunu başlatacak ve S&P 500 tüm zamanların en yüksek seviyesine yükselen bileşenlerin çoğunun yer aldığı zorlu bir ilk yarıdan sonra başlayacak. Ticaret savaşları ve Fed, daha düşük oranlar ve banka hisselerini yavaşlatan ekonomik yavaşlama beklentisiyle bu kaybetme çizgisini suçlayacak. Maalesef boğalar için bu rüzgarların üçüncü çeyrekte devam etmesi ve sürdürülebilir yükseliş ihtimalini azaltması bekleniyor.
Bankalar en azından erken aşamalarda Fed sıkılaştırmasını sever, çünkü bankaların kısa vadeli sermaye için ödediği oranlar ile müşterileri tarafından ödenen oranlar arasındaki farkı artırır. Grup, 2016 ve 2017 yıllarında piyasayı daha da yukarı çekti ve Trump başkanlığı ve vergi indirimlerinin sermaye harcamasını aşırı derecede artırması bekleniyor. Gerisi, ekonomik büyümeye para pompalamak yerine vergi düşüşünü cebe sokan veya hisse senedi geri satın alan şirketlerin tarihidir.
Ticaret savaşları, ABD şirketlerinin 10 yıllık genişlemesine bir kapak sağlarken uluslararası fırsatları reddederek eşit derecede olumsuz etkilendi. Sektörün 2018'in ilk çeyreğinde zirveye çıkması tesadüf değil, aynı zamanda Trump'ın ilk olarak Çin, Meksika ve diğer ticaret ortaklarını ithal mallar üzerindeki vergilerle tehdit etti. Bu görevlerin birçoğu aylardır uygulanmakta ve bir sonraki durgunluğu tetikleyebilecek sistematik baskılara katkıda bulunmaktadır.
TradingView.com
SPDR S&P Bank ETF (KBE), 2007'de 60 doların üzerine çıktıktan sonra basamaklı bir düşüşle satıldı ve 2009'da tek basamaklarda dinlenmeye başladı. Fon, 40 $ 'ların üst kısmındaki desteğiyle azalan bir üçgen oydu ve Ekim ayında, Aralık ayında iki yılın en düşük seviyesine geriledi.
2019'daki sıçrama Şubat ayında yeni direnişte durdu ve 40 dolara yakın destekle artan bir üçgen şeklini alan geniş yanal hareket verirken, azalan 200 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA) üzerindeki başarısız mitingler, $ 46. Fon bu hafta bariyerin yaklaşık iki puan altında işlem görüyor ve önümüzdeki kazanç sezonunda potansiyel bir kopuş oluşturuyor.
Bununla birlikte, yeni direnç seviyesinin ilk geri çekilmesi geleneksel bir kısa satış fırsatına işaret ediyor, çünkü arızalar, bir sıçrama satın alma fiyatlarına yaklaştığında bile çıkmak isteyen büyük hissedarları yakalama eğilimindedir. Bu düşüş düzeni göz önüne alındığında, üçgen desteğini keskin bir şekilde 40 $ 'da tutmak mantıklıdır çünkü bir arıza 2018 düşük seviyesindeki bir teste kapı açacaktır.
TradingView.Com
JPMorgan Chase & Co. (JPM) hisseleri, 2014 yılında 67.20 dolardan 2000'e kadar yükseldi ve cumhurbaşkanlığı seçimini takiben tarihi bir kopuştan önce yanlara doğru ilerledi. Hisse senedi, 2016 yılının üçüncü çeyreği ile 2018'in ilk çeyreği arasındaki fiyatta iki katına çıkarak, Aralık ayında 15 ayın en düşük seviyesine ulaşan çift üst kırılma ve düşüşten önce tüm zamanların en yüksek seviyesi 119, 33 $ olarak kaydedildi.
2019 ralli, Nisan ayında kırılmış desteği yeniden destekledi ve birkaç hafta sonra üç direniş noktası içinde durdu. İkinci çeyreğin geri kalanını, ABD-Çin ticaret görüşmelerinde yaşanan bozulmanın gerisinde kalan öğütme oranını düşürdü. Hisse senedi, yenilenen görüşmelere tepki olarak ılımlı bir şekilde sıçradı ve şirketin 16 Temmuz'daki tahminleri geçmesi durumunda geçen yılın en yüksek seviyesini test edebilirdi. Buna rağmen, temel metrikler fiyat eyleminden daha zayıf olduğu için sürekli bir kırılma beklemek akıllıca değil.
Denge hacmi (OBV) birikim-dağıtım göstergesi, Şubat 2018'de tüm zamanların en yüksek seviyesini gösterdi ve yıl sonunda iki yılın en düşük seviyesine ulaşan kalıcı bir dağıtım dalgasına girdi. OBV, 2019'un ilk yarısında neredeyse hiç durmadı, hisse senedi yaklaşık 15 puan topladı ve büyük bir düşüş eğilimi gösterdi ve bu enstrümanın daha yüksek fiyatlar tutmak için gereken kurumsal ve perakende sponsorluğundan yoksun olduğu uyarısı yaptı.
Alt çizgi
Ticari bankalar ikinci çeyrek kazançlarından sonra toparlanabilirler, ancak sektör önümüzdeki on yıl içinde geniş ölçütleri geride bırakmaya devam edebilir.