Sentetik Temettü Nedir
Sentetik temettü, bir yatırımcının temettü ödeyen bir hisse senedinden dönemsel nakit makbuzlarına benzeyen temettü benzeri bir ödeme akışı üretmek için belirli finansal menkul kıymetlerle yarattığı bir tür nakit akışıdır.
KIRILMAYA KARŞI Sentetik Temettü
Yatırımcılar, hisse senetleri ve ETF'ler gibi varlıkların normalde temettü ödemediği durumlarda sentetik temettüler yaratırlar. Strateji bir temettüye benziyor, ancak yatırımcılar opsiyonlar kullanıldığından ve hisse fiyatı kazançlarının sınırlı olabileceğinden daha fazla risk bulunduğunu akılda tutmalılar.
Sentetik Temettüler Nasıl Oluşturulur
Örneğin, bir yatırımcının üç ayda bir temettü ödemeyen bir şirkette hisse sahibi olduğunu varsayalım. Hisse senetlerinden nakit akışı yaratabilmek için yatırımcı, dayanak hisse senedine teminatlı çağrı seçenekleri yazabilir. Bunu yaparak, yatırımcı opsiyon primlerini gelen nakit akışı olarak alacaktır, ancak bu opsiyonları kullanmayı seçmesi halinde hisse senetlerini opsiyon alıcısına satmakla yükümlüdür.
Hisse senedi sahipleri, hisse senetlerini herhangi bir zamanda piyasa fiyatı için satma hakkına sahiptir. Kapsanan çağrı yazımı, bu hakkın bugün ödenen nakit karşılığında başkasına satılmasıdır. Bu, alıcıya, opsiyonun geçerlilik süresi dolmadan, grev fiyatı adı verilen önceden belirlenmiş bir fiyatla hisselerini satın alma hakkı verdiğiniz anlamına gelir.
Çağrı opsiyonu, opsiyonun alıcısına, dayanak hisse senetlerinin hisselerini son kullanma tarihinden önce herhangi bir zamanda grev fiyatından satın alma konusunda yasal hak (ancak yükümlülük değil) veren bir sözleşmedir. Çağrı opsiyonunun satıcısının dayanak hisseler varsa, hisse senetlerini açık piyasada bilinmeyen ve muhtemelen daha yüksek fiyatlardan satın almadan satın alabilmesi nedeniyle opsiyon "karşılanmış" kabul edilir.
Bu durum, yatırımcının kendi paylarından elde edebileceği potansiyel fiyat takdirini sınırlarken, temettü benzeri nakit akışı yaratır. Görüşmenin bitiminden önce hisselerinizi satmak isterseniz, size ekstra para ve karınızın bir kısmına mal olacak olan opsiyon pozisyonunu geri almanız gerektiğini unutmayın.
Bu strateji için, birçok yatırımcı bir sebepten ötürü temettü ödemeyen sağlam, istikrarlı şirketlerin hisselerine bakar. Buna en iyi örnek Warren Buffett'in Berkshire Hathaway'i. Buffett temettü ödemeye inanmıyor, ancak bu stratejiyle bir yatırımcı kendi yoluna gidebilir.
