Hisse Senedi ve Varant Dışı Bilanço Ar-Ge (SWORD) Nedir?
Hisse Senedi ve Varant Bilanço Dışı Ar-Ge (SWORD), biyoteknoloji firmalarının şirkete yönelik riski azaltırken araştırma ve geliştirme fonlarına erişmelerine yardımcı olan bir finansman şeklidir. Yenilik, biyoteknoloji firmalarının pazarda rekabetçi kalabilmeleri için temel bir özelliktir ve SWORD finansmanı genç firmalara kendi araştırma sponsorlarını oluşturma ve kontrol etme yolu sunmaktadır.
SWORD'u Anlama
Hisse Senedi ve Varant Bilanço Dışı Ar-Ge (SWORD), biyoteknoloji şirketlerinin araştırma ve geliştirme için sermayeye erişmelerine yardımcı olmak için geliştirilmiş bir finansman seçeneğidir. SWORD finansmanı, araştırma ve geliştirme finansmanını artırmak amacıyla ayrı bir kuruluş kurar.
SWORD finansmanı biyoteknoloji şirketlerine, özellikle de sermayesi az olan genç şirketlere, başka türlü karşılayamayacakları kalkınma projelerini kolaylaştırarak ve mevcut hissedarlar için riski azaltarak fayda sağlar. SWORD'ler, şirketlerin Ar-Ge harcamalarının firmanın net karı üzerindeki etkilerini en aza indirmesini sağlar.
Yatırımcılar, genellikle kurumsal yatırımcılar veya gelişmekte olan teknolojiler üzerine spekülasyon yapan varlıklı bireyler, tipik olarak AR-GE sonuçlarına ilişkin hakların bir kısmını alarak SWORD yaklaşımından yararlanırlar. Bazı durumlarda, yatırımcılar ana şirkette hisse senedi varantları da alırlar.
Tipik bir SWORD anlaşması, biyoteknoloji firması ile Ar-Ge yatırımcıları arasında aracı görevi gören bir kuruluş kurar. SWORD, Ar-Ge'nin mülkiyet haklarına sahip olacak ve genellikle biyoteknoloji firmasına teknolojileri ürün ve proje geliştirirken kullanma konusunda kalıcı bir lisans sağlayacak. SWORD'un mali yükümlülükleri ana şirketten tamamen ayrıdır ve bu ayrı kuruluş için finansman nihayetinde halka arzdan gelir. Başarılı bir teknolojiye sahip bir SWORD daha sonra ana şirket tarafından adi hisse senedi aranarak etkin bir şekilde satın alınabilir.
SWORD'un Biyoteknoloji ve Yenilik Üzerine Etkisi
Gördüğümüz gibi, SWORD finansmanı, rekabetçi kalmak için araştırma ve geliştirmeye dayanan biyoteknoloji şirketlerine önemli bir finansal güvenlik katmanı sağlıyor. Biyoteknoloji sektörü tıp, ilaç, gıda ve yakıt gibi çok çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren firmalardan oluşmaktadır. Canlı organizmaların çalışma biçimlerini anlama ve manipüle etme ilkelerine dayanan biyoteknoloji, hastalık kontrolü, mahsul verimi, kirlilik kontrolü ve insan ömrü gibi alanlarda büyük ilerlemelerden sorumlu olmuştur.
Ekonomik bir sektör olarak yenilik, biyoteknoloji firmalarının pazarda rekabet edebilmeleri için çok önemli bir unsurdur. Riskler yüksektir ve özellikle genç şirketler için marjlar zayıftır. Risk sermayesi, stratejik ittifaklar, özkaynak finansmanı veya borç finansmanı da dahil olmak üzere daha geleneksel araştırma ve geliştirme fonları, şirketlerinin ve iadelerinin kontrolünü elinde tutmak isteyen küçük firmalara çekici olmayan engeller sunmaktadır.