Snap Inc.'in (SNAP) hisselerine karşı bahis oynayan yatırımcılara dün daha fazla destek verildi. Bir Nomura analisti, ikinci çeyreğin ilk iki ayında günlük aktif kullanıcı büyümesinin, rakip firma Facebook (FB) raporlarındaki artışa rağmen, yıllık bazda yüzde 22 azaldığını iddia etmesinin ardından ana uygulamadaki mesajlaşma uygulaması Snapchat yüzde 4 düştü Aynı zaman aralığında Instagram yüklemeleri.
Finansal analiz firması S3 Partners'ın araştırma başkanı Ihor Dusaniwsky, bu son satışın Snap'in büyüyen kısa satıcı grubuna 39 milyon dolar değerinde olduğunu ve toplamın yıllık 52 milyon dolarlık etkileyici bir kâr elde ettiler. Ancak, hisse senetleri ve şirketin halka arz kurallarına karşı bu güne kadar artan sayıda yatırımcı ile şirketin bu yaz sonuna kadar daha fazla hisse çıkarmasını kısıtlayarak, bu pozisyonun finansman maliyetlerinin arttığını da sözlerine ekledi.
Kısa Devre Yapma Daha Pahalı Oluyor
Belirli bir şirkete karşı bahis oynamak isteyen yatırımcılar hisse senedini mevcut piyasa fiyatından satmadan önce bir brokerden borç alırlar. Hisse senedi, burada olduğu gibi, ağır bir şekilde kısaldığında, borç almak için mevcut olan hisse miktarı daralır ve bu da bahis yapmak için gittikçe daha pahalı hale gelir. Bu kıtlık, kısa süre önce listelenen şirketleri - Snap, Mart ayında New York Borsasında piyasaya sürülen - yeni hisse ihraç etmesini kısıtlayan kurallarla daha derinleştirildi.
“1 milyar doları aşan kısa faizle ödünç alınacak çok fazla pay kalmadı ve kısa pozisyonları finanse etme maliyeti Mayıs ayı başındaki yüzde 1 ücretten mevcut hisse senedi borçlarının yüzde 37'sinden yüzde 40'ına ve yeni hisse senedinin yüzde 50'sinden fazlasına yükseldi ödünç veriyor, ”dedi Dusaniwsky. “ Artık Snap'in tüm kısa pozisyonlarını finanse etmek için 1 milyon doların üzerinde borsa ücreti ödüyor.”
Kısa Satış Baskısının Büyük Bir Dalgasını Artırmak için Yeni Payların Serbest Bırakılması
Dusaniwsky, Snap'in IPO sonrası taahhütlerinden kurtulana kadar bu muammanın muhtemelen devam edeceğini de sözlerine ekledi. Temmuz ve Ağustos ayları sonunda şirketin 1, 2 milyar fazladan hisse çıkarması bekleniyor. Arz tekrar arttığında, Dusaniwsky borçlanma maliyetlerinin orijinal yüzde 1 ücretine geri döneceğine ve hisse senedinde başka bir keskin kısa satış faizi dalgasına yol açacağına inanıyor.
“Snap hisselerinin borçlanması daha kolay ve daha ucuz hale geldikçe, yüzde 30 ücretin üzerindeki seviyelerde borç almaya istekli olmayan trader'ların Alpha'yı% 1 borçlanma oranında daha kârlı bulabilmeleri nedeniyle daha kısa talep bekleyebiliriz, Dedi.
Dusaniwsky, Facebook ve Twitter'ın (TWTR) hisse senedi fiyatlarının, kendi halka arzlarını takiben yeni paylaşımlar yaptıktan sonra düştüğünü belirtti. Benzer bir senaryonun Snap'ta ortaya çıkmasını bekliyor, özellikle de birçok yatırımcı - şirketin hisselerinin sadece 50 milyonu kısaltıldı - borçlanma ücretleri yüksek olduğunda hisse senedini kısaltmak için büyük ödeme yaptı.