Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisi - RORAC Nedir?
Riske göre ayarlanmış sermayenin getirisi (RORAC), finansal analizde yaygın olarak kullanılan ve çeşitli projelerin, girişimlerin ve yatırımların risk altındaki sermayeye göre değerlendirildiği bir getiri oranıdır. Farklı risk profillerine sahip projeler, bireysel RORAC değerleri hesaplandıktan sonra birbirleriyle karşılaştırmak daha kolaydır. Payda bir projenin riskini hesaba katacak şekilde ayarlanması dışında RORAC özkaynak kârlılığına (ROE) benzer.
RORAC Formülü
Riske Göre Düzeltilmiş Sermaye Getirisi = Risk Ağırlıklı VarlıklarNet Gelir nerede: Risk Ağırlıklı Varlıklar = Ayrılan risk sermayesi, ekonomik sermaye veya risk altındaki değer
Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisi Nasıl Hesaplanır - RORAC
Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirileri, bir şirketin net gelirinin risk ağırlıklı varlıklara bölünmesiyle bulunur.
Riske Ayarlı Sermaye Getirisi (RORAC) Size Ne Anlatıyor?
Riske göre ayarlanmış sermayenin getirisi, ister bir proje ister şirket bölümü ile ilişkili olsun, risk altındaki sermayeyi dikkate alır. Tahsis edilen risk sermayesi, şirketin gelecekteki tahmini kazanç dağılımlarına veya kazançların oynaklığına bağlı olarak maksimum potansiyel zarar için ayarlanmış olan sermayesidir.
Şirketler RORAC'ı firma çapında risk yönetimine daha fazla vurgu yapmak için kullanıyor. Örneğin, benzersiz yöneticilere sahip farklı şirket bölümleri, kabul edilebilir riske maruz kalma seviyelerini ölçmek ve korumak için RORAC'ı kullanabilir. Bu hesaplama riske göre ayarlanmış sermaye getirisine (RAROC) benzer. Ancak RORAC ile sermaye, getiri oranına değil riske göre ayarlanır. Risk, analiz edilen sermaye varlığına bağlı olarak değiştiğinde RORAC kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- RORAC, çeşitli projelerin veya yatırımların risk altındaki sermayeye göre değerlendirildiği finansal analizlerde yaygın olarak kullanılır. Farklı risk profillerine sahip projelerin elmadan-elmaya karşılaştırılmasına izin verir. Riske göre ayarlanmış sermaye getirisine benzer, ancak RAROC sermaye getirisini değil, risk getirisini ayarlar.
RORAC Nasıl Kullanılır Örneği
Bir firmanın bir önceki yıl içinde yürüttüğü iki projeyi değerlendirdiğini ve hangisini ortadan kaldıracağına karar vermesi gerektiğini varsayalım. Proje A'nın toplam geliri 100.000 $ ve toplam gideri 50.000 $ 'dır. Projeye dahil olan toplam risk ağırlıklı varlıklar 400.000 $ 'dır.
B Projesi'nin toplam geliri 200.000 $ ve toplam gideri 100.000 $ 'dır. Proje B'de yer alan toplam risk ağırlıklı varlıklar 900.000 $ 'dır. İki projenin RORAC değeri şu şekilde hesaplanır:
Proje A RORAC = 400.000 $ 100.000 $ 50 50.000 $ =% 12.5 Proje B RORAC = 900.000 $ 200.000 $ 100 100.000 $ =% 11.1
Proje B'nin Proje A'dan iki kat daha fazla geliri olmasına rağmen, her bir projenin risk ağırlıklı sermayesi dikkate alındığında, Proje A'nın daha iyi bir RORAC'a sahip olduğu açıktır.
RORAC ve RAROC Arasındaki Fark
RORAC diğer iki istatistiğe benzer ve kolayca karıştırılabilir. Riske göre ayarlanmış sermaye getirisi (RAROC) genellikle riske göre ayarlanmış getirinin ekonomik sermayeye oranı olarak tanımlanır. Bu hesaplamada, sermayenin kendisinin riskini ayarlamak yerine, ölçülen ve ölçülen getiri riskidir. Çoğu zaman, bir projenin beklenen getirisi RAROC'a ulaşma riski altındaki değere bölünür.
RORAC'a benzer bir başka istatistik de riske göre ayarlanmış sermayenin riske göre düzeltilmiş getirisidir (RARORAC). Bu istatistik, riske göre düzeltilmiş getiriyi alıp ekonomik sermayeye bölerek, çeşitlendirme faydalarına göre ayarlanır. Basel III'te yer alan uluslararası risk standartları tarafından tanımlanan yönergeleri kullanır.
Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisini Kullanma Kısıtlamaları - RORAC
Riske göre ayarlanmış sermayenin hesaplanması, risk hesaplamasındaki değerin anlaşılmasını gerektirdiği için hantal olabilir.
İlgili bilgiler için, risk ağırlıklı varlıkların sermaye riskine göre nasıl hesaplandığı hakkında.