Yatırım performansını ölçmenin birçok yolu olsa da, az sayıda metrik yatırım getirisi (YG) ve dahili getiri oranı (IRR) olmaktan daha popüler ve anlamlıdır. Tüm yatırım türlerinde, yatırım getirisi IRR'den daha yaygındır, çünkü IRR daha kafa karıştırıcı ve hesaplanması zordur.
Firmalar sermaye için bütçe oluştururken her iki metriği de kullanırlar ve yeni bir projenin üstlenilip gerçekleştirilmeyeceği kararı genellikle öngörülen YG veya IRR'ye iner. Yazılım, IRR'nin hesaplanmasını çok daha kolay hale getirir, bu nedenle hangi metriğin kullanılacağına hangi ek maliyetlerin dikkate alınması gerektiğine karar verir.
IRR ve ROI arasındaki bir diğer önemli fark, yatırım getirisinin yatırımın toplam büyümesini, bitişten başlayarak göstermesidir. IRR yıllık büyüme oranını belirler. İki sayı normalde bir yıl boyunca aynı olmalıdır (bazı istisnalar hariç), ancak daha uzun süreler için aynı olmayacaktır.
İç Getiri Oranı Kuralı
Yatırım Getirisi: Basit Kıstas
Yatırım getirisi (bazen getiri oranı (ROR) olarak da adlandırılır) - belirli bir dönemde bir yatırımdaki yüzde artış veya azalıştır. Mevcut veya beklenen değer ile orijinal değer arasındaki farkın orijinal değere bölünmesi ve 100 ile çarpılmasıyla hesaplanır.
Örneğin, başlangıçta 200 $ 'lık bir yatırım yapıldığını ve şimdi 300 $ değerinde olduğunu varsayalım. Bu YG için denklem aşağıdaki gibi olacaktır:
(200 (300-200)) x 100 = 0.5
veya% 50.
Bu hesaplama herhangi bir dönem için geçerlidir, ancak uzun vadeli yatırım getirilerini ROI ile değerlendirme riski vardır -% 80'lik bir yatırım getirisi beş yıllık bir yatırım için etkileyici, ancak 35 yıllık bir yatırım için daha az etkileyici.
Yatırım getirisi rakamları, yatırım yapılan hemen hemen her faaliyet için hesaplanabilir ve bir sonuç ölçülebilirken, yatırım getirisi hesaplamasının sonucu, hangi rakamların kazanç ve maliyet olarak dahil edildiğine bağlı olarak değişecektir. Bir yatırım ufku ne kadar uzun olursa, kazançları, maliyetleri ve enflasyon oranı veya vergi oranı gibi diğer faktörleri doğru bir şekilde yansıtmak veya belirlemek o kadar zor olabilir.
Ayrıca, proje tabanlı programlar veya süreçler için sonuçların ve maliyetlerin parasal değerini ölçerken doğru tahminler yapmak da zor olabilir. Bir örnek, bir kuruluş içindeki İnsan Kaynakları departmanının yatırım getirisini hesaplamak olabilir. Bu maliyetlerin yakın dönemde ve özellikle faaliyet veya program geliştikçe ve faktörler değiştikçe uzun vadede ölçülmesi zor olabilir. Bu zorluklar nedeniyle, yatırım getirisi uzun vadeli yatırımlar için daha az anlamlı olabilir.
İç Verim Oranı: Deneme Yanılma
Bilgisayarlardan önce, birkaç kişi IRR'yi hesaplamak için zaman ayırdı. IRR'nin formülü şöyledir:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 yerde: IRR = Dahili getiri oranı
Formülü kullanarak IRR'yi hesaplamak için NPV sıfıra eşitlenir ve IRR olan indirim oranı (r) için çözülür. Bununla birlikte, formülün doğası gereği, IRR analitik olarak hesaplanamaz ve bunun yerine deneme-yanılma yoluyla veya IRR'yi hesaplamak için programlanan yazılım kullanılarak hesaplanmalıdır.
IRR'nin nihai hedefi, yıllık nominal nakit girişlerinin toplamının bugünkü değerini yatırım için ilk net nakit harcamaya eşit yapan iskonto oranını belirlemektir.
IRR'yi hesaplamadan önce yatırımcı, iskonto oranı ve net bugünkü değer (NPV) kavramlarını anlamalıdır. Şu sorunu düşünün: Bir adam yatırımcıya 10.000 dolar teklif eder, ancak yatırımcının bunu almak için bir yıl beklemesi gerekir. Yatırımcı bugün yılda 10.000 dolar almak için en uygun parayı ne kadar ödeyecekti?
Diğer bir deyişle, yatırımcının bir yıl içinde garantili 10.000 $ 'lık mevcut eşdeğerini (NPV) hesaplaması gerekir. Bu hesaplama, para hesaplamasının geri zaman değeri gibi çalışan bir ters faiz oranı (iskonto oranı) tahmin edilerek yapılır. Örneğin, % 10'luk bir iskonto oranı kullanarak, bir yılda 10.000 ABD Doları bugün 9, 090, 90 ABD Doları değerinde olacaktır (10.000 / 1.1)
IRR, gelecekteki nakit akışlarının NPV'sini sıfıra eşit yapan iskonto oranına eşittir. IRR, geleceğe ne kadar uzakta olursa olsun, belirli bir yatırım için yıllık getiri oranını ve beklenen gelecekteki nakit akışını gösterir.
Örneğin, bir yatırımcının bir proje için 100.000 $ 'a ihtiyacı olduğunu ve projenin üç yıl boyunca her yıl 35.000 $ nakit akışı üreteceğini varsayalım. IRR, gelecekteki nakit akışlarının 100.000 $ 'a eşitlenebileceği orandır.
IRR, temettülerin ve nakit akışlarının iskonto oranında yeniden yatırıldığını varsayar ki bu her zaman böyle değildir. Eğer yeniden yatırım o kadar sağlam değilse, IRR bir projeyi olduğundan daha çekici hale getirecektir. Bu nedenle değiştirilmiş dahili getiri oranını (MIRR) kullanmanın bir avantajı olabilir.