Özkaynak karlılığı (karaca) ve aktif kârlılığı (roa)

Özkaynak kârlılığı (ROE) ve aktif kârlılığı (ROA), bir şirketin yönetim ekibinin kendisine emanet edilen sermayeyi yönetme işini ne kadar etkili bir şekilde yaptığını değerlendirmek için en önemli önlemlerden ikisidir. ROE ve ROA arasındaki birincil fark, finansal kaldıraç veya borçtur. ROE ve ROA, yönetimin etkinliğinin farklı ölçümleri olmasına rağmen, DuPont Identity formülü ne kadar yakından ilişkili olduklarını gösterir.

ROE Formülü:

$\begin{matrix} KARACA = \frac{Net gelir}{Hissedar eşitliği} \\ nerede: \\ Hissedar eşitliği = Varlıklar - Yükümlülükler \end{matrix} \ begin {align} & \ text {ROE} = \ frac { text {Net Gelir}} { text {Özkaynak}} \ & \ textbf {burada:} \ & \ text {Özkaynak} = \ metin {Varlıklar} - \ text {Yükümlülükler} \ \ end {align}$ ROE = Özkaynaklar Net Kâr Nerede: Özkaynaklar = Varlıklar − Yükümlülükler

ROA Formülü:

$\begin{matrix} ROA = \frac{Net gelir}{Toplam Varlıklar} \\ nerede: \\ Toplam Varlıklar = Hissedar eşitliği + Yükümlülükler \end{matrix} \ begin {align} & \ text {ROA} = \ frac { text {Net Gelir}} { text {Toplam Varlıklar}} \ & \ textbf {burada:} \ & \ text {Toplam Varlıklar} = \ metin {Özkaynak} + \ text {Yükümlülükler} \ \ end {align}$ ROA = Toplam VarlıklarNet Gelir nerede: Toplam Varlıklar = Özkaynak + Borçlar

Temel Farklılıklar

Bir şirketin borcunun dikkate alınma şekli, ROE ve ROA arasındaki temel farktır. Borcun yokluğunda özkaynaklar ile şirketin toplam aktifleri eşit olacaktır. Mantıken, ROE ve ROA'ları da aynı olacaktır.

Ancak bu şirket finansal kaldıraç alırsa, ROE'si ROA'nın üzerine çıkacaktır. Borç alarak bir şirket, gelen nakit sayesinde varlıklarını arttırır. Ancak özkaynaklar aktif toplamı eksi borca eşit olduğu için şirket, borcunu artırarak özkaynaklarını azaltır.

Diğer bir deyişle, borç arttığında, özkaynak azalır ve özkaynaklar ROE'nin paydası olduğundan, ROE'si de artar.

ROE ve DuPont Kimliği

DuPont kimliği, yönetimin etkinliğinin ölçüsü olarak hem ROE hem de ROA arasındaki ilişkiyi açıklar. ROE'ye bakmanın başka bir yolu olan popüler bir formül. DuPont Identity, ROE'yi üç temel bileşene ayırır:

$\begin{matrix} KARACA = Kar marjı x Varlık Devir Hızı x GD \\ nerede: \\ GD = Hissedar eşitliği \\ Kar marjı = \frac{Net gelir}{Toplam Varlıklar} \\ Varlık Devir Hızı = \frac{gelir}{Toplam Varlıklar} \\ Finansal kaldıraç = \frac{Toplam Varlıklar}{GD} \end{matrix} \ begin {align} & \ text {ROE} = \ text {Kâr Marjı} times \ text {Duran Varlık Ciro} times \ text {SE} \ & \ textbf {burada:} \ & \ text {SE} = \ text {Özkaynak} \ & \ text {Kâr Marjı} = \ frac { text {Net Gelir}} { text {Toplam Varlıklar}} \ & \ text {Duran Varlık Ciro} = \ frac { text {Gelir}} { text {Toplam Varlıklar}} \ & \ text {Finansal Kaldıraç} = \ frac { text {Toplam Varlıklar}} { text {SE}} \ \ end {align}$ ROE = Kâr Marjı × Varlık Devir Hızı × SEwhere: SE = Özkaynak Marjı = Toplam AktiflerNet Gelir Varlık Devir Hızı = Toplam Varlıklar Hasılat Finansal Kaldıraç = SETotal Varlıklar

Denklemin ilk yarısı (net gelirin toplam varlıklara bölünmesiyle elde edilen) aslında, yönetimin toplam varlıklarını (bilançoda rapor edildiği gibi) kar elde etmek için (net gelir ile ölçülen) ne kadar verimli kullandığını ölçen ROA'nın tanımıdır. gelir tablosu).

Denklemin ikinci yarısına, özsermaye çarpanı olarak da bilinen finansal kaldıraç denir. Özkaynaklara kıyasla daha yüksek aktif oranı, bir şirketin sermaye yapısında borcun (kaldıraç) ne ölçüde kullanıldığını gösterir.

Özkaynak Kârlılığı (ROE) ile Aktif Kârlılığı Arasındaki Temel Farklılıklar Nelerdir?

Bir örnek

ROE ve ROA, kurumsal performansı ölçmek için bankacılıkta önemli bileşenlerdir. Özkaynak karlılığı (ROE) yatırımcıların yatırımlarının nasıl gelir ürettiğini ölçmesine yardımcı olurken, aktif getirisi (ROA) yatırımcıların yönetimin varlıklarını veya kaynaklarını daha fazla gelir elde etmek için nasıl kullandığını ölçmelerine yardımcı olur.

2013 yılında, bankacılık devi Bank of America Corp (BAC)% 0, 50'lik bir ROA bildirdi. Finansal kaldıracı 9.60 idi. Her ikisini de kullanmak yüzde 4, 8'lik bir ROE'ye eşittir, bu oldukça düşük bir seviyedir. Bankaların sermaye maliyetlerini karşılayabilmeleri için, ROE seviyeleri yüzde 10'a yakın olmalıdır. 2008-09 mali krizi öncesinde Bank of America, ROE seviyelerini yüzde 13'e ve ROA seviyelerini yüzde 1'e yakın olduğunu bildirdi.

Alt çizgi

Yatırımcıların ve şirket yöneticilerinin, bir şirketin yönetim ve faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirirken her iki ölçüyü de dikkate almasını gerekli kılan ROE ve ROA arasında önemli farklılıklar vardır. Şirkete bağlı olarak, biri diğerinden daha alakalı olabilir - bu nedenle ROE ve ROA'yı diğer finansal performans metrikleri bağlamında dikkate almak önemlidir.

İçindekiler: