Geri Çekilebilir İmtiyazlı Paylar Nelerdir?
Geri çekilebilir imtiyazlı hisseler, sahibin payı ihraç edene belirli bir fiyattan satmasına izin veren belirli bir imtiyazlı hisse türüdür. Tipik olarak ihraççı, hisseler olgunlaştığında geri çekilebilir imtiyazlı hissenin nakit olarak geri alınmasını zorlayabilir. Bazen nakit yerine geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetleri ihraççının ortak hisseleriyle değiştirilebilir. Bu, hissedarlara nakit ödendiği sert bir geri çekme ile karşılaştırıldığında yumuşak bir geri çekme olarak adlandırılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Geri çekilebilir imtiyazlı payların vade tarihi vardır. Vadesi gelen şirket, hissedarları hissedarlarını tercih ettikleri hisseleri nakite veya bazı durumlarda adi hisse senedine dönüştürmeye zorlayabilir. Bir şirket, tercih edilen temettü ödemeleri için gereken süreyi sınırlamak istiyorsa ve / veya şimdi paraya ihtiyaçları varsa ancak gelecekte tercih edilen hissedarları geri ödemek için gelecekte nakit olmasını beklerken geri çekilebilir imtiyazlı hisse ihraç edebilir. imtiyazlı hisse senedinin emekli olması.
Geri Çekilebilir İmtiyazlı Payları Anlama
İmtiyazlı paylar, faiz yerine temettü ödeyen sabit getirili bir tahvile benzer. Geri çekilebilir özellik, bu hisselerin değerinin, faiz oranlarındaki değişikliklerle dalgalanan geleneksel imtiyazlı hisselerin fiyatına kıyasla geri çekilme fiyatı veya eşit değer etrafında nispeten sabit kalmasına izin verir.
İmtiyazlı hisseler belirli bir oranda geri çekilebildiğinden, şirket finansal sıkıntılarla karşı karşıya kalmadıkça ve hissedarlar için imtiyazlı hissedarlara ödeme yapamayacağı için, fiyat genellikle izahnamede belirlenen geri çekilme fiyatının yakınında bir kat bulur. Geri çekilebilir her bir hisseye ve her bir şirkete ait koşullar farklı olabilir.
Genellikle, geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetleri vade tarihinde verilir ve vade tarihi geldiğinde hissedarlar hisselerini nakit (nominal değer) için veya bu opsiyonun mevcut olması durumunda ihraççının ortak hisseleri için kullanma hakkını kullanabilirler.
Geri Çekilebilir İmtiyazlı Payların Kullanılma Şekilleri
Geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetlerini bağlayan terimler ihraççının izahnamesinde açıklanmalıdır. İhraççı hisse senedinin imtiyazlı hisse senetleri üzerinde bir vade tarihi belirlemesi durumunda, bunlar geri çekilebilir, çünkü hissedarları bu hisse senedinde belirtilen nominal değer için itfaya zorlayabilirler.
Geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetleri, imtiyazlı hissedarlarını geri ödemek için gelecekte nakit alacağını öngören şirketler tarafından ihraç edilebilir, ancak ihraç sırasında nakit paraları yoktu ve bu nedenle nakit toplamak için imtiyazlı hisse ihraç ediyorlar. Geri çekilebilir imtiyazlı hisse senedi çıkarırlar, böylece süresiz olarak imtiyazlı temettü ödemek zorunda kalmazlar. Paylar sadece belirli bir süre için geçerlidir.
Beklenti, geri çekilebilir imtiyazlı hisseler sunarak, başka türlü geciktirilebilecek veya sınırlandırılabilecek işlemler için sermayeyi daha hızlı bir şekilde artırabilecek ve erişebilecektir. Şirket beklenen ek sermayeyi ürettiğinde, bu hisseleri geri almak daha iyi bir konumda olabilir. Bu hisseler daha sonra olgunlaştığında hissedarlar imtiyazlı hisse senetlerini satacak ve şirketin temettü ödemeleri yapmaya devam etmesi gerekmeyecek.
Bununla birlikte, şirketin hisse senetlerini geri çekebilmesi için belirli bir süre içinde tüm temettüleri ödemesini gerektiren, böylece yatırımcıların vadesi geldiği kümülatif temettüleri almasını sağlayacak koşullar olabilir.
Paraya çevrilebilir ve geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetleri
Geri çekilebilir imtiyazlı paylar, geri ödenebilir imtiyazlı paylarla karşılaştırılabilir (fakat yine de farklıdır). Paraya çevrilebilir, şirketin belirli bir tarihten sonraki herhangi bir zamanda izahnamede belirtilen fiyattan istediği hisseyi arayabileceği anlamına gelir. Bu, şirket için% 5 imtiyazlı hisse senedi ihraç ettiyse, ancak faiz oranları veya imtiyazlı hisse senedi getirileri düştüğü için şimdi% 3 oranında imtiyazlı hisse sunabiliyorsa bu durum faydalıdır. Daha pahalı imtiyazlı hisse senetlerini arayabilir ve daha düşük temettü oranı ihraç edebilirler.
Geri Çekilebilir İmtiyazlı Hisse Senedi Örneği
Bir şirketin şu anda nakde ihtiyacı olduğunu varsayın, ancak mevcut hissedarlarını daha fazla hisse senedi çıkararak sulandırmak istemiyor. Bir seçenek imtiyazlı hisse ihraç etmektir. Şirket gelecekte daha fazla nakit almayı beklemektedir ve bu nedenle süresiz olarak imtiyazlı hisse senedi temettüsü ödemesine gerek yoktur.
% 4 temettü ödemesi ile geri çekilebilir imtiyazlı hisse ihraç etmeyi tercih ederler. Hisse senetlerinin nominal değeri 100 ABD dolarıdır ve bu nedenle yıllık toplam temettü ödemesi 4 ABD dolarıdır. Hisse senetleri beş yıl içinde olgunlaşacak, bu noktada şirket imtiyazlı hissedarları hisselerini 100 $ nakit olarak kullanmaya zorlayabilir.
Beş yıl sonunda hissedarlara 100 $ ödeneceği için, hisse fiyatının vadesi olmayan tercih edilen hisse senetlerine göre nispeten istikrarlı olması gerekmektedir. Çünkü hisselerin vade tarihi yoksa, değerleri piyasadaki faiz oranı ve getiri değişikliklerine bağlı olarak dalgalanacaktır. Geri çekilebilir imtiyazlı hisse senetleri dalgalanabilirken, geri çekilemeyen imtiyazlı hisse senetlerinden daha az dalgalanma eğilimindedir.
Yatırımcılar, imtiyazlı payların birikimli veya birikimli olup olmadığını kontrol etmek isteyeceklerdir. Eğer birikimli ise, kaçırılan temettüler yine de hissedarlara borçludur. Hisse senetleri birikimli değilse veya şirket bir ödemeyi kaçırırsa, hissedarın sadece çeneye alması gerekir.