Yeniden Kompozisyon Nedir?
Yeniden varsayım, bankalar ve brokerlerin kendi amaçları için müşterileri tarafından teminat olarak kaydedilen varlıkları kullanma uygulamasıdır. Teminatlarının yeniden onaylanmasına izin veren müşteriler, daha düşük bir borçlanma maliyeti veya ücret iadesi ile telafi edilebilir. Yeniden provizyon uygulamasının tipik bir örneğinde, bir riskten korunma fonu tarafından teminat olarak ana aracılık ile kaydedilen menkul kıymetler, aracılık tarafından kendi işlemlerini ve işlemlerini desteklemek için kullanılır.
Rehypothecation
Yeniden Kompozisyonu Anlamak
Yeniden varsayım 2007'ye kadar yaygın bir uygulamadır, ancak 2008-09 yıllarında Lehman Brothers'ın çöküşü ve ardından gelen kredi krizinin ardından hedge fonları bu konuda çok daha ihtiyatlı davrandı. Amerika Birleşik Devletleri'nde, aracı kurumlar tarafından teminatın yeniden onaylanması, SEC'in 15c3-3 Kuralına göre kredi tutarının% 140'ı ile bir müşteriye sınırlıdır.
Yeniden varsayım, borç veren bir borçlu tarafından borç üzerinde teminat olarak sağlanan bir varlığı kullandığında ve değerini kendi yükümlülüklerini karşılamak için uyguladığında gerçekleşir. Bunu yapmak için, borç veren maddi duran varlıklar ve çeşitli menkul kıymetler de dahil olmak üzere teminat olarak vaat edilen çeşitli varlıklara erişebilir.
Yeniden Varsayım ve Varsayım Unsurları
Yeniden müşteri, çoğu zaman bir marj hesabında bir broker ile mevduat olarak bir dizi menkul kıymet bıraktığında ve daha sonra broker menkul kıymetleri kendi marj hesabında marj için rehin olarak veya bir krediyi desteklediğinde kullanır.
Varsayım, borçlu bir varlığın fon karşılığı bir teminat biçimi olarak söz verdiğinde gerçekleşir. Yaygın bir örnek, bir borçlunun satın aldığı evi ipotek kredisi için teminat olarak kullandığı birincil konut piyasasında meydana gelir.
Borçlu mülk üzerinde bir miktar sahiplik iddia etse de, borçlu ödemeler gerektiği gibi yapılmazsa varlığı ele geçirebilir. Taşıt kredisi gibi diğer teminatlı kredilerde ve diğer alım satım işlemlerini desteklemek için marj hesaplarının kurulmasıyla benzer durumlar ortaya çıkar.
Yeniden provizyon ile, söz konusu varlık borçlunun orijinal amacı dışındaki bir kuruma vaat edilmiştir.
Örneğin, bir gayrimenkul parçası bir ipotek kredisi için teminat olarak işlev görürse ve borç veren, varlığı bir kredi karşılığında başka bir finans kuruluşuna rehin verirse, ipotek borç veren başarısız olursa, ikinci finansal kurum gayrimenkul hakkında bir talepte bulunabilir..
Önemli Çıkarımlar
- Yeniden varsayım, borç veren, genellikle finansal kazanç umuduyla, kendi işlemlerine katılmak için teminat haklarını kullandığında ortaya çıkar. ancak Hedman Brothers'ın çöküşü ve 2008-09 yılındaki kredi krizi sonrasında hedge fonları bu konuda çok daha ihtiyatlı davrandı.