Böylece sizin için doğru olan bir varlık tahsis stratejisi belirlediniz, ancak yıl sonunda portföyünüzdeki her bir varlık sınıfının ağırlığının değiştiğini görüyorsunuz. Ne oldu?
Yıl boyunca portföyünüzdeki her bir menkul değerin piyasa değeri farklı bir getiri elde etti ve bu da ağırlık değişikliğine neden oldu. Portföy yeniden dengelemesi arabanız için bir ayar gibidir: bireylerin risk seviyelerini kontrol altında tutmalarını ve riski en aza indirmelerini sağlar.
Yeniden Dengeleme Nedir?
Yeniden dengeleme, her bir varlık sınıfının ağırlığını orijinal durumuna geri getirmek için portföyünüzün bölümlerini satın alma ve satma işlemidir. Ayrıca, bir yatırımcının yatırım stratejisi veya riske toleransı değiştiyse, yeni tasarlanan bir varlık tahsisini yerine getirmek için portföydeki her bir güvenlik veya varlık sınıfının ağırlıklarını yeniden ayarlamak için yeniden dengelemeyi kullanabilir.
Orantısız?
Başlangıçta bir yatırımcı tarafından yaratılan varlık karması, çeşitli menkul kıymetler ve varlık sınıfları arasındaki farklı getiriler nedeniyle kaçınılmaz olarak değişmektedir. Sonuç olarak, farklı varlık sınıflarına ayırdığınız yüzde değişecektir. Bu değişiklik portföyünüzün riskini artırabilir veya azaltabilir, bu yüzden yeniden dengelenmiş bir portföyü değişikliklerin göz ardı edildiği bir portföyle karşılaştıralım ve ardından bir portföydeki ihmal edilen tahsislerin potansiyel sonuçlarına bakacağız.
İşte basit bir örnek. Bob'un yatırım yapması için 100.000 dolar var. % 50'sini bir tahvil fonuna, % 10'unu bir Hazine fonuna ve% 40'ını bir özkaynak fonuna yatırmaya karar verir.
Yıl sonunda Bob, portföyünün özkaynak kısmının tahvil ve hazine kısımlarından önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiğini fark eder. Bu, varlık tahsisinde bir değişikliğe neden olarak Hazine ve tahvil fonlarına yatırılan tutarı azaltırken özkaynak fonundaki yüzdesini artırdı.
Daha spesifik olarak, yukarıdaki grafik Bob'un 40.000 $ hisse senedi fonuna yaptığı yatırımın% 37 artışla 55.000 $ 'a yükseldiğini göstermektedir. Tersine, tahvil fonu% 5'lik bir kayıp gerçekleştirerek acı çekti, ancak Hazine fonu% 4'lük mütevazı bir artış gerçekleştirdi.
Bob'un portföyündeki toplam getiri% 12.9 idi, ancak şimdi hisse senetlerinde tahvillerden daha fazla ağırlık var. Bob varlık karmasını şimdilik olduğu gibi bırakmaya istekli olabilir, ancak çok uzun süre bırakılması, tahvil ve Hazine fonundan daha riskli olan özkaynak fonunda aşırı kilolamaya neden olabilir.
Sonuçlar Dengesizlik
Birçok yatırımcı arasında popüler bir inanç, eğer bir yatırım geçen yıl iyi bir performans sergilemişse, gelecek yıl iyi bir performans sergilemesi gerektiğidir. Ne yazık ki, geçmiş performans her zaman gelecekteki performansın bir göstergesi değildir - birçok yatırım fonunun açıkladığı bir gerçektir.
Bununla birlikte, birçok yatırımcı geçen yılki "kazanan" fona büyük yatırımlar yapıyor ve portföy ağırlıklarını geçen yılki "kaybedilen" sabit gelirli fona bırakabilir. Ancak, hisse senetlerinin sabit getirili menkul kıymetlerden daha oynak olduğunu, bu nedenle geçen yılki büyük kazançların gelecek yıl boyunca zararlara dönüşebileceğini unutmayın.
Bob'un portföyüne devam edelim ve yeniden dengelenmiş portföyünün değerlerini değişmeden kalan portföyle karşılaştıralım.
İkinci yılın sonunda, özsermaye fonu% 7 kaybederek zayıf bir performans sergiliyor. Aynı zamanda, tahvil fonu% 15 değer kazanarak iyi bir performans sergiliyor ve Hazineler% 2'lik bir artışla nispeten sabit kalıyor. Bob önceki yıl portföyünü yeniden dengelemiş olsaydı, toplam portföy değeri% 5 artışla 118.500 dolar olurdu.
Ancak Bob portföyünü eğimli ağırlıklarla yalnız bırakmış olsaydı, toplam portföy değeri sadece% 3, 5 artışla 116.858 dolar olurdu. Bu durumda, yeniden dengeleme en uygun strateji olacaktır.
Ancak, borsa ikinci yıl boyunca tekrar toparlanırsa, özsermaye fonu daha çok değer kazanır ve yok sayılan portföy, tahvil fonundan daha büyük bir değer kazanabilir. Birçok riskten korunma stratejisinde olduğu gibi, yukarı yönlü potansiyel sınırlı olabilir, ancak yeniden dengeleme yoluyla yine de risk-dönüş tolerans seviyenize bağlı kalıyorsunuz.
Risk seven yatırımcılar, bir özkaynak fonundaki ağır ağırlıklandırma ile ilgili kazançları ve kayıpları tolere edebilirler ve Hazine'de sunulan güvenliği ve sabit gelirli fonları seçen riskten kaçınan yatırımcılar, değişimde sınırlı yukarı yönlü potansiyeli kabul etmeye isteklidirler. daha fazla yatırım güvenliği için.
Portföyünüzü Yeniden Dengeleme
En uygun portföy yeniden dengeleme sıklığı, işlem maliyetlerinize, kişisel tercihlerinize ve vergi değerlendirmenize bağlıdır - hangi türden sattığınız ve sermaye kazancınızın veya kayıplarınızın uzun vadeli bir oranla kısa vadede vergilendirilip vergilendirilemeyeceği. Genellikle yılda yaklaşık bir kez yeterlidir; ancak, portföyünüzdeki bazı varlıklar yıl içinde büyük bir takdir görmediyse, daha uzun zaman dilimleri de uygun olabilir.
Ayrıca, bir yatırımcının yaşam tarzındaki değişiklikler, varlık tahsisi stratejisinde değişiklik yapılmasını gerektirebilir. Tercihiniz ne olursa olsun, aşağıdaki yönergeler portföyünüzü yeniden dengelemek için temel adımlardır:
- Kayıt: Kısa süre önce sizin için mükemmel görünen bir varlık ayırma stratejisine karar verdiyseniz ve her bir varlık sınıfında uygun menkul kıymetleri satın aldıysanız, o anda her bir güvenliğin toplam maliyetinin yanı sıra toplam maliyetinizin kaydını tutun portföy. Bu sayılar size portföyünüzün geçmiş verilerini sunar, böylece ileriki bir tarihte mevcut değerlerle karşılaştırabilirsiniz. Karşılaştır: Gelecekte seçilen bir tarihte, portföyünüzün ve her bir varlık sınıfının geçerli değerini gözden geçirin. Portföyünüzdeki her bir fonun ağırlıklarını, her bir varlık sınıfının cari değerini toplam cari portföy değerine bölerek hesaplayın. Bu rakamı orijinal ağırlıklarla karşılaştırın. Önemli değişiklikler var mı? Değilse - ve portföyünüzü kısa vadede tasfiye etmeye gerek duymuyorsanız - pasif kalmak daha iyi olabilir. Ayarla: Varlık sınıfı ağırlıklarınızdaki değişikliklerin portföyün riske maruz kalmasını bozduğunu tespit ederseniz, portföyünüzün mevcut toplam değerini alın ve her varlık sınıfına orijinal olarak atanan (yüzde) ağırlıkların her biri ile çarpın. Hesapladığınız rakamlar, orijinal varlık tahsisini korumak için her bir varlık sınıfına yatırılması gereken tutarlar olacaktır.
Tabii ki, ağırlıkları çok yüksek olan varlık sınıflarından menkul kıymet satmak ve ağırlıkları azalan varlık sınıflarında ek menkul kıymetler satın almak isteyebilirsiniz. Bununla birlikte, portföyünüzü yeniden dengelemek için varlıklar satarken, portföyünüzü yeniden düzenlemenin vergi sonuçlarını düşünün. Bazı durumlarda, fazla kilolu varlık sınıfına herhangi bir yeni fon katkıda bulunmamak, daha az ağırlıklı diğer varlık sınıflarına katkıda bulunmaya devam etmek daha yararlı olabilir. Portföyünüz, sermaye kazancı vergileri ödemeden zaman içinde yeniden dengelenecektir.
Alt çizgi
Portföyünüzü yeniden dengelemek, orijinal varlık tahsisi stratejinizi korumanıza ve yatırım stilinizde yaptığınız değişiklikleri uygulamanıza yardımcı olur. Temel olarak, yeniden dengeleme, piyasanın ne yaptığından bağımsız olarak yatırım planınıza bağlı kalmanıza yardımcı olacaktır.
