Quanto Takası Nedir?
Bir quanto swap, karşı taraflardan birinin diğerine yabancı bir faiz oranı ödediği nakit olarak yerleşik, çapraz para faiz oranı takasıdır. Bildirim tutarı yerel para birimi cinsindendir. Faiz oranları sabit veya değişken olabilir.
Döviz kuruna ve bu para birimlerindeki faiz oranlarındaki farklılıklara bağlı olduklarından, diferansiyel, döviz kuru veya sadece "fark" swapları olarak da bilinirler. Bu takaslar için başka bir isim de takas sözleşmesine doğal olarak sabit bir döviz kurunu yerleştirdikleri için döviz kuru takasının garanti altına alınması olabilir.
Quanto Takasını Anlama
İki farklı para birimi ile uğraşmalarına rağmen, ödemeler sadece bir para biriminde yapılır. Örneğin, tipik bir quanto takas, altı aylık LIBOR'u ABD doları olarak, 1 milyon ABD doları tutarında bir kredi için ödeyecek ve karşılığında altı aylık EURIBOR + 75 baz puanlarında ABD doları cinsinden ödemeler alacaktır.
Değişken sabit kuantto swapları, yatırımcının döviz riskini en aza indirmesini sağlar. Bu riskten kaçınma, hem döviz kuru hem de faiz oranını aynı anda sabitleyerek elde edilir.
Yüzen takas swapları için biraz daha yüksek risk vardır. Bu çapraz para swapında, her bir tarafın her ülkenin para birimi faiz oranının yayılmasına maruz kalması gerçekleşir.
Quanto Swaplarını Neden Kullanmalıyım?
Yatırımcılar, belirli bir varlığın bir ülkede iyi olacağına inandıklarında quanto swaplarını kullanacaklar, ancak aynı zamanda ülkenin para biriminin de performans göstermeyeceğinden korkacaklar. Böylece yatırımcı, faizleri başka bir yatırımcı ile değiştirirken, ödemeyi kendi para biriminde tutar. Bu şekilde faiz oranı riskini döviz kuru riskinden ayırabilirler.
Tipik bir faiz swapında, iki kabul edilebilir karşı taraf, gelecekteki faiz ödemelerinin bir akışını diğeri için, belirli bir anapara tutarı esasına göre değiştirir. Bu swaplar, değişken faizli bir değer için sabit bir faiz oranı değişiminin yapılmasını gerektirir. Takas her iki yönde de olabilir ancak faiz oranlarındaki değişikliklere maruziyeti azaltmak veya arttırmak için oluşturulmuştur. Faiz oranı takası, swap olmadan mümkün olandan daha düşük bir faiz oranı elde edilmesine de yardımcı olabilir.
Ancak, farklı bir ülkedeki ABD pazarında takas yapmak isteyen bir yatırımcı için, önce varlıklarını kendi ana paralarından ABD dolarına dönüştürmek zorunda kalacaklardı. Her ödeme ABD doları olarak yapılır ve yabancı yatırımcının daha sonra kendi para birimine geri transfer etmesi gerekir.
Bu strateji, yabancı yatırımcının değişken faizli ödeme alıp almadığına bağlı olarak potansiyel faiz oranı riskini içerecektir. Ayrıca döviz veya kur riski yaratır. Bir quanto swap bu sorunu çözer, çünkü takas sözleşmesi yazılırken gelecekteki tüm döviz kurları sabitlenir.