Optimal Para Birimi Alanı Nedir?
Optimal bir para birimi alanı (OCA), tek bir para biriminin en büyük ekonomik yararı sağlayacağı coğrafi alandır. Geleneksel olarak her ülke kendi ayrı, ulusal para birimini korurken, 1960'larda Robert Mundell tarafından yapılan çalışma, bunun en verimli ekonomik düzenleme olmayabileceğini teorize etti. Özellikle, güçlü ekonomik bağları paylaşan ülkeler ortak bir para biriminden yararlanabilirler. Bu, sermaye piyasalarının daha yakın entegrasyonunu sağlar ve ticareti kolaylaştırır. Bununla birlikte, ortak bir para birimi, her ülkenin bireysel ekonomilerini istikrarlı hale getirmek için maliye ve para politikası müdahalelerini yönlendirme yeteneğinin kaybıyla sonuçlanmaktadır.
Küresel Borsalar Euro'yu Nasıl Etkiler
Önemli Çıkarımlar
- Optimal bir para birimi alanı (OCA), tek bir birleşik para biriminin, bir ekonomiye ölçek ekonomilerinin en iyi dengesini ve büyüme ve istikrarı teşvik etmek için makroekonomik politikanın etkinliğini sağlayacağı jeopolitik alandır. Ekonomist Robert Mundell, bir OCA için kriterleri ilk kez özetledi ekonomiler arasındaki entegrasyon ve benzerlik derecesine dayanmaktadır. Euro, OCA başvurusunun bir örneğidir, ancak Yunan borç krizi gibi olaylar bunu test etmiştir.
Optimal Para Birimi Alanlarını Anlama
1961'de Kanadalı iktisatçı Robert Mundell, optimal beklentilere sahip alan (OCA) teorisini sabit beklentilerle yayınladı. Bir bölgenin optimal para birimi olarak nitelendirilmesi ve ortak para biriminden faydalanması için gerekli kriterleri özetledi. Bu modelde birincil endişe, asimetrik şokların OCA'nın faydasını zayıflatabileceğidir. Bu teoride, büyük asimetrik şoklar yaygınsa ve bir OCA için kriterler karşılanmazsa, dalgalı döviz kurlarına sahip ayrı bir para birimi sistemi, bu tür şokların yaşadığı tek ülke içindeki olumsuz etkilerini ele almak için daha uygun olacaktır. onlar.
Mundell'e göre, optimum para birimi alanı için dört ana kriter vardır:
- Bölge genelinde yüksek iş gücü hareketliliği. İşgücü hareketliliğinin kolaylaştırılması, vizesiz seyahat gibi idari engelleri, farklı diller gibi kültürel engelleri ve emekli maaşlarının ya da devlet yardımlarının kısıtlanması gibi kurumsal engelleri azaltmayı içerir. Sermaye hareketliliği ve fiyat ve ücret esnekliği. Bu, piyasa şokları ve iktisadi şokların etkisini dağıtmak için piyasa güçlerine göre OCA'daki ülkeler arasında sermaye ve emeğin akmasını sağlar. OCA'daki ülkeler arasında riski paylaşmak için para riski paylaşımı veya mali bir mekanizma. Bunun için fazlalıkları olan ülkelerden ekonomik güçlük çeken bölgelere para aktarılması gerekir. Bu, vergi gelirlerinin aktarılacağı yüksek performans gösteren bölgelerde politik olarak popülerliğini kanıtlayabilir. 2009-2015 Avrupa egemen borç krizi, Avrupa Ekonomik ve Parasal Birliğinin (DAÜ) bu kriterleri yerine getirememesinin bir kanıtı olarak kabul edilir, çünkü orijinal EMU politikası kısa süre içinde sürdürülemez olarak belirgin hale gelen bir kurtarma dışı hüküm oluşturmuştur.. OCA'nın merkez bankası tanım gereği ekonomik durgunlukları dengelemek ve enflasyon içermek için OCA genelinde tekdüze bir para politikası uygulayacağından, OCA'nın ülkeleri arasında senkron veya en azından yüksek derecede korelasyonlu olan döngüsel iniş çıkışlar gereklidir. Eşzamansız döngüler kaçınılmaz olarak, tekdüze bir para politikasının bazı ülkeler için karşı-döngüsel ve diğerlerinde de döngüsel olacağı anlamına gelecektir.
Daha sonraki ekonomik araştırmalar için başka kriterler önerilmiştir:
- Ülkeler arasındaki yüksek ticaret hacmi, bir OCA'da ortak para biriminin benimsenmesinden buna bağlı olarak yüksek kazançların olacağı anlamına gelmektedir. Bununla birlikte, yüksek ticaret hacmi, ülkeler arasında büyük karşılaştırmalı avantajlar ve iç pazar etkileri de sunabilir; bu da, her ikisi de ülkeler arasında oldukça uzmanlaşmış endüstrilere yol açabilir. Ekonomiler içinde daha çeşitli üretim ve ülkeler arasında sınırlı uzmanlaşma ve işbölümü asimetrik ekonomik şokların oluşma olasılığını azaltır. Diğer ülkelerin üretmediği belirli mallar üzerinde yoğun bir şekilde uzmanlaşmış ülkeler, bu endüstrilerdeki asimetrik ekonomik şoklara karşı savunmasız olacaktır ve OCA'ya üyelik için uygun olmayabilir. Bu kriterlerin yukarıdaki kriterlerden bazılarıyla çelişebileceğini unutmayın, çünkü ülke ekonomileri arasındaki entegrasyon derecesi ne kadar büyük olursa (malların hareketliliği, emek ve sermaye) farklı endüstrilerde uzmanlaşma eğilimi o kadar artar. OCA'daki ülkeler arasında önemlidir, çünkü para politikası ve bir dereceye kadar transferler biçimindeki maliye politikası, OCA'daki ülkelerin ortak bir kararı ve sorumluluğu olacaktır. Simetrik veya asimetrik şoklara nasıl cevap verileceği konusundaki yerel tercihlerdeki büyük farklılıklar, OCA'ya katılma ya da OCA'da kalma politik iradesini zayıflatabilir.
Avrupa, Borç Krizleri ve OCA
Optimal para birimi alanı (OCA) teorisi, Avro'nun Avrupa ülkeleri arasında ortak bir para birimi olarak tanıtılmasıyla birincil testini yaptı. Avro bölgesi ülkeleri, Mundell'in başarılı para birliği kriterlerinden bazılarını eşleştirerek ortak bir para biriminin girişini hızlandırdı. Avro bölgesi avronun piyasaya sürülmesinden pek çok fayda görse de, Yunanistan borç krizi gibi sorunlar da yaşadı. Dolayısıyla, optimal para birimi alanları teorisi kapsamında bir para birliğinin uzun vadeli sonuçları tartışma konusu olmaya devam etmektedir.
DAÜ'nün yükselişinin ve 2002 yılında katılan Avrupa ülkelerinin Euro'yu benimsemesinin ardından, Büyük Durgunluk sonrasında Avrupa egemen borç krizi, DAÜ'nün başarılı bir OCA kriterlerine uymadığının kanıtı olarak gösteriliyor. Eleştirmenler, DAÜ'nün sınır ötesi risk paylaşımı için gerekli daha büyük ekonomik ve mali entegrasyonu sağlamadığını savunuyor. Teknik olarak, Avrupa İstikrar ve Büyüme Paktı mali transferleri özel olarak kısıtlayan bir “kurtarma-kurtarma” maddesi içeriyordu. Bununla birlikte, pratikte bu, egemen borç krizinde erken terk edildi. Yunanistan'ın borç borcu krizi kötüleşmeye devam ettikçe, DAÜ'nün risk paylaşım politikalarını mevcut provizyon kurtarma sisteminden çok daha kapsamlı bir şekilde açıklaması gerektiğini öne süren tartışmalar vardı.
Genel olarak, bu bölüm, DAÜ'deki diğer ülkelere göre Yunanistan'daki ekonomik şokun asimetrisi ve DAÜ'nün Mundell'in kriterlerine göre bir OCA olarak nitelendirilmesindeki belirgin eksiklikler nedeniyle, Yunanistan'ın (ve belki de diğer ülkelerin) aslında Euro için OCA.