İçindekiler
- Çıplak Aramalar Nasıl Yazılır
- Riskler ve Ödüller
- Çıplak Çağrıları Kapatma
- Alt çizgi
Opsiyon terminolojisinde "açık", temel güvenliğin sahip olmadığı ve bu hayali güvenlik pozisyonuna karşı seçenekler yazılan stratejileri ifade eder. Çıplak strateji agresif ve daha yüksek risklidir, ancak çeşitlendirilmiş bir portföyün parçası olarak gelir elde etmek için kullanılabilir. Bununla birlikte, düzgün kullanılmazsa, çıplak bir çağrı konumu felaketle sonuçlanabilir, çünkü bir güvenlik teorik olarak sonsuza kadar yükselebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir 'çıplak çağrı yazarı', temel varlığa sahip olmadan çağrı seçenekleri satan veya bir spread veya kombinasyon oluşturmak için diğer seçeneklerle ticaret yapan birisidir. potansiyel olarak sınırsız kayıplara maruz kalmakla birlikte, sadece sınırlı üst potansiyel - opsiyonun priminin fiyatıdır.
Çıplak Aramalar Nasıl Yazılır
Çıplak çağrı yazma, altta yatan güvenliğe sahip olmadan bir çağrı seçeneği satma tekniğidir. Uzun süren bir çağrı, güvenliği sabit bir fiyattan satın alma hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. İşlemin diğer tarafında, çağrıyı satan karşı tarafın çağrıyı "kısa" olduğu söylenir ve konumu ya altta yatan mülkiyet (kapalı çağrı) ya da teminatsız (çıplak çağrı) ile güvence altına alınabilir. Bu kafa karıştırıcı olabilir, işte bu ilişkileri özetleyen bir diyagram:
Görüntü Julie Bang © Investopedia 2019
Böylece, çıplak çağrılar kısa çağrı olmanın bir yoludur. Bu, daha büyük riskler olduğundan, genellikle daha gelişmiş bir seçenek ticareti seviyesidir. Aslında, aracı, hesap sahibi katı kriterleri karşılayana kadar pozisyona izin vermeyebilir, yani büyük marj hesabı ve / veya yılların deneyimi.
Açık bir çağrı satarken, aracıya bir çağrı pozisyonunu "açmak için satmak" talimatı verirsiniz. Temelde bir pozisyonunuz olmadığından, bu aramalar paraya girerse, güvenliği piyasa fiyatından alıp grev fiyatından satmak zorunda kalacaksınız.
Birçok yatırımcı "kısa görüşme" ve "uzun zamandır" olmanın aynı şey olup olmadığından emin değildir. Sezgisel olarak, bu mantıklıdır çünkü çağrılar ve alımlar neredeyse zıt sözleşmelerdir, ancak aynı şey değildirler. Uzun zamandır, primi ödemek zorundasınız ve en kötü senaryo prim kaybına neden olur ve başka bir şey olmaz. Ancak, kısa bir görüşme yaptığınızda, primi alırsınız, ancak aşağıda ele alınan daha büyük riske maruz kalırsınız.
Riskler ve Ödüller
Çıplak bir çağrı, kapalı bir çağrı yazmaktan çok daha risklidir çünkü sahip olmadığınız bir şeyin hakkını satmışsınızdır. Hisse senedi dünyasındaki en yakın paralel bir hisse senedi kısaltmasıdır, bu durumda sattığınız hisse senedini ödünç alırsınız. Açık aramalar yaparken, menkul kıymetleri sabit bir fiyattan satın alma hakkını satıyorsunuz; prim toplayarak kar elde etmeyi hedefliyor.
ABC hisse senetlerinin 100 $ 'lık işlem yapmasını ve 105 $' lık çağrıyı bir ay ile sona erdirmek için 2 $ 'dan işlem yapmasını varsayalım. 2 $ karşılığında çıplak bir çağrı satabilir (yazabilir) ve opsiyon priminde 200 $ toplayabilirsiniz. Bunu yaparken, ABC stokunun sona erme tarihinde 107 $ 'ın (105 $ + 2 $ prim) altında olacağını tahmin ediyorsunuz. 107 doların altındaysa kâr edersiniz.
Ödeme diyagramını düşünün:
Görüntü Julie Bang © Investopedia 2019
Gördüğünüz gibi, hisse senedi fiyatı 107 $ başabaş fiyatının üzerine çıktığında kayıplar hızla artıyor. Ayrıca, 105 $ 'ın altındaki herhangi bir fiyatta, opsiyon satıcısının karının alınan prim olan 200 $' da kaldığını unutmayın. Çıplak çağrı yazarı, sınırlı bir kâr ve görünüşte sınırsız bir kayıp beklentisi ile karşı karşıyadır. Artık aracıların bu seçenekler stratejisine erişimi neden kısıtlayabildiğini görebilirsiniz.
Çıplak bir çağrı pozisyonunun büyük risk taşıdığı için, yatırımcıların genellikle başka bir çağrı veya temel güvenlik satın alarak riskin bir kısmını dengelediğini belirtmek önemlidir.
Çıplak Çağrıları Kapatma
Yukarıdaki örnekte, pozisyonu kapatmadan önce ABC seçeneğinin paranın içinde mi yoksa dışında mı olduğunu düşünmeniz gerekir. Çağrı para dışındaysa, arama seçeneğini daha ucuz bir fiyata geri alabilirsiniz. Çağrı para içindeyse, a) çağrı seçeneğini daha yüksek bir fiyata geri alabilir veya b) çağrıyı dengelemek için hisse satın alabilirsiniz.
Her iki durumda da, dezavantajınız korunur.
Alt çizgi
Açık bir çağrı yazmak, güvenlik daha yüksek olabileceğinden önemli riskler taşıyan bir seçenek stratejisidir. Doğası gereği, çıplak bir çağrı yazmak, opsiyon primini toplayarak kar elde etmeyi amaçlayan bir düşüş stratejisidir. Riskler nedeniyle, çoğu yatırımcı, yüksek grev fiyatlarında menkul kıymetler veya diğer çağrı seçenekleriyle bazı olumsuzlukları koruyarak bahislerini korur.