Megamerger nedir
Megamerger, tipik olarak milyarlarca dolar değerinde bir işlemi içeren iki büyük şirketin birleşmesini tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Bir megamerger, endüstrisindeki pazar payının büyük bir yüzdesi üzerinde kontrol sahibi olabilecek bir şirket yaratır.
Megamergers, mevcut iki şirketin iktisabı, birleşme, konsolidasyon veya birleşmesi yoluyla meydana gelir. Megamergers, ölçekleri nedeniyle geleneksel birleşmelerden farklıdır.
BREAKING DOWN Megamerger
İlk megamerger, Carnegie Steel Corporation'ın United States Steel'i oluşturmak için ana rakipleriyle birleştiği 1901'de gerçekleşti.
Yakın geçmişte Megamergers, Pfizer'ın Wyeth (68) için 68 milyar dolarlık anlaşmasını, Kraft'ın Cadbury (2010) için yaklaşık 20 milyar dolarlık anlaşmasını ve dünyanın en büyük havayolu şirketini oluşturan Birleşik Kıta birleşmesini (2010) içeriyordu.
Her iki şirketin yönetim kurulu ve hissedarlarından onay almak zorunda kalmanın yanı sıra, megamerger girişiminde bulunan şirketler de hükümet düzenleyicilerinden yoğun incelemeler alıyor. ABD'de birleşme yetkisi olan düzenleyiciler arasında Adalet Bakanlığı'nın (DOJ) antitröst bölümü, Federal Ticaret Komisyonu (FTC) ve yayıncıları ve medya şirketlerini içeren eksenlerde Federal İletişim Komisyonu (FCC) bulunmaktadır. Çok uluslu operasyonları olan şirketler de Avrupa Birliği (AB) Komisyonundan birleştirme için onay almalıdır.
Onay süreci uzundur. ABD'de yıllarca uzayabilir. Birleştirilmiş şirketin rakiplerine veya tüketicilere zararlı olarak görülebilecek kadar yüksek pazar payına sahip olacağı bazı durumlarda, başvuru sahiplerinin işlemleri elden çıkarmaları gerekebilir. Örneğin, Time Warner'ın Comcast ile birleşme anlaşması, birleşik şirketin ne kadar pazar payına sahip olacağına dair endişeleri azaltmak için varlık satma önerilerini içeriyordu. Diğer durumlarda, düzenleyiciler birleşmenin onaylanmasını reddeder. Aetna'nın Humana ile önerilen 34 milyar dolarlık birleşmesi ve AT & T'nin 85 milyar dolarlık Time Warner satın alması önerildi.
İkinci durumda, DOJ, birleşmiş şirketlere "ortaya çıkan rakipleri engelleyerek ve tüketicilere zarar vererek yeniliği engelleme ve yavaşlatma becerisi…" diyerek anlaşmanın gerçekleşmesini engellemeye dava açtı… ”Şirketler, düzenleyicilerin hedeflerini mahkemede önerdikleri birleşmelere meydan okuyabilir. Aetna, DOJ birleşmesini engellemek için dava açtıktan sonra bu yolu izledi, ancak mahkeme anlaşmaya karşı karar verdiğinde başarısız oldu.
Karmaşıklık ve belirsizlik nedeniyle, megamerger anlaşmaları, anlaşmayı iptal etmek için şartları ve sonlandırma ücretleri olarak bilinen gerekli ödemeleri heceleyen ayrılma hükümlerini içerir. Aetna, birleşme anlaşması sona erdiğinde Humana'ya 1 milyar dolarlık bir sonlandırma ücreti ödemek zorunda kaldı.