Vade Boşluğu Nedir?
Vade farkı, riske duyarlı varlık ve yükümlülükler için faiz oranı riskinin bir ölçümüdür. Vade boşluk modeli kullanılarak net faiz geliri değişkenindeki potansiyel değişiklikler ölçülebilir. Aslında, faiz oranları değişirse, çeşitli varlık ve yükümlülükler yeniden fiyatlandıkça faiz geliri ve faiz gideri değişecektir.
Önemli Çıkarımlar
- Vade farkı, riske duyarlı varlık ve yükümlülükler için faiz oranı riskinin bir ölçümüdür. Gerçekte, faiz oranları değişirse, faiz gelirleri ve faiz gideri çeşitli aktifler ve pasifler yeniden fiyatlandıkça değişecektir. Vade boşluk modeli, net faiz gelirindeki olası değişikliklerin toplam faiz oranlarındaki değişikliklerden ölçülmesine yardımcı olur.
Vade Boşluğunu Anlama
Bir banka likidite riskine, yani fonlama gereksinimlerini karşılamak için yeterli paraya sahip olmayacağı riskine maruz kalmaktadır. Faaliyetleri için yeterli düzeyde nakit olmasını sağlamak; aktif ve pasiflerinin vade şartları izlenmelidir. Varlıkların ve yükümlülüklerin vadeleri arasındaki fark çok büyükse, banka nispeten pahalı “para karşılığı” borçlanma arayışına girebilir.
Vade boşluğunu araştırmadan önce, çoğu kurumdan biraz farklı olan bankaların nasıl işlediğini gözden geçirmeliyiz. Bankalar için varlıklar, kredileri borç olarak gördüğümüz için mantıksız olan kredileri içermektedir. Ancak, bir banka için kredi, borçlunun anapara ve faiz ödemeleri şeklinde bir gelir akışıdır. Yükümlülükler ise, yine bireysel bir yatırımcı için bir varlık olacak mevduatları içermektedir. Bununla birlikte, bankalar mevduat sahiplerine bu giderler için faiz ödemektedir, bu da bir masraf olarak kabul edilmektedir. Tabii ki, mevduat önemlidir çünkü bu fonlar bankanın müşterilerine kredi vermek için kullanılır.
Dolayısıyla, faiz oranları yükselirse, bankalar kredilerinden daha fazla gelir elde edebilirler, ancak mevduat sahiplerine daha yüksek bir oran ödemek zorundadırlar. Vade boşluk analizi, mevduat sahiplerinden kaynaklanan para ile çeşitli zaman dilimlerinde kredilerden beklenen gelir arasındaki farkın ele alınmasına yardımcı olmaktadır.
Vade Boşluğu ve Zaman Aralıkları
Her bir varlık veya borcun vadesi, değerlendirilmesi gereken bir aralığı tanımlar. Bu aralık, faiz geliri yaratan varlık ve yükümlülüklere sahip olma maliyeti ile işletmelerin risk veya oynaklık dereceleri arasındaki farktır. Vade aralığı analizi, belirli bir zaman aralığında olgunlaşan veya yeniden fiyatlanan varlıkların değerini, aynı süre içinde olgunlaşan veya yeniden fiyatlanan borçların değeriyle karşılaştırır. Reprice, yeni bir faiz oranı alma potansiyeli olduğu anlamına gelir.
Boşluğu anlamak için varlıklar ve borçlar vade veya yeniden fiyatlandırma aralıklarına göre gruplandırılır. Örneğin, 30 günden daha kısa bir sürede gerçekleşen varlık ve yükümlülükler birlikte gruplandırılır, 270 ile 365 gün arasında vade tarihine sahip varlık ve yükümlülükler aynı kategoride yer alır. Daha uzun yeniden fiyatlandırma dönemleri, faiz oranı değişikliklerine karşı daha yüksek bir hassasiyete sahiptir ve bir yıl içinde değişebilir. Bir yıldan uzun süre değiştirilemeyen faiz oranı olan bir varlık veya borç sabit olarak kabul edilir.
Vade aralığı, finansal varlıkların vade sonuna kadar olan ağırlıklı ortalama süresidir ve borçların vade değerine göre ağırlıklı ortalama ortalama süredir. Varlıklar ve borçlar için her vade noktasındaki piyasa değerleri değerlendirilir, daha sonra faiz oranlarındaki değişim ile çarpılır ve net faiz geliri veya giderinin hesaplanması için toplanır. Ortaya çıkan değer, dolar cinsinden veya toplam kazanç varlıklarının yüzdesi olarak ifade edilebilir.
Vade Boşluğu Örneği
Örneğin, bir bankanın bilançosu aşağıdaki tabloda verilmektedir. Faiz oranları% 2 (veya 200 baz puan) artarsa, yıl sonunda net faiz gelirini (veya giderini) hesaplayalım.
Varlıklar |
|
Dalgalı faizli krediler (yıllık% 8) |
10 $ |
20 yıllık sabit faizli krediler (yıllık% 6) |
15 $ |
Toplam Varlıklar |
25 $ |
Yükümlülükler ve Özsermaye |
|
Cari Mevduat (yıllık% 5) |
12 $ |
Sabit Vadeli Mevduat (yıllık% 5) |
8 $ |
Eşitlik |
5 $ |
Toplam Yükümlülükler ve Özsermaye |
25 $ |
Tablodaki rakamları kullanarak, şirketin yıl sonunda beklenen net faiz geliri:
Varlıklardan Alınan Faizler - Pasiflerden Alınan Faizler
= (% 10 x% 8) + (% 15 x% 6) -
= 0, 80 ABD doları + 0, 90 ABD doları - (0, 60 ABD doları + 0, 40 ABD doları)
= 1, 7 $ - 1 $
Beklenen Net Faiz Geliri = 0.70 $ veya 700.000 $
Faiz Oranlarındaki Değişimden Sonra Vade Boşluğu
Faiz oranları yükselirse, değişikliğin vade farkı analizi kullanarak şirketin beklenen net faiz gelirini nasıl etkileyeceğini görelim. Orana duyarlı veya değişken varlık ve yükümlülüklerin oranlardaki değişiklikten etkileneceğini göz önünde bulundurarak piyasa değerlerini faiz değişikliğiyle (% 2) çarpın.
Varlıklar:
- Varlıklar - Değişken faizli krediler: 10 $ x (% 8 +% 2) = 1 $ Sabit faizli krediler: 15 $ x 6% = 0, 90 $ (oranlarda değişiklik yok)
Yükümlülükler:
- Yükümlülükler - Cari mevduat: 12 $ x (% 5 +% 2) = 0.84 $ Sabit vadeli mevduat: 8 $ x 5% = 0.40 $ (oranlarda değişiklik yok)
Elde edilen değerleri toplayarak net faiz gelirini hesaplayın.
- Net Faiz Geliri = 1 $ + 0, 90 $ + (- 0, 84 $) + (- 0, 40 $) Net Faiz Geliri = 0, 66 $ veya 660, 000 $
Faiz oranları% 2 artarsa, beklenen net faiz geliri 40.000 $ veya (700.000 $ - 660.000 $) azalacaktır. Her ne kadar bir banka genel faiz oranlarındaki artışla tipik olarak kredilerden daha fazla gelir elde etse de, örneğimizde banka net faiz geliri düşüşünü gördü. Azalışın nedeni, bankanın değişken faizli kredilerden (10 milyon $) daha yüksek miktarda sabit olmayan mevduat (12 milyon $) içermesidir. Diğer bir deyişle, mevduat maliyeti değişken faizli kredilerden elde edilen gelir artışından daha fazla artmıştır.
Diğer taraftan, faiz oranları% 2 düşerse, net faiz geliri 40.000 $ artarak 740.000 $ 'a yükselecektir. Gelirdeki artışın nedeni - düşük oranlara rağmen - bankanın değişken faizli mevduatlardan (10 milyon $) daha sabit faizli kredilere (15 milyon $) sahip olmasıdır. İkinci senaryoda, sabit faizli krediler, düşük faizli bir ortama rağmen bankanın istikrarlı bir faiz geliri elde etmesine yardımcı oldu.
Vade boşluğu yöntemi, kullanışlı olmasına rağmen, son yıllarda yeni tekniklerin yükselmesinden dolayı eskisi kadar popüler değildir. Aktif / pasif süresi ve riske maruz değer (VaR) gibi daha yeni teknikler, vade farkı analizinin yerini almıştır.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili terimler
Net Faiz Geliri Tanımı Net faiz geliri, bir bankanın faiz getiren varlıklarından elde edilen gelir ile faiz getiren borçlarına ilişkin giderler arasındaki farkı yansıtır. daha fazla Olumsuz Boşluk Olumsuz boşluk, bankanın faize duyarlı yükümlülüklerinin faize duyarlı varlıklarını aştığı bir durumdur. Negatif bir boşluğun tersi, bir bankanın faize duyarlı varlıklarının faize duyarlı yükümlülüklerini aştığı pozitif bir boşluktur. daha fazla Tekrar Fırsatı Tanımlama Yeniden fiyatlandırma fırsatı, piyasa ortamında bir yatırımın değerinin yeniden değerlendirilmesini sağlayan bir değişikliktir. daha fazla Statik Boşluk Statik boşluk, belirli bir zaman diliminde faiz oranlarının sıfırlandığı varlık ve borçların seviyeleri arasındaki farktır. devamı Eşleşen Kitap Bir banka eşleştirilen bir kitabı tutarsa, likidite ve risk yönetimi yükümlülüklerini denetleyebilir. Bankalar için eşit değerli yükümlülüklere ve eşit vadeye sahip varlıklara sahip olmalarını sağlayan bir risk yönetim tekniğidir. daha fazla Süre Tanımı Süre, gelecekteki kupon ve anapara ödemelerinin bugünkü değerine göre, bir bononun gerçek maliyetini alması için geçen süreyi belirtir. daha fazla İş Ortağı Bağlantısıİlgili Makaleler
Sabit Getirili Temel Bilgiler
Tahvil Riskinin Süre ve Konveksite ile Ölçülmesi
Finansal Tablolar
Bir bankanın finansal tablolarını analiz etme
Faiz oranları
Faiz oranı riskini yönetme
Gelişmiş Ticaret Stratejileri ve Araçları
Farklı Takas Türleri
İş Temelleri
İş Riskini Ölçmenin 3 Yolu
Sektörler ve Sektörler Analizi