İçindekiler
- Hava Risky Business
- Emtia Olarak Sıcaklık
- Hava Sigortasının aksine
- CME Hava Futures
- Günlük Endeks Değerlerini Ölçme
- Aylık Endeks Değerlerini Ölçme
- Hava Durumlarını Kimler Kullanır?
Gelişmiş, teknoloji tabanlı toplumumuzda bile, büyük ölçüde havanın merhametinde yaşıyoruz. Günlük yaşamımızı etkiler ve kurumsal gelirler ve kazançlar üzerinde çok büyük bir etkiye sahiptir. Yakın zamana kadar, şirketlere hava ile ilgili risklere karşı koruma sağlayan çok az finansal araç vardı. Bununla birlikte, hava türevinin başlaması - havayı hoş bir meta haline getirmek - tüm bunları değiştirdi. Burada hava türevinin nasıl yaratıldığına, sigortadan nasıl farklı olduğuna ve finansal bir araç olarak nasıl çalıştığına bakıyoruz.
Hava Risky Business
ABD ekonomisinin yaklaşık% 20'sinin hava koşullarından doğrudan etkilendiği ve hemen hemen her endüstrinin (tarım, enerji, eğlence, inşaat, seyahat ve diğerleri) kârlılığının ve gelirlerinin büyük ölçüde sıcaklık, yağış ve fırtınalar. 1998 tarihli Kongre ifadesinde eski ticaret sekreteri William Daley;
Hava sadece çevresel bir mesele değildir, aynı zamanda önemli bir ekonomik faktördür. Ekonomimizin en az 1 trilyon doları hava şartlarına duyarlıdır.
İşletmelerin hava koşulları nedeniyle karşılaştıkları riskler biraz benzersizdir. Hava koşulları hacmi ve kullanımı doğrudan fiyatı etkilediğinden daha fazla etkileme eğilimindedir. Örneğin, son derece sıcak bir kış, fazla petrol veya doğal gaz kaynağı olan kamu hizmetleri ve enerji şirketlerini terk edebilir (çünkü insanların evlerini ısıtmak için daha az ihtiyacı vardır). Ya da son derece soğuk bir yaz otel ve havayolu koltuklarını boş bırakabilir. Fiyatlar alışılmadık derecede yüksek veya düşük talebin bir sonucu olarak bir şekilde değişebilse de, fiyat ayarlamaları makul olmayan sıcaklıklardan kaynaklanan kayıp gelirleri telafi etmek zorunda değildir.
(İlgili okuma için bakınız: Havanın, hava endüstrisine yaptığım yatırım üzerinde ne gibi etkileri vardır? )
Son olarak, hava riski, yüksek düzeyde lokalize olması, kontrol edilememesi ve meteoroloji bilimindeki büyük ilerlemelere rağmen, hala kesin ve tutarlı bir şekilde öngörülememesi nedeniyle benzersizdir.
Emtia Olarak Sıcaklık
Yakın zamana kadar, sigorta şirketleri beklenmedik hava koşullarından korunmak için kullanılan ana araç olmuştur. Ancak sigorta sadece yıkıcı hasara karşı koruma sağlar. Sigorta, beklenenden daha sıcak veya soğuk hava koşulları nedeniyle işletmelerin azalan talep deneyimine karşı koruma sağlamak için hiçbir şey yapmaz.
1990'ların sonlarında insanlar, aylık veya mevsimsel ortalama sıcaklıklar açısından hava miktarını ölçüp endekslediklerini ve her bir endeks değerine bir dolar tutarı eklediklerini, bir anlamda, "paket" ve ticaret havası yapabildiklerini fark etmeye başladılar. Aslında, bu tür ticaret, hisse senedi endekslerinin, para birimlerinin, faiz oranlarının ve tarımsal emtiaların değişen değerlerinin ticaretiyle karşılaştırılabilir. Bu nedenle, havalanabilir bir meta olarak hava kavramı şekillenmeye başladı.
(İlgili okumalar için bakınız: Havayı Nasıl Takas Edersiniz? )
Enerji yönetimi ve tahmin firması EnerCast, Agbeli Ameko, "Hükümet tarafından sağlanan çeşitli görünümlerin ve bağımsız tahminlerin aksine, hava türevleri ticareti piyasa katılımcılarına bu görünümlerin ölçülebilir bir görünümünü verdi."
1997 yılında ilk tezgah üstü (OTC) hava türevi ticareti gerçekleşti ve hava riski yönetimi alanı doğdu. Hava Riski Yönetimi Derneği eski genel müdürü Valerie Cooper'a göre, kuruluşundan birkaç yıl sonra 8 milyar dolarlık hava türevleri endüstrisi gelişti.
Hava Sigortasının aksine
Genel olarak, hava türevleri düşük riskli, yüksek olasılıklı olayları kapsar. Öte yandan hava sigortası, yüksek düzeyde özelleştirilmiş bir politikada tanımlandığı gibi, genellikle yüksek riskli, düşük olasılıklı olayları kapsar.
Örneğin, bir şirket, bir kış tahmincisine karşı tarihsel olarak 5 ° F daha sıcak olacağını düşünen bir hava türevi kullanabilir (düşük riskli, yüksek olasılıklı bir olay). Bu durumda şirket, gelirlerinin bu tür hava koşullarından etkileneceğini bilir. Aynı şirket büyük olasılıkla bir sel veya kasırganın neden olduğu hasara karşı koruma için bir sigorta poliçesi de satın alacaktır (yüksek riskli, düşük olasılıklı olaylar).
CME Hava Futures
1999'da, Chicago Ticaret Borsası (CME) hava türevlerini bir adım daha ileri götürdü ve borsada işlem gören hava durumu vadeli işlemlerini ve vadeli işlemlerle ilgili opsiyonlarını tanıttı - türünün ilk ürünü. OTC hava türevleri özel olarak müzakere edilir, iki taraf arasında bireyselleştirilmiş anlaşmalar yapılır. Ancak CME hava futures ve futures opsiyonları, fiyatların sürekli müzakere edilmesi ve tam fiyat şeffaflığı ile, açık artırmada elektronik ortamda açık bir ortamda halka açık olarak işlem gören standart sözleşmelerdir.
Genel olarak konuşursak, CME hava vadeli işlemleri ve vadeli işlemler üzerindeki opsiyonlar, belirli endekslerle 15 ABD ve beş Avrupa şehrinin aylık ve mevsimsel ortalama sıcaklıklarını yansıtan borsada işlem gören türevlerdir. Bu türevler iki taraf arasında yasal olarak bağlayıcı sözleşmelerdir ve nakit olarak düzenlenmiştir. Her sözleşme, coğrafi bilgi teknolojileri konusunda uzmanlaşmış uluslararası bir firma olan Earth Satellite (EarthSat) Corp tarafından belirlenen nihai aylık veya mevsimsel endeks değerine dayanmaktadır. Diğer Avrupa hava durumu firmaları Avrupa sözleşmeleri için değerleri belirler.
EarthSat, Ulusal İklim Veri Merkezi (NCDC) tarafından sağlanan sıcaklık verileriyle çalışır. Sağladığı veriler, tezgah üstü hava türevleri endüstrisinde ve CME tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır.
ABD şehirlerinde kış ayları için yapılan hava sözleşmeleri, ısıtma derecesi gün (HDD) değerleri endeksine bağlıdır. Bu değerler, ısıtma için enerjinin kullanıldığı günlerin sıcaklıklarını temsil eder. ABD şehirleri için yaz aylarında yapılan sözleşmeler, iklimlendirme için enerjinin kullanıldığı günlerin sıcaklıklarını temsil eden bir soğutma derecesi gün (CDD) değerleri endeksine yöneliktir.
Hem HDD hem de CDD değerleri, bir günün ortalama sıcaklığının 65 ° Fahrenheit taban çizgisinden kaç derece değiştiğine göre hesaplanır. Ayrıca, günün ortalama sıcaklığı gece yarısından gece yarısına kadar maksimum ve minimum sıcaklığa dayanır.
Günlük Endeks Değerlerini Ölçme
Bir HDD değeri, günün ortalama sıcaklığının 65 ° F'den düşük olduğu dereceye eşittir. Örneğin, bir günün ortalama sıcaklığı 40 ° F, size 25 HDD değeri verir (65 - 40 = 25). Sıcaklık 65 ° F'yi aşarsa, HDD'nin değeri sıfır olacaktır. Çünkü teoride 65 ° 'den daha sıcak bir günde ısıtmaya gerek kalmayacaktı.
Bir CDD değeri, ortalama bir günlük sıcaklığın 65 ° F'yi aşan derece sayısına eşittir. Örneğin, bir günün ortalama sıcaklığı 80 ° F, size günlük 15 CDD değeri verir (80 - 65 = 15). Sıcaklık 65 ° F'den düşük olsaydı, CDD'nin değeri sıfır olacaktır. Yine, teoride, sıcaklık 65 ° F'den düşükse, iklimlendirmeye gerek olmayacağını unutmayın.
Avrupa şehirleri için, CME'nin HDD ayları için hava durumu, günün ortalama sıcaklığının 18 ° C'den daha düşük olduğuna göre hesaplanır. Bununla birlikte, Avrupa şehirlerindeki yaz aylarında CME hava gelecekleri CDD endeksine değil, birikmiş sıcaklık endeksine, kümülatif ortalama sıcaklığa (CAT) dayanmaktadır.
Aylık Endeks Değerlerini Ölçme
Aylık HDD veya CDD dizin değeri, o ay kaydedilen tüm günlük HDD veya CDD değerlerinin toplamıdır. Mevsimsel HDD ve CDD değerleri kış veya yaz ayları için birikmiş değerlerdir.
Örneğin, Chicago şehri için Kasım 2016'da kaydedilen 10 HDD günlük değeri olsaydı, Kasım 2016 HDD endeksi 10 günlük değerin toplamı olurdu. Dolayısıyla, ayın HDD değerleri 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 ve 23 olsaydı, aylık HDD endeksi değeri 208 olurdu.
Bir CME hava vadeli işlem sözleşmesinin değeri, aylık HDD veya CDD değeri 20 $ ile çarpılarak belirlenir. Yukarıdaki örnekte, CME Kasım hava sözleşmesi 4, 160 $ 'a (20 $ x 208 = 4, 160 $) ulaşacaktır.
Hava Durumlarını Kimler Kullanır?
Hava vadeli işlemlerinin mevcut kullanıcıları öncelikle enerji ile ilgili işletmelerdeki şirketlerdir. Bununla birlikte, tarım firmaları, restoranlar ve turizm ve seyahatle ilgilenen şirketler arasında hava vadeli işlemlerin ticaretinde artan bir farkındalık ve potansiyel büyüme belirtileri bulunmaktadır. Birçok OTC hava türevi tüccarı, OTC işlemlerini korumak amacıyla CME Weather vadeli işlemlerini de yapmaktadır.
Bu ürünlerin avantajları giderek daha fazla biliniyor. CME hava vadeli işlemlerinin 2003 yılında işlem hacmi bir önceki yıla göre dört kattan fazla artmış ve toplamda yaklaşık 1, 6 milyar dolar değerinde olup, bu miktarın ivmesi artmaya devam etmektedir.
(Ek okuma için bakınız: Hava Durumu Borsa'yı Etkiler mi? )