Enron, açık finansal tablo sahtekarlığının poster çocuğu olmasına rağmen, diğer şirketlerin de sayılarını geçtiği biliniyor. Gelir tablosu, bilançosu ve nakit akış tablosu ile birlikte şirketin önemli finansal tablolarından biridir ve birkaç ortak yöntemle manipüle edilebilir. Yatırımcılar gelir ve giderlerle ilgili kırmızı bayraklara dikkat etmelidir.
Gelir tablosu, belirli bir döneme ait tüm gelir ve giderlerini göstererek bir şirketin kazançlarının (veya kârlarının) ne olduğunu gösterir. Gelir tablosu analizi, temel analizin ayrılmaz bir parçasıdır. Açıklamada, yatırımcıların hisse alım satımı konusunda bilinçli kararlar alabilmeleri için şirketin finansal durumu hakkında dürüst ve doğru bir tablo çizilmelidir. Bu sayılar çok önemli olduğu için bağımsız bir denetçi tarafından gözden geçirilmeli ve onaylanmalıdır. Ne yazık ki, denetçiler uydurma sayılarla kandırabilir, hatta bu tür olaylara kör bir göz atabilir (bkz. WorldCom ve Global Crossing). Bu nedenle, bir şirketin gelir tablolarını incelerken yatırımcılar uyanık ve şüpheci olmalıdır. (Gelir Tablosunu Anlamak ve Gelir Tablosundaki Yatırım Kalitesini Bulmak)
Gelir Manipülasyonuna Dikkat Edin
Gelirler yanlış sunumlara karşı savunmasızdır. Gelirleri manipüle etmenin yaygın yolları, gerçekte kazanılmadan önce geliri kaydetmeyi veya basitçe var olmayan geliri telafi etmeyi içerir. Şirketler bunu, ilgili tarafları suçlamak için hileli satışlar yaparak (örneğin, satışı iptal etmeyi derhal planlayan bir kardeş şirkete satarak), bazı koşullara bağlı oldukları için eksik satışları kaydederek (örneğin, tam değeri kaydederek) yapabilirler. taksitli satış), konsinye satışları tamamlanmış satışlar olarak tanımlamak ve satışları artırmak için sözleşmeleri değiştirmek. Bir şirket ayrıca, müşteri geri dönüşlerini daha sonraki bir çeyreğe kabul etmeyi geciktirebilir veya belki de tamamen göz ardı edebilir. Ancak bir yatırımcı bir şirketin bu gelir tablosu manipülasyonlarına katılıp katılmadığını nasıl bilebilir? Şirketin gelirlerini son birkaç dönemde inceleyin. Tutarsız bir şekilde büyüyor gibi görünüyorsa, bu bir kırmızı bayrak olmalıdır. Yatırımcılar, gelirlerinde nakit akışlarından muhasebeleştirilmeyen ani ve açıklanamayan bir değişiklik olup olmadığını görmek için, şirketin son çeyrek ve geçen yıl da dahil olmak üzere önceki dönemlere ait gelir tablolarına bakmalıdır.
Yanlış Sunum Giderleri
Giderleri manipüle etmenin yaygın bir yolu envanter manipülasyonudur. Örneğin, bir işletme malzeme satın alabilir ve daha sonra satın alma işleminin tüm masrafını kaydedemez veya satın alma işlemini hiç kaydedemez. Şirketler ayrıca maliyetleri azaltmak ya da güncel olmayan ve artık satılamayan envanterden çıkmamak için satıcı indirimlerini abartabilir. Diğer şemalar arasında, resim yönetiminin boyamak istediği her şeyi sunmak veya fantom envanteri oluşturmak için envanterin fazla sayılması veya az sayılması yer alır. Bu uygulamaların bir ipucunu yakalamak için şirketin masraflarını inceleyin. Giderler önceki dönemlerle tutarlı olmayan bir şekilde değişiyorsa, yatırımcılar varyansı araştırmalıdır. Şirketin bilançosu ve dipnotları da ilave girdi sağlayabilir.
Çerez Kavanoz Muhasebesi
Birçok işletme, gelir akışının tutarlı olmadığı ve dolayısıyla gelirin değiştiği endüstrilerde faaliyet göstermektedir. Bir endüstrinin doğal ritimlerinden bağımsız olarak, halka açık tüm şirketler üçer aylık kazançları rapor etmeli ve analistler ve yatırımcılar bu kazançları takip etmelidir. Şirketler hedeflere ulaşmak ve bir önceki çeyreğe göre kazançlarını sürekli yenmek için büyük baskı altındadır. Bu nedenle, gerçekte işletme temsil edilenden daha az kârlı, hatta daha karlı olabiliyorsa, gelirlerini ve giderlerini farklı şekillerde hareket ettirebilirler. Örneğin, bazı işletmeler bunu açıkça belirtmeden geçmiş çeyreklerden gelir rezervlerini tutacak veya gelecek dönemlerde kârlılık göstermek için başka araçlar kullanacaktır. Bu tür çerez kavanozu muhasebesinin diğer yöntemleri, cari kazançları artırmak için cari harcamaların gelecekteki bir döneme kaydırılmasını içerir. Gelecekteki giderler de daha erken bir döneme taşınabilir. Bu tür bir manipülasyona benzeyen her şey, daha fazla araştırma için bir neden olmalıdır. Geçmiş dönemlerin kazançlarında ve yönetimin kazanç tartışmasında kırmızı bayrak arayın. Ayrıca, mevcut kazançların “diğer gelir” den gelip gelmediğine de bakın. Diğer gelir, önceki kazançların mevcut kazançları artırmak için takılması için kırmızı bir bayrak olabilir. Çerez kavanozu muhasebe programlarında yer alan şirketler arasında Dell ve Fannie Mae bulunur.
Diğer Kırmızı Bayraklar
Bazı işlemler düzenli olarak gerçekleşmez ve yinelenmeyen işlemler olarak adlandırılır. Böyle bir işlem şirketin genel merkezinin satışını içerebilir. Ayrıca, düzensiz bir şey olup olmadığını görmek için bu tür işlemlere bakmaya değer. Bu tür kalemler “elden çıkarma kazancı” olarak görülebilir. Bu tür bir kerelik işlemler şirketin kazançlarını manipüle etmesinin bir yolu olabilir ve bu yüzden araştırmayı hak eder.
Alt çizgi
Bir yatırımcı, şirketin gelir tablosunda kırmızı bayrak tutan herhangi bir şeyi araştırma konusunda dikkatli olmalıdır. Hem gelirler hem de giderler manipülasyona açıktır. Şirket yönetimi genellikle manipülasyona teşvik edilir ve denetçiler her zaman yakalanmaz. Gelir tablosunun okunması ve yönetimin işiyle ilgili tartışması (bilanço ve dipnotlar ile nakit akışı tablosu ile birlikte) ihtiyatlı yatırımcılara ipuçları verir.