Halka Arz ve Özel Kalma: Genel Bakış
Önemli Çıkarımlar
- Halka açılmak şirketinizin kârlılığını artırabilir; ancak kurucular hisselerini satamayabilecekleri için sizi zengin yapmazlar. Halka açtığınızda şirket hisselerinizi para birimi olarak kullanabilirsiniz. şirketlerin daha hızlı büyümesi, rakiplerin eline geçmesi veya pazar konumunuzu güçlendirmesi. Özel olarak kalmak, potansiyel olarak binlerce yabancı hissedara cevap vermek zorunda kalmadan daha fazla özerkliğe sahip olduğunuz anlamına gelir.
IPO
İlk halka arz (IPO) yürütmek için en büyük motivasyon genellikle finansal. West Hartford, Conn'deki Saint Joseph Üniversitesi'nde finans, strateji ve hukuk dersleri verdiği iş profesörü olan Eric Chen, “Halka açılmak size para kazandırıyor - ve genellikle de birçoğu, ” diyor. Chen, önceki kurumsal finans ve hisse senedi araştırma kariyerinde 25'ten fazla şirketin halka açıldığını veya katıldığını söyledi. “Daha önce nakit kısıtlaması yapmış olabileceğiniz yerlerde, artık katlanarak büyümesi için şirkete yatırım yapmanız gereken sermayeyle aynı hizadasınız” diyor.
Chen, kamuoyunda algılanan belirli bir meşruiyet de var. “İnsanlar sizi tanıyacak. Herkese açık olmak, başkalarıyla iş yapmanızı kolaylaştırır. Finansmanı güvence altına almak da daha kolay olacaktır. ”Diyor. Potansiyel yatırımcılar ve iş ortakları, şirket bilgileriniz Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) gönderilecek ve herkesin görebileceği için sizinle çalışmaktan daha rahat hissedebilirler.
Şirketinizin meşruluğuna ilişkin artan algılara ek olarak, “halka açılma, zili çalma ve borsada işlem yapma hakkında algılanan serin bir faktör var - bu bir geçiş ayini gibi” diyor kurucu ve müdür Jeremy S. Office her ikisi de Delray Beach, Fla'da Maclendon Varlık Yönetimi ve girişim fonu SJO Worldwide'ın kurucu ortağı ve yönetici ortağı.
Gizli Kalmak
Halka açılmak, bilançonuzu büyütmenize, ticari işlemlerinizi düzgünleştirmenize, rakipleri ele geçirmenizi kolaylaştırmanıza ve biraz daha düz durmanıza yardımcı olabilir, ancak özel kalmanız için birçok profesyonel var. Office, sınırlı bir yatırımcı grubuna rapor veriyorsunuz ve potansiyel yatırımcı havuzunuz akredite olmaları gerektiğinden daha küçük olsa da, “şu anda erken aşama şirketlere giden rekor miktarda sermaye var”.
Özel kalmak, şirketinize kimlerin yatırım yapacağını tam olarak seçebileceğiniz anlamına gelir ve daha sonra halka açılmaya karar veremezsiniz. Ancak, özel olarak kaldığınız sürece, Wall Street'in beklentilerini karşılamak için şirketinizin odağını veya stratejisini değiştirmek zorunda değilsiniz.
Halka açılmak da büyük bir risk. “IPO bir arıza ise ne olur? Halka arz flop işinizi sonlandırabilir ”diyor Office. Özel kalmanın bir yararı, şirketinizi bu riske maruz bırakmamanızdır. Herkese açık olmanın bile önemli olduğu bir pozisyondaysanız, işleri olduğu gibi bırakmaktan daha iyi olabilirsiniz.
“Yeterince büyük değilseniz, düşünmeyin bile” diyor Chen. “Piyasalar, halka arzı sürdürmek için gerçekten yeterli olmayan küçük şirketlerle doludur.” İçinde bulunduğunuz sektöre bağlı olarak, bu, yıllık satışlarda birkaç yüz milyon yayınlayan şirketlere olabilir. Şirketin hisse senedinin düzgün işlemesi için güçlü bir takipçiye sahip olmanız gerekir. “Bu durumların birçoğu“ kuruş stokları ”olarak karşımıza çıkıyor ve borsadan çıkarılıyor” diyor.
IPO Eksileri
Prestij ve nakit halka açık olmak için cazip nedenler olsa da, pahalı ve zaman alıcı bir süreç ve halka arz tutmak ve halka açık olmak için gereksinimler önemli dezavantajlardır.
Bağımsız çalışanların en büyük muhasebe, denetim ve vergi danışmanlığı şirketlerinden biri olan Haskell & White'ın yönetici ortağı Helen Adams, “JOBS Yasası'nın azaltılmış raporlama gereksinimleri altında bile halka açılmak pahalı bir egzersiz olabilir” diyor. California Şehrindeki oteller. “Üçer aylık ve yıllık bazda özel SEC mali beyanname dosyalama gereklilikleri ve üst düzey yöneticiler ve yönetim kurulu üyeleri tarafından maddi işlemler ve hisse senedi alım satım işlemleri de dahil olmak üzere birçok periyodik yasal raporlama zorunluluğu vardır” diyor.
Chen ayrıca halka açılmanın pahalı bir süreç olduğunu da sözlerine ekledi. “Yol gösterileri için ücret ödemeniz gerekiyor ve üst yönetiminiz, işe odaklanmak yerine teklif için hazırlık yapmak için çok zaman harcayacak.”
Özel kalmanın en büyük yararı, aşağı yönlü riskinizi sınırlamanızdır. İşletmenizi zaten olduğu kadar güçlü hale getiren karları kazanmak için yaptıklarınızı yapmaya devam edebilirsiniz.
Kısacası, Chen, kamu şirketi olarak özel şirketten daha fazla para harcayacağınızı söylüyor. “GE büyüklüğündeyseniz, halka açık olmanın ekstra maliyetlerini karşılayabilirsiniz” diyor. Ancak küçükseniz, kârlılığınızın dikkatlice düşünmediğiniz maliyetlerle çiğnendiğini görebilirsiniz. "Yakında paranızı dışarı çıkarmayı beklemeyin, " diyor Chen. "Hisse senetleriniz en az altı aydır kilitleme hükümlerine tabi olacak."
Bunun nedenleri büyük ölçüde yatırımcı psikolojisine dayanmaktadır. Chen, “Facebook'un halka açıldığı bir durumu düşünün ve Mark Zuckerberg teklife kendi hisselerini satıyor” diyor Chen. “Yatırımcılar 'Halkın bilmediğini ne biliyor? Kötü haberlere hisse dökmek mi istiyor?' Diye düşünecekler.” Bu, sonunda hisselerinizi satamayacağınız anlamına gelmez, ancak bu muhtemelen beklemeniz gerekecek.
Özel Eksileri Kalmak
Aktif bir tüccar, ticaret koçu ve 16 yıldan fazla ticaret deneyimine sahip girişimci Mike Ser, özel bir şirketle hisse senedi teşvikleri gibi avantajlarla en iyi yetenekleri çekemeyebilirsiniz. Profesyonel tüccarlar için bir eğitim programı olan Ser Man Traders'ın Andy Man ile birlikte kurucu ortağıdır. Başka bir con, özel bir şirket olarak, stoklarınızı rakiplerinizi veya diğer şirketlerinizi satın almak için para birimi olarak kullanamayacağınızdır. “Özel bir şirketseniz, şirket satın almak için nakit ya da borç almak zorunda olduğunuz için bu daha zor bir iştir” diyor.
Özel kalmak, mevcut yatırımcılar için likiditeyi de sınırlar. Kamu borsalarına giderek şirketteki hisselerini kolayca satamazlar. İyi bilinen, en iyi performans gösteren, risk sermayesi destekli bir şirket için, bir alıcı bulmak o kadar zor olmayabilir, ancak daha az bilinen bir şirket söz konusu olduğunda, tek potansiyel alıcılar mevcut diğer sahipler olabilir. İkincil piyasada hisse satmak, özellikle potansiyel alıcıların akredite yatırımcılar olması gerektiğinden, genellikle zordur.
Sahip olduğunuz yatırımcılar şirketinizde önemli bir hisseye sahip olabilir ve işi nasıl yürütmeniz gerektiğini düşündükleri konusunda vokal olabilirler. Şirketiniz gizli kalsa bile, istediğiniz kadar kontrole sahip olamayabilirsiniz.
Aynı zamanda, özel yatırımcılara güvenmek, ihtiyacınız olan fonu artırmanıza izin vermeyebilir ve şirketinizle ilgilenen yeterli sayıda özel yatırımcı bulamayabilirsiniz.
Herkese açık olmak, işletmeniz için her zaman en iyi seçim değildir. Şüphesiz, tanıdığınız herkese övünmek eğlenceli olacaktır, ancak halka arzın kendisinin maliyetleri ve artan finansal raporlama gereksinimleri göz önüne alındığında, düşündüğünüz kadar kârlı olmayabilir. İşte söz sahibi olmak isteyen hissedarlar ve hisse senedi fiyatının artmaması için şirketinizin performansını ve halkın algısını yüksek tutma ihtiyacı için şirket üzerindeki kontrolünü kaybedeceksiniz.