Faiz Oranı Paritesi (IRP) Nedir?
Faiz oranı paritesi (IRP), iki ülke arasındaki faiz oranı farkının vadeli döviz kuru ile spot döviz kuru arasındaki farka eşit olduğu bir teoridir. Faiz paritesi döviz piyasalarında, faiz oranlarını, spot döviz kurlarını ve döviz kurlarını birbirine bağlayan önemli bir rol oynamaktadır.
Faiz Oranı Paritesi
Faiz Oranı Paritesi Formülü (IRP)
F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) burada: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Ülke bayramındaki faiz oranı = b ülkesindeki faiz oranı
Faiz Oranı Paritesi (IRP) Nasıl Hesaplanır
Döviz kurları için vadeli döviz kurları, cari döviz kurları olan spot döviz kurlarının aksine gelecekteki bir noktada döviz kurlarıdır. Vadeli faiz oranlarının anlaşılması, özellikle arbitraj (fiyattaki bir farktan kar elde etmek için bir varlığın aynı anda satın alınması ve satılması) ile ilgili olarak faiz oranı paritesinin temelini oluşturur.
Vadeli oranlar, bankalardan ve döviz satıcılarından bir haftadan az beş yıla kadar olan dönemler için mevcuttur. Spot para birimi kotasyonlarında olduğu gibi, vadeli döviz alım satım işlemlerinde de bir teklif isteme farkı bulunur.
İlerleme oranı ile spot oranı arasındaki fark takas noktaları olarak bilinir. Bu fark (ileri oran eksi spot oran) pozitifse, ileri prim olarak bilinir ; negatif bir fark ileri iskonto olarak adlandırılır .
Daha düşük faiz oranına sahip bir para birimi, daha yüksek faiz oranına sahip bir para birimine göre ileri prim üzerinden işlem görecektir. Örneğin, ABD doları tipik olarak Kanada doları karşısında bir ileri primle işlem görür; tersine, Kanada doları ABD doları karşısında ileri bir iskontoda işlem görmektedir.
Faiz Oranı Paritesi (IRP) Size Ne Anlatıyor?
Faiz oranı paritesi, faiz oranları ve döviz kurları arasındaki ilişkiyi düzenleyen temel denklemdir. Faiz oranı paritesinin temel dayanağı, faiz oranlarının seviyesine bakılmaksızın, farklı para birimlerine yatırım yapmaktan korunan getirilerin aynı olması gerektiğidir.
Bir ülke bir para biriminde diğerinden daha yüksek risksiz getiri oranı sunuyorsa, daha yüksek risksiz getiri oranı sunan ülke, gelecekteki spot fiyattan daha pahalı bir gelecekteki fiyatla değiştirilecektir. Diğer bir deyişle, faiz paritesi döviz piyasalarında arbitraj olmadığı fikrini vermektedir. Yatırımcılar mevcut döviz kurunu daha düşük bir fiyat için bir para biriminde kilitleyemez ve daha yüksek bir faiz oranı sunan bir ülkeden başka bir para birimi satın alamazlar.
Önemli Çıkarımlar
- Faiz oranı paritesi, faiz oranları ve döviz kurları arasındaki ilişkiyi yöneten temel denklemdir. Faiz oranı paritesinin temel dayanağı, faiz oranlarının seviyesine bakılmaksızın farklı para birimlerine yatırımdan korunan getirilerin aynı olması gerektiğidir. forex yatırımcıları tarafından arbitraj fırsatları bulmak için kullanılır.
Karşı Karşıya Kalan Faiz Oranı Paritesi (IRP)
Döviz kuru riskinden korunmak amacıyla vadeli işlem sözleşmeleri kullanılarak arbitraj yapılmaması koşulu karşılanabildiği zaman faiz oranı paritesinin karşılandığı söylenmektedir. Diğer taraftan, döviz kuru riskinden korunmak için vadeli işlem sözleşmeleri kullanılmadan arbitraj yapılmaması koşulu yerine getirilebildiği zaman faiz oranı paritesinin açığa çıktığı söylenmektedir.
Para Birimlerini Dönüştürme Seçenekleri
İlişki, bir yatırımcının yabancı parayı ABD dolarına dönüştürmek için alabileceği iki yöntemde görülebilir.
Bir yatırımcının seçebileceği seçeneklerden biri, yabancı parayı belirli bir süre için yerel olarak risksiz yabancı paraya yatırmaktır. Yatırımcı daha sonra, yatırım döneminin sonunda, yatırımdan elde edilen geliri vadeli döviz kuru kullanarak ABD dolarına dönüştürmek için bir vadeli döviz sözleşmesi yapacaktır.
İkinci seçenek, döviz kuru spot döviz kuru üzerinden ABD dolarına dönüştürülmeli, ardından dolarları yerel (ABD) risksiz oranda A seçeneğindeki süre ile yatırılmalıdır. Herhangi bir arbitraj fırsatı olmadığında, her iki seçenekten nakit akışları eşittir.
Teminatlı Faiz Oranı Paritesi (IRP) Gerçek Dünya Örneği
Örneğin, Avustralya Hazine bonolarının yıllık% 1, 75 faiz oranı sunarken ABD Hazine bonolarının yıllık% 0, 5 faiz oranı sunduğunu varsayalım. ABD'deki bir yatırımcı Avustralya'daki faiz oranlarından yararlanmaya çalışırsa, yatırımcının Hazine bonosunu satın almak için ABD Doları'nı Avustralya Doları'na çevirmesi gerekir.
Bundan sonra, yatırımcı Avustralya doları üzerinden bir yıllık vadeli bir sözleşme satmak zorunda kalacak. Ancak, karşılanan faiz oranı paritesi kapsamında, işlemin yalnızca% 0, 5'lik bir getirisi olacaktır, aksi takdirde tahkim şartının ihlali söz konusudur.
IRP sınırlamaları
Faiz oranı paritesi beraberinde getirdiği varsayımlara göre eleştirilmiştir. Örneğin, kapsanan IRP modeli, açık bir şekilde gerçekçi olmayan, para birimi arbitrajı için kullanılabilecek sonsuz fon kullanılabilirliği olduğunu varsayar. Vadeli işlem veya vadeli işlem sözleşmeleri riskten korunma için mevcut olmadığında, ortaya çıkarılmış faiz oranı paritesi gerçek dünyada geçerli değildir.