Amerika Birleşik Devletleri, bir hedge fonu başlatmak için dünyanın en iyi iş ortamlarından birini sunmaktadır. Yalnızca 2014 yılının ilk yarısında, yönetim altındaki varlıklarda en az 50 milyon dolar olan 39 yeni riskten korunma fonu şirketi bir araya getirilmiş ve toplamda 15, 3 milyar dolardan fazla yönetmiştir. Riskten korunma fonu endüstrisinin büyümesi ve popülaritesi göz önüne alındığında, ABD merkezli bir riskten korunma fonu oluşturmak için genel adımlar. ( İlgili 7 Hedge Fon Yöneticisi Başlangıç İpuçları)
Hedge Fonu nedir?
Riskten korunma fonu terimi, 1933 Menkul Kıymetler Kanunu ve 1940 Yatırım Şirketi Yasası kapsamındaki kayıt koşullarından muafiyet altında faaliyet gösteren her türlü özel yatırım şirketi anlamına gelir. (İronik olarak, riskten korunma fonları, hiçbir ilgisi olmayan yatırım stratejilerini kullanabilir Bu muafiyetler göz önüne alındığında, yatırım fonları gibi daha yüksek düzeyde düzenlenmiş yatırım seçeneklerini yöneten bir firma yerine bir riskten korunma fonu şirketi başlatmak çok daha kolaydır. Riskten korunma fonlarına yönelik kısıtlamalar, riskten korunma fonu endüstrisinin büyümesini desteklemiştir.
Finansal Riskten Korunma Fonu Şirketi Ana Sözleşmesi
Amerika Birleşik Devletleri'nde bir riskten korunma fonu başlatmak için, tipik olarak iki ticari kuruluşun oluşturulması gerekmektedir. İlk işletme, finansal riskten korunma fonunun kendisi için, ikinci işletme ise finansal riskten korunma fonunun yatırım yöneticisi için yaratılmıştır. Riskten korunma fonu tipik olarak ya sınırlı ortaklık ya da limited şirket olarak kurulur. Buna karşılık, yatırım yöneticisi bir limited şirket veya yatırım yöneticisinin ihtiyaçlarını karşılayan başka bir tür iş yapısı olarak kurulabilir. Birçok durumda, finansal riskten korunma fonları, yatırım danışmanının birincil ortak olarak hareket ettiği ve ortak yatırımcı grubunun ikincil ortak olarak hareket ettiği sınırlı ortaklıklar olarak oluşturulmaktadır.
Riskten korunma fonu iş yapıları hakkında rehberlik için firmanızı dahil etmeyi planladığınız eyaletteki sekretere başvurun. Firmanın fiziksel konumundan bağımsız olarak, birçok hedge fonu, iş dostu yasaları nedeniyle Delaware'de birleşmektedir. Bununla birlikte, diğer devletler eyaletlerini Delaware ile daha rekabetçi hale getirmeye yardımcı olmak için iş dostu hükümler getirmiştir. Kuruluş için en iyi durumunuzu seçin.
Riskten korunma fonu şirketi için uygun iş yapısı belirlendikten sonra fonu adlandırın ve gerekli yasal evrakları tamamlamak için adı kullanmaya başlayın. Ayrıca, yeni firmanın Dahili Gelir Servisi ile Federal İşveren Kimlik Numarası (FEIN) başvurusu yapması gerekecektir. Bir FEIN numarası, IRS web sitesi üzerinden çevrimiçi başvuru yaparak veya IRS Form SS-4 doldurularak ücretsiz olarak elde edilebilir. Bu bilgilerle eyalet ana sözleşmesini tamamlayın. Amerika Birleşik Devletleri'nde şirketler çok kısa bir sürede ve çok az parayla kurulabilir.
Hedge Fon Firmasının Kurumsal Yönetmeliklerini Yazın
Günümüzün daha düzenlenmiş riskten korunma fonu ortamında, yeni riskten korunma fonu firmasının temsilcileri, birleşme ile ilerlemek, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydolmak ve düzenleyici kurumlara kaydolmak için bir dizi belgeyi tamamlamak isteyecektir. kuruluş halinde. Dokümantasyon ve mevzuata uygunluk seviyesi, firmanın kullanmayı planladığı riskten korunma fonu stratejisinin türüne bağlı olacaktır. Riskten korunma fonu firmasının tüzükleri asgari olarak bir görev bildirimi, uygunluk kılavuzu, etik davranış kuralları, denetim prosedürleri kılavuzu ve danışman portföy yönetim anlaşması içermelidir.
Şirketi Yatırım Danışmanı Olarak Kaydedin
Yasal ortaklık kurmak için şirketin yatırım danışmanı olarak kayıt yaptırması gerekmektedir. Bunu Yatırım Danışmanı Kayıt Depository (IARD) web sitesine giderek yapın. Bu işlem ücretsizdir ve İnternet üzerinden tamamlanabilir.
Finansal Riskten Korunma Fonu Firma Temsilcilerini Yatırım Danışmanı Olarak Kaydedin
Finansal riskten korunma fonu sürekli bir endişe kaynağı olacaksa, temsilcilerinden bazılarının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na yatırım danışmanı olarak kaydolması gerekecektir. Eğer riskten korunma fonu 15 veya daha fazla yatırımcıya sahip olacaksa, SEC bu tür bir kayıt gerektirir. Temsilciler IARD web sitesini ziyaret ederek yatırım danışmanı olarak kayıt yaptırabilirler. Temsilciler ayrıca daha fazla bilgi için kuruluş eyaletindeki dışişleri bakanı ile görüşebilirler.
Yatırım danışmanı olarak kaydolmak için temsilcilerin, temsilcilerin menkul kıymetler yasaları ve uygulamaları hakkındaki bilgilerinin yanı sıra etik anlayışlarını test edecek olan Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) Serisi 65 düzenleyici sınavına girmeleri gerekecektir. Sınavı geçtikten sonra, temsilciler devletle lisanslı bir yatırım danışmanı olacaklar. FINRA Series 65 sınavına girme ücreti nispeten ucuzdur.
Hedge Fonu Teklifini SEC ile kaydettirin
Hedge fonunun SEC ile sınırlı ortaklığın teklifini de kaydetmesi gerekecektir. Şirketler hisse senedi ve LLC'ler üyelik sunarken, sınırlı ortaklıklar ilgi alanı sunar. Riskten korunma fonunu SEC'e kaydetmek için, riskten korunma fonunun sunulacağı her eyalette SEC Form D'yi doldurun.
Tüketici Koruma Hükümlerine uyun
2010 Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketici Koruma Yasası sonucunda, riskten korunma fonu yöneticileri kayıt ve raporlama şartlarına tabidir. Ancak, yöneticinin yönetim altındaki varlıklarda 25 milyon dolardan az olması durumunda, yönetici SEC kaydı için uygun değildir ve kayıt ve lisanslama gereksinimlerini belirlemek için danışmanın kendi ülkesinin yasalarına bakmalıdır.
Kendi ülkelerinde kayıtlı olan danışmanlar, yönetim altındaki varlıklarda 100 milyon dolara ulaşana kadar SEC kaydından kaçınabilirler. Bu seviyeye ulaştıklarında, riskten korunma fonu yöneticilerinin, danışmanın sahipleri ve bağlı kuruluşları hakkında temel bilgileri, müşterilerle çıkar çatışmasına yol açabilecek bazı ticari faaliyetleri, danışmanın yönettiği özel fonlar hakkında bilgileri içeren Form ADV'yi tamamlamaları gerekecektir. firma ve çalışanları hakkında disiplin bilgileri.
Yönetici SEC'e yatırım danışmanı olarak kaydolursa, finansal riskten korunma fonunun yönetim altındaki özel fon varlıklarında en az 150 milyon dolar olması durumunda temsilcinin SEC Form PF'yi doldurması gerekecektir. SEC Form PF, tamamlanması oldukça uzun sürecek ve dosyalama ücreti gerektiren kapsamlı bir belgedir.
Finansal Riskten Korunma Fonunu Potansiyel Yatırımcılara Pazarlamak
Riskten korunma fonlarının pazarlama faaliyetlerini yöneten kurallar, 2012 Jumpstart İş Başlangıçlarımız Yasası (JOBS Yasası) sonucunda değişmiştir. ( İlgili Riskten korunma fonlarına yatırım yapabilir misiniz?) Bu değişikliklerin sonucunda riskten korunma fonu yöneticileri riskten korunma fonlarının potansiyel yatırımcılara pazarlanmasında daha fazla esneklik. ABD'de riskten korunma fonları, belirli gelişmişlik standartlarını karşılayan yatırımcılara yasal olarak pazarlanabilir ( Kural 506 (b), 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu ). Ayrıca, tüm alıcıların akredite yatırımcı olması ve bazı diğer koşulların yerine getirilmesi koşuluyla, riskten korunma fonları kamuya pazarlanabilir ( Kural 506 (c), 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu ). Ancak, sınırlı bir geçiş hükmü dışında, SEC bir ihraççının aynı teklifte hem Kural 506 (b) hem de Kural 506 (c) 'ye güvenemeyeceğini açıklamıştır.
Sonuç olarak
Bir riskten korunma fonu şirketini kurmanın karmaşıklığı, fona yatırım yapan yatırımcı sayısına, yönetim altındaki varlıkların miktarına ve riskten korunma fonunun yatırımcılar için stratejisinin karmaşıklığına bağlıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde bir riskten korunma fonu şirketi kurmanın birkaç çemberi ve engeli var, ancak bunlar kolayca anlaşılıyor. Daha büyük zorluk, riskten korunma fonu firmasını sürekli bir endişe olarak işletmek için gerekli yatırım sermayesini yükseltmek ve zaman içinde temsili kıyaslama vekillerinden daha iyi performans gösteren tutarlı riskten korunma fonu yatırım getirileri üretmek olacaktır.
